Cotação básica

O que é uma cotação básica?

Uma cotação de base é uma forma de cotar o preço de um contrato futuro comparando-o com o preço de seu ativo subjacente. No entanto, pode ter significados ligeiramente diferentes, dependendo do contexto.

Ao discutir a maioria dos contratos futuros, base refere-se ao preço futuro de um contrato menos o preço à vista do ativo subjacente desse contrato. No entanto, ao discutir contratos futuros de commodities,. tem o significado oposto, referindo-se ao preço à vista da commodity menos o preço futuro dessa commodity.

Como funciona uma cotação básica

futuros são um tipo de ativo financeiro conhecido como derivativo cujo valor está vinculado a um ativo subjacente. O ativo subjacente pode ser uma mercadoria ou um instrumento financeiro. Compradores e vendedores de contratos futuros os utilizam para proteger o risco de preço ou para negociar especulativamente.

A intenção por trás de uma cotação básica é facilitar a compreensão se um determinado contrato futuro é caro ou barato quando comparado ao seu ativo subjacente.

Em teoria, você pode esperar que os preços futuros correspondam exatamente aos preços à vista, pois ambos se referem ao mesmo ativo subjacente. Na prática, as duas figuras raramente estão perfeitamente alinhadas. Os comerciantes, portanto, acham útil cotar preços em termos de spread,. ou diferença, entre esses dois preços.

Negociando com uma cotação básica

Mercados diferentes mostrarão padrões diferentes em termos da relação entre os preços à vista e os preços futuros. No caso de futuros de índices de ações, por exemplo, geralmente ocorre que os contratos futuros serão precificados abaixo dos preços à vista porque os futuros não se beneficiam dos pagamentos de dividendos feitos pelas empresas do índice.

Para futuros de commodities, por outro lado, o preço futuro é geralmente mais alto que o preço à vista, em parte devido ao armazenamento adicional, seguro, custos de carregamento e outros custos associados à manutenção física de commodities.

Às vezes, esses padrões mudam por razões que não são claras. Quando isso acontece, os traders podem aproveitar os lucros da arbitragem comprando a um preço mais barato e depois vendendo imediatamente a um preço mais alto. À medida que os traders aproveitam essa oportunidade, suas negociações de arbitragem ajudam a restaurar o equilíbrio no mercado, diminuindo a quantidade de base geral.

Dados esses vários fatores, muitas vezes é mais fácil simplesmente usar cotações básicas ao se referir ao preço de um determinado contrato futuro para saber rapidamente se o preço do ativo subjacente está acima ou abaixo do preço futuro.

Exemplo de uma cotação básica

Para ilustrar, considere o caso de um futuro de índice de ações com preço de $ 100. Se o índice que serve como seu ativo subjacente estiver em $ 105, então a cotação base para esse contrato futuro de índice de ações seria $ 100 – $ 105 = – $ 5.

Nesse cenário, o contrato futuro é mais barato que seu ativo subjacente, gerando uma cotação-base negativa. Essa dinâmica seria bastante típica para futuros de índices de ações porque os contratos futuros não se beneficiam dos pagamentos de dividendos feitos para aqueles que possuem ações diretamente nas empresas que compõem o índice.

No caso de futuros de commodities, as cotações básicas são fornecidas tomando o preço à vista da commodity e subtraindo seu preço futuro. Por exemplo, se o preço à vista de um alqueire de milho for $ 3 em janeiro e o preço de um contrato futuro de entrega em fevereiro for $ 3,25, então a cotação base seria $ 3 – $ 3,25 = – $ 0,25. Aqui, faz sentido que o contrato futuro seja mais caro que o preço à vista, em parte por causa dos custos adicionais associados à manutenção física da mercadoria.

##Destaques

• A reversão se deve ao fato de os futuros de commodities tenderem a ser mais caros do que seus preços à vista, em grande parte devido aos custos de manutenção dessas commodities.

• Uma cotação base é uma forma de se referir ao preço de um contrato futuro comparando-o com o preço de seu ativo subjacente.

• A base da maioria dos contratos futuros é o preço do contrato menos o preço à vista do ativo subjacente desse contrato.

• Diferentes mostrarão padrões diferentes em termos da relação entre os mercados de preços à vista e os preços de futuros, levando em consideração variáveis como o pagamento de dividendos.

• Para futuros de commodities, a base é o preço à vista da commodity menos o preço futuro dessa commodity.