Cotización básica
¿Qué es una cotización básica?
Una cotización base es una forma de cotizar el precio de un contrato de futuros comparándolo con el precio de su activo subyacente. Sin embargo, puede tener significados ligeramente diferentes según el contexto.
Cuando se habla de la mayorÃa de los contratos de futuros, la base se refiere al precio de futuros de un contrato menos el precio al contado del activo subyacente de ese contrato. Sin embargo, cuando se habla de contratos de futuros de materias primas,. tiene el significado opuesto, se refiere al precio al contado de la materia prima menos el precio de futuros de esa materia prima.
Cómo funciona una cotización básica
futuros son un tipo de activo financiero conocido como derivado cuyo valor está vinculado a un activo subyacente. El activo subyacente puede ser una materia prima o un instrumento financiero. Los compradores y vendedores de contratos de futuros los utilizan para cubrir el riesgo de precio o para negociar de manera especulativa.
La intención detrás de una cotización base es facilitar la comprensión de si un contrato de futuros determinado es costoso o económico en comparación con su activo subyacente.
En teorÃa, podrÃa esperar que los precios de los futuros coincidan exactamente con los precios al contado, ya que ambos se refieren al mismo activo subyacente. En la práctica, las dos figuras rara vez están perfectamente alineadas. Por lo tanto, a los comerciantes les resulta útil cotizar los precios en términos del diferencial,. o diferencia, entre estos dos precios.
Comercio con una cotización básica
Diferentes mercados mostrarán diferentes patrones en términos de la relación entre los precios al contado y los precios de futuros. En el caso de los futuros sobre Ãndices bursátiles, por ejemplo, suele ocurrir que los contratos de futuros tendrán un precio por debajo de los precios al contado porque los futuros no se benefician de los pagos de dividendos realizados por las empresas del Ãndice.
Para los futuros de materias primas, por otro lado, el precio de futuros es generalmente más alto que el precio al contado, en parte debido a los costos adicionales de almacenamiento, seguro, transporte y otros costos asociados con la tenencia fÃsica de materias primas.
A veces, estos patrones cambiarán por razones que no están claras. Cuando esto sucede, los comerciantes pueden aprovechar las ganancias de arbitraje comprando a un precio más bajo y luego vendiendo inmediatamente a un precio más alto. A medida que los comerciantes aprovechan esta oportunidad, sus operaciones de arbitraje ayudan a restaurar el equilibrio en el mercado, reduciendo la cantidad de base en general.
Dados estos diversos factores, a menudo es más fácil usar simplemente cotizaciones básicas cuando se hace referencia al precio de un contrato de futuros dado para saber rápidamente si el precio del activo subyacente está por encima o por debajo de su precio de futuros.
Ejemplo de cotización base
Para ilustrarlo, considere el caso de un futuro sobre Ãndices bursátiles con un precio de $100. Si el Ãndice que sirve como su activo subyacente está en $105, entonces la cotización base para ese contrato de futuros sobre Ãndices bursátiles serÃa de $100 – $105 = –$5.
En este escenario, el contrato de futuros es más barato que su activo subyacente, creando una cotización de base negativa. Esta dinámica serÃa bastante tÃpica para los futuros sobre Ãndices bursátiles porque los contratos de futuros no se benefician de los pagos de dividendos realizados a quienes poseen directamente acciones en las empresas que componen el Ãndice.
En el caso de los futuros de materias primas, las cotizaciones básicas se obtienen tomando el precio al contado de la materia prima y restando su precio de futuros. Por ejemplo, si el precio al contado de un bushel de maÃz es $3 en enero y el precio de un contrato de futuros para entrega en febrero es $3,25, entonces la cotización base serÃa $3 – $3,25 = –$0,25. En este caso, tiene sentido que el contrato de futuros sea más caro que el precio al contado, en parte debido a los costos adicionales asociados con la tenencia fÃsica de la materia prima.
Reflejos
La reversión se debe a que los futuros de materias primas tienden a ser más caros que sus precios al contado, en gran parte debido a los costos de tenencia de esas materias primas.
Una cotización base es una forma de referirse al precio de un contrato de futuros comparándolo con el precio de su activo subyacente.
La base de la mayorÃa de los contratos de futuros es el precio del contrato menos el precio al contado del activo subyacente de ese contrato.
Diferentes mercados mostrarán diferentes patrones en términos de la relación entre los precios al contado y los precios de futuros, teniendo en cuenta variables como los pagos de dividendos.
Para los futuros de materias primas, la base es el precio al contado de la materia prima menos el precio de futuros de esa materia prima.
