기본 견적

기본 견적이란 무엇입니까?

베이시스 견적은 선물 계약 의 가격을 기초 자산 의 가격과 비교 하여 견적을 내는 방법입니다 . 그러나 문맥에 따라 약간 다른 의미를 가질 수 있습니다.

에서 해당 계약의 기초 자산의 현물 가격 을 뺀 것을 말합니다 . 그러나 상품 선물 계약 을 논의할 때 상품의 현물 가격에서 해당 상품의 선물 가격을 뺀 것과는 반대의 의미를 갖습니다.

기본 견적의 작동 원리

선물 은 가치가 기초 자산과 연결된 파생상품 으로 알려진 일종의 금융 자산입니다. 기초 자산은 상품 또는 금융 상품이 될 수 있습니다. 선물 계약의 구매자와 판매자는 가격 위험 을 헤지 하거나 투기적으로 거래하기 위해 이를 사용합니다.

베이시스 견적의 의도는 주어진 선물 계약이 기초 자산과 비교할 때 비싸거나 저렴한지 쉽게 이해할 수 있도록 하는 것입니다.

이론적으로 선물 가격은 동일한 기초 자산을 참조하기 때문에 현물 가격과 정확히 일치할 것으로 기대할 수 있습니다. 실제로 두 그림이 완벽하게 정렬되는 경우는 거의 없습니다. 따라서 거래자는 이 두 가격 간의 스프레드 또는 차이 를 기준으로 가격을 인용하는 것이 유용하다는 것을 알게 됩니다 .

기본 견적으로 거래

다른 시장은 현물 가격과 선물 가격 간의 관계 측면에서 다른 패턴을 보일 것입니다. 예를 들어 주가지수 선물의 경우 선물 은 지수에 속한 기업이 지급 한 배당금 의 혜택을 받지 못하기 때문에 선물 계약의 가격이 현물 가격보다 낮게 책정되는 것이 일반적입니다 .

반면에 상품 선물의 경우 선물 가격은 일반적으로 현물 가격보다 높습니다. 부분적으로는 추가 보관, 보험, 운송 비용 및 상품을 물리적으로 보유하는 것과 관련된 기타 비용이 있기 때문입니다.

때때로 이러한 패턴은 불분명한 이유로 변경됩니다. 이런 일이 발생하면 거래자는 더 저렴한 가격에 구매한 다음 즉시 더 높은 가격에 판매하여 차익 거래 이익을 활용할 수 있습니다. 트레이더가 이 기회를 포착하면 차익 거래 는 시장의 균형 을 회복하는 데 도움이 되어 전체적으로 베이시스 금액을 낮춥니다.

이러한 다양한 요인을 감안할 때, 기초 자산의 가격이 선물 가격보다 높거나 낮은지 여부를 신속하게 파악하기 위해 특정 선물 계약의 가격을 참조할 때 단순히 베이시스 시세를 사용하는 것이 가장 쉬운 경우가 많습니다.

기본 인용의 예

설명을 위해 $100에 가격이 책정된 주가지수 선물의 경우를 생각해 보십시오. 기초 자산으로 사용되는 지수가 $105인 경우 해당 주가 지수 선물 계약의 베이시스 견적은 $100 – $105 = –$5 입니다 .

이 시나리오에서는 선물 계약이 기초 자산보다 저렴하여 음의 베이시스 견적이 생성됩니다. 선물 계약은 지수를 구성하는 회사 의 주식 을 직접 소유한 사람들에게 지급되는 배당금의 혜택을 받지 않기 때문에 이러한 역학 관계는 주가 지수 선물에서 상당히 일반적입니다 .

상품 선물의 경우 베이시스 호가는 상품의 현물 가격에서 선물 가격을 뺀 값입니다. 예를 들어, 옥수수 1부셸의 1월 현물 가격이 $3이고 2월 인도 선물 계약의 가격이 $3.25인 경우 베이시스 호가는 $3 – $3.25 = –$0.25가 됩니다. 여기서 선물 계약은 부분적으로 상품 을 물리적으로 보유하는 것과 관련된 추가 비용 때문에 현물 가격보다 더 비쌀 것 입니다.

##하이라이트

• 반전은 상품 선물이 현물 가격보다 더 비싼 경향이 있기 때문이며, 주로 해당 상품의 보유 비용 때문입니다.

• 베이시스 호가는 선물 계약의 가격을 기초 자산의 가격과 비교하여 참조하는 방법입니다.

• 대부분의 선물 계약의 기초는 계약 가격에서 해당 계약 기초 자산의 현물 가격을 뺀 값입니다.

• 배당금 지급 등의 변수를 고려하여 현물가격시장과 선물가격의 관계에서 다른 양상을 보일 것이다.

• 상품 선물의 경우 베이시스는 상품의 현물 가격에서 해당 상품의 선물 가격을 뺀 값입니다.