Basis sitat
Hva er et basistilbud?
Et basistilbud er en måte å sitere prisen på en futureskontrakt ved å sammenligne den med prisen på dens underliggende eiendel. Det kan imidlertid ha litt forskjellige betydninger avhengig av konteksten.
Når man diskuterer de fleste futureskontrakter, refererer basis til futuresprisen på en kontrakt minus spotprisen på den kontraktens underliggende eiendel. Men når man diskuterer råvareterminkontrakter,. har det motsatt betydning, og refererer til spotprisen på varen minus den varens futurespris.
Hvordan et basistilbud fungerer
Futures er en type finansiell eiendel kjent som et derivat hvis verdi er knyttet til en underliggende eiendel. Den underliggende eiendelen kan være en råvare eller et finansielt instrument. Kjøpere og selgere av futureskontrakter bruker dem til å sikre prisrisiko eller for å handle spekulativt.
Intensjonen bak et basistilbud er å gjøre det enkelt å forstå om en gitt futureskontrakt er dyr eller billig sammenlignet med dens underliggende eiendel.
I teorien kan du forvente at futuresprisene nøyaktig samsvarer med spotprisene siden de begge refererer til samme underliggende eiendel. I praksis er de to figurene sjelden perfekt på linje. Traders finner det derfor nyttig å oppgi priser i form av spredningen,. eller forskjellen, mellom disse to prisene.
Handel med basistilbud
Ulike markeder vil vise ulike mønstre når det gjelder forholdet mellom spotpriser og futurespriser. Når det gjelder aksjeindeksfutures, er det for eksempel generelt slik at futureskontraktene vil bli priset under spotprisene fordi futures ikke drar nytte av utbyttebetalingene fra selskapene i indeksen.
For råvarefutures, derimot, er futuresprisen generelt høyere enn spotprisen, delvis på grunn av ekstra lagring, forsikring, bærekostnader og andre kostnader forbundet med fysisk å holde råvarer.
Noen ganger vil disse mønstrene endre seg av årsaker som er uklare. Når dette skjer, kan handelsmenn dra nytte av arbitragefortjeneste ved å kjøpe til en billigere pris og deretter umiddelbart selge til en høyere pris. Når handelsmenn griper denne muligheten, bidrar deres arbitrasjehandler til å gjenopprette likevekten i markedet, og reduserer grunnlaget totalt sett.
Gitt disse ulike faktorene, er det ofte enklest å bruke basiskurser når du refererer til prisen på en gitt futureskontrakt for raskt å fortelle om prisen på den underliggende eiendelen er over eller under futuresprisen.
Eksempel på et basistilbud
For å illustrere, vurder tilfellet med en aksjeindeksfuture priset til $100. Hvis indeksen som fungerer som dens underliggende eiendel er på $105, vil basiskurset for den aksjeindeksfutureskontrakten være $100 – $105 = –$5.
I dette scenariet er futureskontrakten billigere enn dens underliggende eiendel, og skaper et negativt basistilbud. Denne dynamikken vil være ganske typisk for aksjeindeksfutures fordi futureskontrakter ikke drar nytte av utbytteutbetalingene til de som direkte eier aksjer i selskapene som utgjør indeksen.
Når det gjelder råvarefutures, gis basiskurser ved å ta spotprisen for varen og trekke fra futuresprisen. For eksempel, hvis spotprisen for en skjeppe mais er $3 i januar og prisen på en leveringsterminkontrakt i februar er $3,25, vil basistilbudet være $3 – $3,25 = –$0,25. Her er det fornuftig at futureskontrakten vil være dyrere enn spotprisen, delvis på grunn av de ekstra kostnadene forbundet med fysisk å holde varen.
##Høydepunkter
Reverseringen skyldes at råvarefutures har en tendens til å være dyrere enn spotprisene deres, hovedsakelig på grunn av beholdningskostnadene til disse råvarene.
Et basistilbud er en måte å referere til prisen på en terminkontrakt ved å sammenligne den med prisen på dens underliggende eiendel.
Grunnlaget for de fleste futureskontrakter er prisen på kontrakten minus spotprisen på den kontraktens underliggende eiendel.
Ulike vil vise ulike mønstre når det gjelder forholdet mellom spotprismarkeder og futurespriser, med hensyn til variabler som utbyttebetalinger.
For råvarefutures er grunnlaget spotprisen på varen minus den varens futurespris.
