कैश-एंड-कैरी-आर्बिट्रेज

कैश-एंड-कैरी-आर्बिट्रेज क्या है

कैश-एंड-कैरी-आर्बिट्रेज एक बाजार-तटस्थ रणनीति है जो स्टॉक या कमोडिटी जैसी संपत्ति में लंबी स्थिति की खरीद और उसी अंतर्निहित परिसंपत्ति पर वायदा अनुबंध में स्थिति की बिक्री (लघु) को जोड़ती है। यह जोखिम रहित लाभ कमाने के लिए नकद (या हाजिर) बाजार और वायदा बाजार में परिसंपत्ति के लिए मूल्य निर्धारण अक्षमताओं का फायदा उठाने का प्रयास करता है । वायदा अनुबंध अंतर्निहित परिसंपत्ति के सापेक्ष सैद्धांतिक रूप से महंगा होना चाहिए या आर्बिट्रेज लाभदायक नहीं होगा।

कैश-एंड-कैरी-आर्बिट्रेज की मूल बातें

कैश-एंड-कैरी-आर्बिट्रेज में, आर्बिट्रेज आमतौर पर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट की समाप्ति तिथि तक परिसंपत्ति को "ले जाने" की तलाश करेगा, जिस बिंदु पर इसे फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट के खिलाफ वितरित किया जाएगा। इसलिए, यह रणनीति केवल तभी व्यवहार्य है जब लघु वायदा स्थिति से नकदी प्रवाह अधिग्रहण लागत और लंबी परिसंपत्ति की स्थिति पर लागत वहन करने से अधिक हो।

कैश-एंड-कैरी आर्बिट्राज पोजीशन जोखिम के बिना 100% नहीं हैं क्योंकि अभी भी जोखिम है कि वहन लागत बढ़ सकती है, जैसे ब्रोकरेज अपनी मार्जिन दरों को बढ़ाता है। हालांकि, किसी भी बाजार आंदोलन का जोखिम, जो किसी भी नियमित लंबे या छोटे व्यापार में प्रमुख घटक है, इस तथ्य से कम हो जाता है कि एक बार व्यापार गति में आने के बाद ही एकमात्र घटना वायदा अनुबंध के खिलाफ संपत्ति की डिलीवरी होती है। समाप्ति पर खुले बाजार में किसी एक को एक्सेस करने की कोई आवश्यकता नहीं है ।

भौतिक संपत्ति जैसे बैरल तेल या टन अनाज के लिए भंडारण और बीमा की आवश्यकता होती है, लेकिन स्टॉक इंडेक्स,. जैसे कि एसएंडपी 500 इंडेक्स, को केवल वित्तपोषण लागत की आवश्यकता होती है, जैसे कि मार्जिन। इसलिए, इन गैर-भौतिक बाजारों में, आर्बिट्रेज अधिक लाभदायक हो सकता है, बाकी सभी स्थिर रहे। हालाँकि, क्योंकि आर्बिट्राज में भाग लेने की बाधाएं बहुत कम हैं, वे अधिक खिलाड़ियों को इस तरह के व्यापार का प्रयास करने की अनुमति देते हैं। परिणाम हाजिर और वायदा बाजारों के बीच अधिक कुशल मूल्य निर्धारण और दोनों के बीच कम प्रसार है । कम स्प्रेड का मतलब है लाभ के कम अवसर।

कम सक्रिय बाजारों में अभी भी मध्यस्थता की संभावनाएं हो सकती हैं, जब तक कि खेल के दोनों पक्षों में पर्याप्त तरलता हो - स्पॉट और फ्यूचर्स।

कैश-एंड-कैरी आर्बिट्रेज का उदाहरण

कैश-एंड-कैरी-आर्बिट्रेज के निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें। मान लें कि एक संपत्ति वर्तमान में $ 100 पर कारोबार करती है, जबकि एक महीने के वायदा अनुबंध की कीमत $ 104 है। इसके अलावा, इस संपत्ति के लिए मासिक वहन लागत जैसे भंडारण, बीमा और वित्तपोषण लागत $ 3 है।

इस मामले में, आर्बिट्रेजर 100 डॉलर पर परिसंपत्ति खरीदेगा (या इसमें एक लंबी स्थिति खोलेगा) और साथ ही एक महीने के वायदा अनुबंध (यानी इसमें एक छोटी स्थिति शुरू करें) को $ 104 पर बेच देगा। व्यापारी तब वायदा अनुबंध की समाप्ति तिथि तक परिसंपत्ति को धारण करेगा या ले जाएगा और अनुबंध के खिलाफ संपत्ति वितरित करेगा, जिससे $ 1 का आर्बिट्रेज या जोखिम रहित लाभ सुनिश्चित होगा।

हाइलाइट्स

• कैश-एंड-कैरी-आर्बिट्रेज पूरी तरह से जोखिम के बिना नहीं है क्योंकि समाप्ति तक किसी संपत्ति को भौतिक रूप से "ले जाने" से जुड़े खर्च हो सकते हैं।

• कैश-एंड-कैरी आर्बिट्रेज स्पॉट मार्केट में लंबे समय तक चलने और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट पर शॉर्ट खोलने के द्वारा एक परिसंपत्ति के लिए स्पॉट और फ्यूचर्स मार्केट के बीच मूल्य निर्धारण की अक्षमता का फायदा उठाने का प्रयास करता है।

• विचार वायदा अनुबंध की समाप्ति तिथि तक भौतिक वितरण के लिए परिसंपत्ति को "कैरी" करना है।