सीएमबीएक्स इंडेक्स

सीएमबीएक्स सूचकांक क्या हैं?

सीएमबीएक्स इंडेक्स वित्तीय इंडेक्स का एक समूह है जो वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (सीएमबीएस) बाजार को ट्रैक करता है। ये इंडेक्स सीएमबीएस के 25 किश्तों (फ्रेंच शब्द का अर्थ "स्लाइस") का प्रतिनिधित्व करते हैं, प्रत्येक एक अलग क्रेडिट रेटिंग के साथ। चूंकि गिरवी-समर्थित प्रतिभूतियां ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में तरल और गैर-मानकीकृत हैं, इसलिए उनमें अक्सर सूचीबद्ध प्रतिभूतियों की पारदर्शिता और विनियमन का अभाव होता है। ये सूचकांक तरलता और पारदर्शिता प्रदान करने में मदद करते हैं।

क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप के माध्यम से लंबी या छोटी स्थिति लेने में सक्षम बनाता है , जो प्रत्येक जोखिम वर्ग पर विशिष्ट ब्याज दर फैलता है। मूल्य निर्धारण एक मूल्य निर्धारण तंत्र के बजाय स्वयं के प्रसार पर आधारित होता है।

सीएमबीएक्स इंडेक्स को समझना

वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां आम तौर पर एक ट्रस्ट के भीतर निहित ऋणों का एक पूल हैं, और उन्हें संदर्भ, संपत्ति के प्रकार और मात्रा में अत्यधिक विविध किया जा सकता है। अंतर्निहित ऋण जो सीएमबीएस में सुरक्षित हैं, उनमें अक्सर एक ही ट्रस्ट के भीतर अपार्टमेंट इमारतों और परिसरों, कारखानों, होटलों, कार्यालय भवनों, कार्यालय पार्कों और शॉपिंग मॉल जैसी संपत्तियों के लिए ऋण शामिल हैं।

25 सीडीएस की एक टोकरी के आधार पर "एएए" से "बीबीबी-" तक की रेटिंग के लिए पांच अलग सीएमबीएक्स इंडेक्स हैं, जो सीएमबीएस प्रतिभूतियों का संदर्भ देते हैं।

नई प्रतिभूतियों को लाने के लिए हर छह महीने में सीएमबीएक्स इंडेक्स का पुनर्गठन किया जाता है और इस तरह लगातार सीएमबीएस बाजार के वर्तमान स्वास्थ्य को दर्शाता है। दैनिक व्यापार में दोनों पक्षों के बीच किसी भी लेन-देन के लिए नकद निपटान शामिल है।

यह "पे एज़ यू गो" सेटलमेंट प्रक्रिया अंतर्निहित प्रतिभूतियों में तीन घटनाओं को "क्रेडिट इवेंट्स" के रूप में मानती है: प्रिंसिपल राइटडाउन,. प्रिंसिपल की कमी (अंतर्निहित बंधक पर भुगतान करने में विफलता), और ब्याज की कमी (जब वर्तमान नकदी प्रवाह सीएमबीएक्स से कम भुगतान करता है) कूपन)।

विशेष ध्यान

सीएमबीएक्स जैसे इंडेक्स की शुरूआत ने संरचित वित्त बाजार में भारी वृद्धि की है, जिसमें क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप, वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां, संपार्श्विक ऋण दायित्व और अन्य संपार्श्विक प्रतिभूतियां शामिल हैं।

CMBX किश्तों में ट्रेडिंग काउंटर पर की जाती है, और तरलता बड़े निवेश बैंकों के एक सिंडिकेट द्वारा प्रदान की जाती है। जबकि औसत निवेशक सीधे सीएमबीएक्स इंडेक्स में भाग नहीं ले सकते हैं, वे किसी दिए गए जोखिम वर्ग के लिए मौजूदा स्प्रेड देख सकते हैं ताकि यह आकलन किया जा सके कि बाजार मौजूदा बाजार स्थितियों को कैसे पचा रहा है, जिससे यह संभावित रूप से मूल्यवान शोध उपकरण बन गया है।

सीएमबीएक्स इंडेक्स सीडीएस इंडेक्स कंपनी द्वारा जारी किए जाते हैं और मार्किट द्वारा प्रशासित होते हैं। इन अनुक्रमितों के काम करने के लिए, उनके पास पर्याप्त तरलता होनी चाहिए । इसलिए, जारीकर्ता के पास बाजार में तरलता प्रदान करने के लिए सबसे बड़े डीलरों (बड़े निवेश बैंकों) से प्रतिबद्धताएं हैं।

हाइलाइट्स

• वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (सीएमबीएस) निश्चित आय वाले निवेश उत्पाद हैं जो आवासीय अचल संपत्ति के बजाय वाणिज्यिक संपत्तियों पर बंधक द्वारा समर्थित हैं।

• सीएमबीएक्स निवेशकों और सट्टेबाजों को सीएमबीएस बाजार में व्यापार करने का एक तरीका भी देता है।

• सीएमबीएक्स ऐसे सूचकांक हैं जो वाणिज्यिक बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में किश्तों की एक टोकरी की कीमतों को ट्रैक करते हैं।

• क्योंकि सीएमबीएस काउंटर पर ट्रेड करता है। वे अपारदर्शी, अतरल और अनियमित होते हैं। सीएमबीएक्स सीएमबीएस कीमतों को ट्रैक करने और पारदर्शिता और जवाबदेही प्रदान करने का एक तरीका प्रदान करता है।