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CMBX 인덱스

CMBX 인덱스

CMBX μ§€μˆ˜λž€ λ¬΄μ—‡μž…λ‹ˆκΉŒ?

상업 λͺ¨κΈ°μ§€ 담보뢀 증ꢌ (CMBS) μ‹œμž₯ 을 μΆ”μ ν•˜λŠ” 금육 μ§€μˆ˜ κ·Έλ£Ήμž…λ‹ˆλ‹€ . 이 μ§€μˆ˜λŠ” 각각 λ‹€λ₯Έ μ‹ μš© 등급을 가진 CMBS의 25개 트랜치(ν”„λž‘μŠ€μ–΄λ‘œ "쑰각"을 μ˜λ―Έν•¨)λ₯Ό λ‚˜νƒ€λƒ…λ‹ˆλ‹€. λͺ¨κΈ°μ§€λ‹΄λ³΄λΆ€μ¦κΆŒμ€ μž₯μ™Έ(OTC) μ‹œμž₯μ—μ„œ μœ λ™μ„±μ΄ μ—†κ³  ν‘œμ€€ν™”λ˜μ§€ μ•Šμ•˜κΈ° λ•Œλ¬Έμ— 상μž₯ 증ꢌ의 투λͺ…μ„±κ³Ό κ·œμ œκ°€ λΆ€μ‘±ν•œ κ²½μš°κ°€ λ§ŽμŠ΅λ‹ˆλ‹€. μ΄λŸ¬ν•œ μ§€μˆ˜λŠ” μœ λ™μ„±κ³Ό 투λͺ…성을 μ œκ³΅ν•˜λŠ” 데 도움이 λ©λ‹ˆλ‹€.

μ‹ μš© 뢀도 μŠ€μ™‘ 을 톡해 λ‘± λ˜λŠ” 숏 ν¬μ§€μ…˜μ„ μ·¨ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€ . 이 μŠ€μ™‘ 은 각 μœ„ν—˜ 등급에 νŠΉμ • 이자율 μŠ€ν”„λ ˆλ“œλ₯Ό μ μš©ν•©λ‹ˆλ‹€. 가격 책정은 가격 μ±…μ • λ©”μ»€λ‹ˆμ¦˜μ΄ μ•„λ‹ˆλΌ μŠ€ν”„λ ˆλ“œ 자체λ₯Ό 기반으둜 ν•©λ‹ˆλ‹€.

CMBX 인덱슀 μ΄ν•΄ν•˜κΈ°

μƒμ—…μš© λͺ¨κΈ°μ§€ 담보뢀 μ¦κΆŒμ€ 일반적으둜 신탁에 ν¬ν•¨λœ λŒ€μΆœ 풀이며 쑰건, μžμ‚° μœ ν˜• 및 κΈˆμ•‘μ΄ 맀우 λ‹€μ–‘ν•  수 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. CMBS에 μœ λ™ν™”λ˜λŠ” κΈ°λ³Έ λŒ€μΆœμ—λŠ” μ•„νŒŒνŠΈ 건물 및 단지, 곡μž₯, ν˜Έν…”, 사무싀 건물, 사무싀 곡원 및 μ‡Όν•‘λͺ°κ³Ό 같은 뢀동산에 λŒ€ν•œ λŒ€μΆœμ΄ ν¬ν•¨λ˜λ©°, μ’…μ’… λ™μΌν•œ 신탁 내에 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

CMBS μ¦κΆŒμ„ μ°Έμ‘°ν•˜λŠ” 25개의 CDS λ°”μŠ€μΌ“μ„ κΈ°μ€€μœΌλ‘œ "AAA"μ—μ„œ "BBB-"κΉŒμ§€μ˜ 등급에 λŒ€ν•΄ 5개의 κ°œλ³„ CMBX μ§€μˆ˜κ°€ μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

CMBX μ§€μˆ˜λŠ” 6κ°œμ›”λ§ˆλ‹€ μž¬κ΅¬μ„±λ˜μ–΄ μƒˆλ‘œμš΄ μœ κ°€ μ¦κΆŒμ„ λ„μž…ν•¨μœΌλ‘œμ¨ CMBS μ‹œμž₯의 ν˜„μž¬ μƒνƒœλ₯Ό μ§€μ†μ μœΌλ‘œ λ°˜μ˜ν•©λ‹ˆλ‹€. 일일 κ±°λž˜μ—λŠ” λͺ¨λ“  κ±°λž˜μ— λŒ€ν•œ 두 λ‹Ήμ‚¬μž κ°„μ˜ ν˜„κΈˆ κ²°μ œκ°€ ν¬ν•¨λ©λ‹ˆλ‹€.

이 "μ‚¬μš©ν•œ 만큼 μ§€λΆˆ" 결제 ν”„λ‘œμ„ΈμŠ€λŠ” 기초 증ꢌ의 μ„Έ 가지 이벀트λ₯Ό "μ‹ μš© 이벀트"둜 κ°„μ£Όν•©λ‹ˆλ‹€. μ›κΈˆ 상각 , μ›κΈˆ λΆ€μ‘±μ•‘ (기초 λͺ¨κΈ°μ§€λ‘ μ— λŒ€ν•œ μ§€λΆˆ μ‹€νŒ¨) 및 이자 λΆ€μ‘±λΆ„(ν˜„μž¬ ν˜„κΈˆ 흐름이 CMBX보닀 적은 κΈˆμ•‘μ„ μ§€λΆˆν•˜λŠ” 경우) 쿠폰).

νŠΉλ³„ κ³ λ € 사항

CMBX와 같은 μ§€μˆ˜μ˜ λ„μž… 은 μ‹ μš© 뢀도 μŠ€μ™‘, μƒμ—…μš© λͺ¨κΈ°μ§€ 담보뢀 증ꢌ, 담보뢀 채무 및 기타 담보 증ꢌ 을 ν¬ν•¨ν•˜λŠ” ꡬ쑰화 금육 μ‹œμž₯의 μ—„μ²­λ‚œ μ„±μž₯을 μ΄λŒμ—ˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€.

CMBX 트렌치의 κ±°λž˜λŠ” 창ꡬλ₯Ό 톡해 이루어지며 μœ λ™μ„±μ€ λŒ€κ·œλͺ¨ 투자 μ€ν–‰μ˜ μ‹ λ””μΌ€μ΄νŠΈμ—μ„œ μ œκ³΅λ©λ‹ˆλ‹€. 일반 νˆ¬μžμžλŠ” CMBX μ§€μˆ˜μ— 직접 μ°Έμ—¬ν•  수 μ—†μ§€λ§Œ 주어진 μœ„ν—˜ 등급에 λŒ€ν•œ ν˜„μž¬ μŠ€ν”„λ ˆλ“œλ₯Ό ν™•μΈν•˜μ—¬ μ‹œμž₯이 ν˜„μž¬ μ‹œμž₯ 상황을 μ–΄λ–»κ²Œ μ†Œν™”ν•˜κ³  μžˆλŠ”μ§€ 평가할 수 μžˆμœΌλ―€λ‘œ 잠재적으둜 κ°€μΉ˜ μžˆλŠ” 쑰사 도ꡬ가 λ©λ‹ˆλ‹€.

CMBX μ§€μˆ˜λŠ” CDS Index Companyμ—μ„œ λ°œν–‰ν•˜κ³  Markitμ—μ„œ κ΄€λ¦¬ν•©λ‹ˆλ‹€. μ΄λŸ¬ν•œ μ§€μˆ˜κ°€ μž‘λ™ν•˜λ €λ©΄ μΆ©λΆ„ν•œ μœ λ™μ„± 이 μžˆμ–΄μ•Ό ν•©λ‹ˆλ‹€ . λ”°λΌμ„œ λ°œν–‰μžλŠ” μ‹œμž₯μ—μ„œ μœ λ™μ„±μ„ μ œκ³΅ν•˜κΈ° μœ„ν•΄ κ°€μž₯ 큰 λ”œλŸ¬ (λŒ€ν˜• 투자 은행)λ‘œλΆ€ν„° 약속을 λ°›μŠ΅λ‹ˆλ‹€.

ν•˜μ΄λΌμ΄νŠΈ

  • μƒμ—…μš© λͺ¨κΈ°μ§€λ‹΄λ³΄λΆ€μ¦κΆŒ(CMBS)은 주거용 뢀동산이 μ•„λ‹Œ μƒμ—…μš© 뢀동산에 λŒ€ν•œ λͺ¨κΈ°μ§€λ₯Ό 톡해 λ‹΄λ³΄λ˜λŠ” κ³ μ • μˆ˜μž… 투자 μƒν’ˆμž…λ‹ˆλ‹€.

  • CMBXλŠ” λ˜ν•œ νˆ¬μžμžμ™€ νˆ¬κΈ°κΎΌμ—κ²Œ CMBS μ‹œμž₯을 κ±°λž˜ν•  수 μžˆλŠ” 방법을 μ œκ³΅ν•©λ‹ˆλ‹€.

  • CMBXλŠ” μƒμ—…μš© λͺ¨κΈ°μ§€ 담보뢀 증ꢌ의 트랜치 λ°”μŠ€μΌ“ 가격을 μΆ”μ ν•˜λŠ” μ§€μˆ˜μž…λ‹ˆλ‹€.

  • CMBSλŠ” μž₯μ™Έ 거래λ₯Ό ν•˜κΈ° λ•Œλ¬Έμž…λ‹ˆλ‹€. 뢈투λͺ…ν•˜κ³  μœ λ™μ μ΄λ©° κ·œμ œλ˜μ§€ μ•ŠλŠ” κ²½ν–₯이 μžˆμŠ΅λ‹ˆλ‹€. CMBXλŠ” CMBS 가격을 μΆ”μ ν•˜κ³  투λͺ…μ„±κ³Ό μ±…μž„μ„±μ„ μ œκ³΅ν•˜λŠ” 방법을 μ œκ³΅ν•©λ‹ˆλ‹€.