فهارس CMBX
ما هي مؤشرات CMBX؟
مؤشرات CMBX هي مجموعة من المؤشرات المالية التي تتعقب سوق الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري (CMBS). تمثل هذه الفهارس 25 شريحة (كلمة فرنسية تعني "شريحة") من CMBS ، ولكل منها تصنيف ائتماني مختلف. نظرًا لأن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري غير سائلة وغير موحدة في السوق خارج البورصة (OTC) ، فإنها غالبًا ما تفتقر إلى الشفافية وتنظيم الأوراق المالية المدرجة. تساعد هذه الفهارس في توفير السيولة والشفافية.
تمكّن هذه المؤشرات المستثمرين من قياس السوق واتخاذ مراكز طويلة أو قصيرة عبر مقايضات التخلف عن السداد ، والتي تضع فروق أسعار فائدة محددة على كل فئة من فئات المخاطر. يعتمد التسعير على فروق الأسعار نفسها بدلاً من آلية التسعير.
فهم فهارس CMBX
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري عبارة عن مجموعة من القروض المحتواة عادةً في صندوق ائتمان ، ويمكن أن تكون متنوعة للغاية من حيث أنواع العقارات والمبالغ. تشمل القروض الأساسية التي يتم توريقها إلى CMBS قروضًا للممتلكات مثل المباني السكنية والمجمعات والمصانع والفنادق ومباني المكاتب وحدائق المكاتب ومراكز التسوق ، والتي غالبًا ما تكون ضمن نفس الثقة.
هناك خمسة مؤشرات منفصلة CMBX للتصنيفات التي تتراوح من "AAA" إلى "BBB-" على أساس سلة من 25 CDS ، والتي تشير إلى الأوراق المالية CMBS.
يتم إعادة تكوين مؤشرات CMBX كل ستة أشهر لجلب أوراق مالية جديدة وبالتالي تعكس باستمرار الحالة الصحية الحالية لسوق CMBS. يتضمن التداول اليومي تسويات نقدية بين طرفي أي معاملة.
تأخذ عملية تسوية "الدفع الفوري" هذه ثلاثة أحداث في الأوراق المالية الأساسية على أنها "أحداث ائتمانية": عمليات شطب رأس المال ، ونقص رأس المال (الإخفاق في السداد على الرهن العقاري الأساسي) ، ونقص الفائدة (عندما تدفع التدفقات النقدية الحالية أقل من CMBX قسيمة).
إعتبارات خاصة
أدى إدخال مؤشرات مثل CMBX إلى نمو هائل في سوق التمويل المهيكل ، والذي يتضمن مقايضات التخلف عن سداد الائتمان ، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري ، والتزامات الديون المضمونة ، وغيرها من الأوراق المالية المضمونة.
يتم التداول في شرائح CMBX بدون وصفة طبية ، ويتم توفير السيولة من قبل نقابة البنوك الاستثمارية الكبيرة. بينما لا يمكن للمستثمر العادي المشاركة في مؤشرات CMBX بشكل مباشر ، إلا أنه يمكنه عرض فروق الأسعار الحالية لفئة مخاطر معينة لتقييم كيفية استيعاب السوق لظروف السوق الحالية ، مما يجعلها أداة بحث ذات قيمة محتملة.
يتم إصدار فهارس CMBX من قبل شركة مؤشر CDS وتديرها Markit. لكي تعمل هذه المؤشرات ، يجب أن يكون لديها سيولة كافية. لذلك ، فإن المصدر لديه التزامات من أكبر المتعاملين (البنوك الاستثمارية الكبيرة) لتوفير السيولة في السوق.
يسلط الضوء
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري (CMBS) هي منتجات استثمارية ذات دخل ثابت مدعومة برهون عقارية على العقارات التجارية بدلاً من العقارات السكنية.
تمنح CMBX المستثمرين والمضاربين طريقة للتداول في سوق CMBS.
CMBX هي مؤشرات تتبع أسعار سلة من الشرائح في الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري.
لأن CMBS تتداول بدون وصفة طبية. تميل إلى أن تكون معتمة وغير سائلة وغير منظمة. يوفر CMBX طريقة لتتبع أسعار CMBS وتوفير الشفافية والمساءلة.
