एक वर्षीय निरंतर परिपक्वता खजाना

एक वर्षीय निरंतर परिपक्वता खजाना (सीएमटी) क्या है?

एक साल की निरंतर परिपक्वता ट्रेजरी (सीएमटी) सबसे हाल ही में नीलाम किए गए 4-, 13- और 26-सप्ताह के यूएस ट्रेजरी बिल (टी-बिल) की इंटरपोलेटेड एक साल की उपज है ; सबसे हाल ही में नीलाम किए गए 2-, 3-, 5-, और 10-वर्षीय यूएस ट्रेजरी नोट (टी-नोट्स); सबसे हाल ही में नीलाम किया गया यूएस ट्रेजरी 30-वर्षीय बांड (टी-बॉन्ड); और 20 साल की परिपक्वता सीमा में ऑफ-द-रन कोषागार ।

एक वर्षीय सीएमटी को समझना

जब ट्रेजरी प्रतिभूतियों की औसत उपज को एक साल की सुरक्षा के बराबर समायोजित किया जाता है, तो ब्याज दरों की अवधि संरचना एक साल की निरंतर परिपक्वता ट्रेजरी के रूप में जानी जाने वाली अनुक्रमणिका में परिणत होती है ।

यूएस ट्रेजरी संबंधित साप्ताहिक, मासिक और वार्षिक एक-वर्ष के सीएमटी मूल्यों के साथ-साथ प्रतिदिन एक वर्षीय सीएमटी मूल्य प्रकाशित करता है। निरंतर परिपक्वता प्रतिफल का उपयोग निगमों और संस्थानों जैसी संस्थाओं द्वारा जारी मूल्य निर्धारण ऋण सुरक्षा के लिए एक संदर्भ के रूप में किया जाता है।

यील्ड कर्व से बंधे

यील्ड कर्व - मूल्य निर्धारण बांड के लिए एक बेंचमार्क निर्धारित करने में महत्वपूर्ण - निवेशकों को लघु, मध्यम और लंबी अवधि के बॉन्ड द्वारा पेश किए गए प्रतिफल पर एक त्वरित नज़र देता है। "ब्याज दरों की अवधि संरचना" के रूप में भी जाना जाता है, उपज वक्र एक ऐसा ग्राफ है जो समान गुणवत्ता वाले बॉन्ड की परिपक्वता अवधि के मुकाबले 3 महीने से 30 साल तक की उपज को प्लॉट करता है।

उपज वक्र में 11 परिपक्वताएं शामिल हैं, जो 1, 3, और 6 महीने और 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 और 30 वर्ष हैं। वक्र पर इन परिपक्वताओं की उपज सीएमटी दरें हैं।

एक प्रक्षेपित वक्र

एक साल का सीएमटी इंटरपोलेटेड यील्ड कर्व (आई-वक्र) से जुड़ा होता है । यूएस ट्रेजरी ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में सक्रिय रूप से कारोबार की गई ट्रेजरी प्रतिभूतियों की क्लोजिंग मार्केट बिड यील्ड के आधार पर दैनिक यील्ड कर्व से निरंतर मैच्योरिटी यील्ड को प्रक्षेपित करता है और फेडरल रिजर्व द्वारा प्राप्त कोटेशन के कंपोजिट से गणना की जाती है। बैंक ऑफ न्यूयॉर्क ।

इस संदर्भ में, निरंतर परिपक्वता का अर्थ है कि यह प्रक्षेप विधि एक विशेष परिपक्वता के लिए एक प्रतिफल प्रदान करती है, भले ही कोई बकाया सुरक्षा बिल्कुल निश्चित परिपक्वता वाली न हो। दूसरे शब्दों में, निवेश पेशेवर एक साल की सुरक्षा पर प्रतिफल का निर्धारण कर सकते हैं, भले ही किसी मौजूदा ऋण सुरक्षा में परिपक्व होने के लिए ठीक एक वर्ष न हो।

सीएमटी और बंधक ब्याज दरें

मासिक एक साल का सीएमटी मूल्य एक लोकप्रिय बंधक सूचकांक है जिसमें कई निश्चित अवधि या संकर समायोज्य दर बंधक (एआरएम) बंधे होते हैं। जैसे-जैसे आर्थिक स्थितियां बदलती हैं, ऋणदाता इस सूचकांक का उपयोग करते हैं - जो भिन्न होता है - एक निश्चित संख्या में प्रतिशत अंक जोड़कर ब्याज दरों को समायोजित करने के लिए - जो भिन्न नहीं होता है - ब्याज दर को स्थापित करने के लिए एक उधारकर्ता को भुगतान करना होगा। जब यह सूचकांक ऊपर जाता है, तो इससे जुड़े किसी भी ऋण पर ब्याज दरें भी बढ़ जाती हैं।

कुछ बंधक, जैसे कि भुगतान विकल्प एआरएम,. उधारकर्ता को एक इंडेक्स का विकल्प प्रदान करते हैं जिसके साथ ब्याज दर निर्धारित करना है। हालांकि, उधारकर्ताओं को एक निवेश विश्लेषक की मदद से इस विकल्प पर ध्यान से विचार करना चाहिए, क्योंकि विभिन्न सूचकांकों के सापेक्ष मूल्य होते हैं जो ऐतिहासिक रूप से एक निश्चित सीमा के भीतर काफी स्थिर होते हैं।

उदाहरण के लिए, एक वर्षीय सीएमटी इंडेक्स एक महीने के लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (एलआईबीओआर) इंडेक्स से कम सेट किया जाता था (हालांकि, लिबोर को रेट सेटिंग के लिए चरणबद्ध किया जा रहा है)। इसलिए, यह विचार करते समय कि कौन सा सूचकांक सबसे किफायती है, मार्जिन के बारे में मत भूलना, या सीएमटी और कुछ बेंचमार्क दर या सूचकांक के बीच फैला हुआ है। किसी अन्य इंडेक्स के सापेक्ष एक इंडेक्स जितना कम होगा, मार्जिन उतना ही अधिक होगा।

हाइलाइट्स

• एक साल की निरंतर परिपक्वता ट्रेजरी (सीएमटी) हाल ही में नीलाम की गई ट्रेजरी प्रतिभूतियों की एक साल की उपज का प्रतिनिधित्व करती है।

• मासिक एक वर्षीय सीएमटी मूल्य एक लोकप्रिय बंधक सूचकांक है जिससे कई समायोज्य-दर बंधक (एआरएम) जुड़े हुए हैं।

• एक साल का सीएमटी एक इंटरपोलेटेड यील्ड कर्व (आई-वक्र) से जुड़ा होता है, जो एक साल की सिक्योरिटी के लिए यील्ड प्रदान कर सकता है, हालांकि कोई मौजूदा डेट सिक्योरिटी ठीक एक साल में मैच्योर नहीं होती है।