Yhden vuoden vakiomaturiteettirahasto
Mikä on yhden vuoden vakiomaturiteettirahasto (CMT)?
Yhden vuoden vakiomaturiteetti Treasury (CMT) on viimeksi huutokaupattujen 4, 13 ja 26 viikon Yhdysvaltain valtion velkasitoumusten (T-bills) interpoloitu yhden vuoden tuotto. viimeksi huutokaupatut 2-, 3-, 5- ja 10-vuotiset US Treasury -setelit (T-setelit); viimeksi huutokaupattu Yhdysvaltain valtion 30 vuoden joukkovelkakirjalaina (T-obligaatio); ja off-the-run Treasuries 20 vuoden maturiteettialueella.
Yhden vuoden CMT:n ymmärtäminen
Kun Treasury-arvopapereiden keskimääräiset tuotot tarkistetaan vastaamaan yhden vuoden arvopaperia, korkojen termirakenne johtaa indeksiin, joka tunnetaan nimellä yhden vuoden vakiomaturiteetti Treasury.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö julkaisee yhden vuoden CMT-arvon päivittäin sekä vastaavat viikoittaiset, kuukausittaiset ja vuosittaiset yhden vuoden CMT-arvot. Kiinteän maturiteetin tuottoja käytetään viitearvona hinnoitettaessa velkapapereita,. joita ovat liikkeeseen laskeneet yhteisöt, kuten yritykset ja laitokset.
Sidottuna tuottokäyrään
Tuottokäyrä , joka on kriittinen joukkovelkakirjojen hinnoittelun vertailuindeksin määrittämisessä, antaa sijoittajille nopean katsauksen lyhyen, keskipitkän ja pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainojen tuottoon. Tuottokäyrä, joka tunnetaan myös nimellä "korkojen termirakenne", on kaavio, joka esittää samanlaatuisten joukkovelkakirjalainojen tuotot niiden erääntymisajan funktiona 3 kuukaudesta 30 vuoteen.
Tuottokäyrä sisältää 11 maturiteettia, jotka ovat 1, 3 ja 6 kuukautta sekä 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 ja 30 vuotta. Näiden maturiteettien tuotot käyrällä ovat CMT-korkoja.
Interpoloitu käyrä
Yhden vuoden CMT on sidottu interpoloituun tuottokäyrään (I-käyrä). Yhdysvaltain valtiovarainministeriö interpoloi jatkuvan maturiteetin tuotot päivittäisestä tuottokäyrästä, joka perustuu OTC-markkinoilla aktiivisesti kaupankäynnin kohteena olevien valtion velkasitoumusten päätöskurssiin ja lasketaan Federal Reserven saamien noteerausten yhdistelmästä. Bank of New York.
Jatkuva maturiteetti tarkoittaa tässä yhteydessä, että tämä interpolointimenetelmä tarjoaa tuoton tietylle maturiteetille, vaikka yhdelläkään liikkeellä olevalla arvopaperilla ei olisi täsmälleen tätä kiinteää maturiteetta. Toisin sanoen sijoitusammattilaiset voivat määrittää yhden vuoden arvopaperin tuoton, vaikka yhdelläkään olemassa olevalla velkapaperilla ei ole tasan vuotta erääntymisaikaa.
CMT:t ja asuntolainojen korot
Kuukausittainen yhden vuoden CMT-arvo on suosittu asuntolainaindeksi, johon on sidottu monia kiinteä- tai hybridikorkoisia asuntolainoja (ARM). Taloudellisten olosuhteiden muuttuessa lainanantajat käyttävät tätä vaihtelevaa indeksiä korkojen säätämiseen lisäämällä indeksiin tietyn määrän prosenttipisteitä, joita kutsutaan marginaaliksi,. joka ei muutu, määrittääkseen koron, joka lainanottajan on maksettava. Kun tämä indeksi nousee, myös siihen sidottujen lainojen korot nousevat.
Jotkin asuntolainat, kuten maksuvaihtoehto ARM :t,. tarjoavat lainanottajalle valikoiman indeksejä koron määrittämiseksi. Lainanottajien tulee kuitenkin harkita tätä valintaa huolellisesti sijoitusanalyytikon avulla, sillä eri indekseillä on suhteelliset arvot, jotka ovat historiallisesti melko vakiot tietyllä alueella.
Esimerkiksi yhden vuoden CMT-indeksi oli aiemmin asetettu alhaisemmaksi kuin yhden kuukauden London Interbank Offered Rate (LIBOR) -indeksi (LIBOR kuitenkin poistetaan asteittain koron asettamisen vuoksi). Joten kun harkitset, mikä indeksi on edullisin, älä unohda marginaalia tai CMT:n ja jonkin vertailukoron tai indeksin välistä eroa. Mitä pienempi indeksi suhteessa toiseen indeksiin, sitä korkeampi marginaali todennäköisesti olisi.
Kohokohdat
Yhden vuoden vakiomaturiteetti Treasury (CMT) edustaa viimeksi huutokaupattujen Treasury-arvopapereiden yhden vuoden tuottoa.
Kuukausittainen yhden vuoden CMT-arvo on suosittu asuntolainaindeksi, johon on sidottu monia säädettäväkorkoisia asuntolainoja (ARM).
Yhden vuoden CMT on sidottu interpoloituun tuottokäyrään (I-käyrä), joka voi tarjota tuoton yhden vuoden arvopapereille, vaikka mikään olemassa oleva velkapaperi ei eräänty tasan vuoden kuluttua.
