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1년 고정 만기 국채

1년 고정 만기 국채

1๋…„ ๊ณ ์ • ๋งŒ๊ธฐ ๊ตญ์ฑ„(CMT)๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

1๋…„ ๊ณ ์ • ๋งŒ๊ธฐ ์žฌ๋ฌด๋ถ€(CMT)๋Š” ๊ฐ€์žฅ ์ตœ๊ทผ์— ๊ฒฝ๋งค๋œ 4์ฃผ, 13์ฃผ ๋ฐ 26์ฃผ ๋ฏธ๊ตญ ์žฌ๋ฌด๋ถ€ ์ฑ„๊ถŒ(T-bill) ์˜ 1๋…„ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋ณด๊ฐ„ํ•œ ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฐ€์žฅ ์ตœ๊ทผ์— ๊ฒฝ๋งค๋œ 2๋…„, 3๋…„, 5๋…„, 10๋…„ ๋งŒ๊ธฐ ๋ฏธ๊ตญ ์žฌ๋ฌด๋ถ€ ์ฑ„๊ถŒ(T-๊ถŒ); ๊ฐ€์žฅ ์ตœ๊ทผ์— ๊ฒฝ๋งค๋œ ๋ฏธ๊ตญ ์žฌ๋ฌด๋ถ€ 30๋…„ ๋งŒ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ(T-๋ณธ๋“œ); ๋ฐ 20๋…„ ๋งŒ๊ธฐ ๋ฒ”์œ„์˜ ๋น„์ƒ์žฅ ๊ตญ์ฑ„ .

1๋…„ CMT ์ดํ•ดํ•˜๊ธฐ

๊ตญ์ฑ„ ์ฆ๊ถŒ์˜ ํ‰๊ท  ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ 1๋…„ ์œ ๊ฐ€ ์ฆ๊ถŒ์— ์ƒ์‘ํ•˜๋„๋ก ์กฐ์ •ํ•˜๋ฉด ์ด์ž์œจ์˜ ๊ธฐ๊ฐ„ ๊ตฌ์กฐ๊ฐ€ 1๋…„ ๊ณ ์ • ๋งŒ๊ธฐ ๊ตญ์ฑ„ ๋ผ๊ณ  ํ•˜๋Š” ์ง€์ˆ˜๋ฅผ ์ƒ์„ฑ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฏธ๊ตญ ์žฌ๋ฌด๋ถ€๋Š” 1๋…„ CMT ๊ฐ’์„ ๋งค์ผ ๊ฐ๊ฐ์˜ ์ฃผ๊ฐ„, ์›”๊ฐ„ ๋ฐ ์—ฐ๊ฐ„ 1๋…„ CMT ๊ฐ’๊ณผ ํ•จ๊ป˜ ๊ฒŒ์‹œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณ ์ • ๋งŒ๊ธฐ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ ๊ธฐ์—… ๋ฐ ๊ธฐ๊ด€๊ณผ ๊ฐ™์€ ๊ธฐ๊ด€์—์„œ ๋ฐœํ–‰ํ•œ ์ฑ„๋ฌด์ฆ๊ถŒ ์˜ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ฑ…์ •์„ ์œ„ํ•œ ์ฐธ๊ณ  ์ž๋ฃŒ๋กœ ์‚ฌ์šฉ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค .

์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์— ๋ฌถ์—ฌ

์ค‘์š”ํ•œ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„  ์€ ํˆฌ์ž์ž์—๊ฒŒ ๋‹จ๊ธฐ, ์ค‘๊ธฐ ๋ฐ ์žฅ๊ธฐ ์ฑ„๊ถŒ์ด ์ œ๊ณตํ•˜๋Š” ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ํ•œ๋ˆˆ์— ๋ณผ ์ˆ˜ ์žˆ๋„๋ก ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. "์ด์ž์œจ์˜ ๊ธฐ๊ฐ„ ๊ตฌ์กฐ"๋ผ๊ณ ๋„ ํ•˜๋Š” ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์€ 3๊ฐœ์›”์—์„œ 30๋…„ ์‚ฌ์ด์˜ ๋งŒ๊ธฐ๊นŒ์ง€์˜ ๊ธฐ๊ฐ„์— ๋Œ€ํ•ด ์œ ์‚ฌํ•œ ํ’ˆ์งˆ์˜ ์ฑ„๊ถŒ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ํ‘œ์‹œํ•œ ๊ทธ๋ž˜ํ”„์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์€ 1, 3, 6๊ฐœ์›” ๋ฐ 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20, 30๋…„ ๋งŒ๊ธฐ 11๊ฐœ ๋งŒ๊ธฐ๋ฅผ ํฌํ•จํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ณก์„ ์—์„œ ์ด๋Ÿฌํ•œ ๋งŒ๊ธฐ์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์€ CMT ๋น„์œจ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๋ณด๊ฐ„๋œ ๊ณก์„ 

1๋…„ CMT๋Š” ๋ณด๊ฐ„๋œ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ (I-์ปค๋ธŒ) ์— ์—ฐ๊ฒฐ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฏธ ์žฌ๋ฌด๋ถ€๋Š” ์žฅ์™ธ(OTC) ์‹œ์žฅ์—์„œ ํ™œ๋ฐœํ•˜๊ฒŒ ๊ฑฐ๋ž˜๋˜๋Š” ๊ตญ์ฑ„์˜ ์ข…๊ฐ€ ์ž…์ฐฐ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๊ธฐ๋ฐ˜์œผ๋กœ ํ•˜๊ณ  ์—ฐ์ค€ ์ด ์ž…์ˆ˜ํ•œ ํ˜ธ๊ฐ€์˜ ํ•ฉ์„ฑ๋ฌผ์—์„œ ๊ณ„์‚ฐํ•œ ์ผ์ผ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ ์—์„œ ์ผ์ • ๋งŒ๊ธฐ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋ณด๊ฐ„ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‰ด์š• ์€ํ–‰.

์ด๋Ÿฌํ•œ ๋งฅ๋ฝ์—์„œ ๊ณ ์ • ๋งŒ๊ธฐ๋Š” ๋ฏธ๊ฒฐ์ œ ์ฆ๊ถŒ์ด ์ •ํ™•ํžˆ ๊ณ ์ • ๋งŒ๊ธฐ๋ฅผ ๊ฐ–๊ณ  ์žˆ์ง€ ์•Š๋”๋ผ๋„ ์ด ๋ณด๊ฐ„ ๋ฐฉ๋ฒ•์ด ํŠน์ • ๋งŒ๊ธฐ์— ๋Œ€ํ•œ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ์ œ๊ณตํ•œ๋‹ค๋Š” ๊ฒƒ์„ ์˜๋ฏธํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‹ค์‹œ ๋งํ•ด, ํˆฌ์ž ์ „๋ฌธ๊ฐ€๋Š” ๋งŒ๊ธฐ๊ฐ€ ์ •ํ™•ํžˆ 1๋…„์ธ ๊ธฐ์กด ๋ถ€์ฑ„ ์ฆ๊ถŒ์ด ์—†๋”๋ผ๋„ 1๋…„ ์ฆ๊ถŒ์˜ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๊ฒฐ์ •ํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

CMT ๋ฐ ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ์ด์ž์œจ

์›”๋ณ„ 1๋…„ CMT ๊ฐ’์€ ๋งŽ์€ ๊ณ ์ • ๊ธฐ๊ฐ„ ๋˜๋Š” ํ•˜์ด๋ธŒ๋ฆฌ๋“œ ๊ฐ€๋ณ€ ๊ธˆ๋ฆฌ ๋ชจ๊ธฐ์ง€ (ARM)๊ฐ€ ์—ฐ๊ฒฐ๋˜๋Š” ์ธ๊ธฐ ์žˆ๋Š” ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ์ง€์ˆ˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฒฝ์ œ ์ƒํ™ฉ์ด ๋ณ€ํ™”ํ•จ์— ๋”ฐ๋ผ ๋Œ€์ถœ ๊ธฐ๊ด€์€ ๋ณ€๋™์ด ์žˆ๋Š” ์ด ์ง€์ˆ˜๋ฅผ ์‚ฌ์šฉํ•˜์—ฌ ์ฐจ์šฉ์ธ์ด ์ง€๋ถˆํ•ด์•ผ ํ•˜๋Š” ์ด์ž์œจ์„ ์„ค์ •ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ์ง€์ˆ˜์— ๋งˆ์ง„ ( ๋ณ€ํ•˜์ง€ ์•Š์Œ )์ด๋ผ๊ณ  ํ•˜๋Š” ํŠน์ • ๋ฐฑ๋ถ„์œจ ํฌ์ธํŠธ๋ฅผ ์ถ”๊ฐ€ํ•˜์—ฌ ์ด์ž์œจ์„ ์กฐ์ • ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ์ง€์ˆ˜๊ฐ€ ์ƒ์Šนํ•˜๋ฉด ์ด์— ์—ฐ๊ฒฐ๋œ ๋Œ€์ถœ์— ๋Œ€ํ•œ ์ด์ž์œจ๋„ ์ƒ์Šนํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ง€๋ถˆ ์˜ต์…˜ ARM ๊ณผ ๊ฐ™์€ ์ผ๋ถ€ ๋ชจ๊ธฐ์ง€๋ก  ์€ ์ฐจ์šฉ์ธ์—๊ฒŒ ์ด์ž์œจ์„ ๊ฒฐ์ •ํ•˜๋Š” ๋ฐ ์‚ฌ์šฉํ•  ์ธ๋ฑ์Šค ์„ ํƒ๊ถŒ์„ ์ œ๊ณตํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ์ฐจ์šฉ์ธ์€ ํˆฌ์ž ๋ถ„์„๊ฐ€์˜ ๋„์›€์„ ๋ฐ›์•„ ์ด ์„ ํƒ์„ ์‹ ์ค‘ํ•˜๊ฒŒ ๊ณ ๋ คํ•ด์•ผ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‹ค๋ฅธ ์ง€์ˆ˜๋Š” ํŠน์ • ๋ฒ”์œ„ ๋‚ด์—์„œ ์—ญ์‚ฌ์ ์œผ๋กœ ์ƒ๋‹นํžˆ ์ผ์ •ํ•œ ์ƒ๋Œ€ ๊ฐ€์น˜๋ฅผ ๊ฐ€์ง€๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

London Interbank Offered Rate ) ์ง€์ˆ˜ ๋ณด๋‹ค ๋‚ฎ๊ฒŒ ์„ค์ • ๋˜์—ˆ์ง€๋งŒ(LIBOR๋Š” ๊ธˆ๋ฆฌ ์„ค์ •์„ ์œ„ํ•ด ๋‹จ๊ณ„์ ์œผ๋กœ ํ์ง€๋จ) ๋”ฐ๋ผ์„œ ๊ฐ€์žฅ ๊ฒฝ์ œ์ ์ธ ์ง€์ˆ˜๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ•  ๋•Œ CMT์™€ ์ผ๋ถ€ ๋ฒค์น˜๋งˆํฌ ๋น„์œจ ๋˜๋Š” ์ง€์ˆ˜ ์‚ฌ์ด์˜ ๋งˆ์ง„ ๋˜๋Š” ์Šคํ”„๋ ˆ๋“œ๋ฅผ ์žŠ์ง€ ๋งˆ์‹ญ์‹œ์˜ค. ๋‹ค๋ฅธ ์ง€์ˆ˜์— ๋น„ํ•ด ์ง€์ˆ˜๊ฐ€ ๋‚ฎ์„์ˆ˜๋ก ๋งˆ์ง„์ด ๋†’์„ ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ๋†’์Šต๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • 1๋…„ ๊ณ ์ • ๋งŒ๊ธฐ ์žฌ๋ฌด๋ถ€(CMT)๋Š” ๊ฐ€์žฅ ์ตœ๊ทผ์— ๊ฒฝ๋งค๋œ ์žฌ๋ฌด๋ถ€ ์ฆ๊ถŒ์˜ 1๋…„ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ๋‚˜ํƒ€๋ƒ…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์›”๊ฐ„ 1๋…„ CMT ๊ฐ’์€ ๋งŽ์€ ๋ณ€๋™๊ธˆ๋ฆฌ ๋ชจ๊ธฐ์ง€(ARM)๊ฐ€ ์—ฐ๊ฒฐ๋˜๋Š” ์ธ๊ธฐ ์žˆ๋Š” ๋ชจ๊ธฐ์ง€ ์ง€์ˆ˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • 1๋…„ CMT๋Š” ๋ณด๊ฐ„๋œ ์ˆ˜์ต๋ฅ  ๊ณก์„ (I-์ปค๋ธŒ)๊ณผ ์—ฐ๊ฒฐ๋˜์–ด ์žˆ์–ด ๊ธฐ์กด ์ฑ„๋ฌด ์ฆ๊ถŒ์ด ์ •ํ™•ํžˆ 1๋…„์— ๋งŒ๊ธฐ๋˜์ง€ ์•Š๋”๋ผ๋„ 1๋…„ ์ฆ๊ถŒ์— ๋Œ€ํ•œ ์ˆ˜์ต๋ฅ ์„ ์ œ๊ณตํ•  ์ˆ˜ ์žˆ์Šต๋‹ˆ๋‹ค.