सह-बीमा प्रभाव

सह-बीमा प्रभाव क्या है?

सह-बीमा प्रभाव एक आर्थिक सिद्धांत है जो सुझाव देता है कि विलय और अधिग्रहण (एम एंड एम एंड ए) किसी भी संयुक्त संस्था में ऋण धारण करने के जोखिम को कम करता है। इस सिद्धांत के तहत, एक संयुक्त इकाई के लिए उधार लेने की लागत को कम करने के लिए अधिग्रहण गतिविधियों के कारण बढ़े हुए विविधीकरण की उम्मीद करेगा।

सह-बीमा प्रभाव को समझना

सह-बीमा प्रभाव यह मानता है कि विलय और अधिग्रहण में संलग्न फर्मों को बढ़े हुए विविधीकरण से लाभ होता है। विविधीकरण में यह वृद्धि एक व्यापक उत्पाद पोर्टफोलियो या विस्तारित ग्राहक आधार से आती है।

यहां तक कि जब अधिग्रहण करने वाली कंपनी किसी अन्य कंपनी के ऋणों को लेती है, तो संयुक्त इकाई की वित्तीय ताकत सैद्धांतिक रूप से खुद को डिफ़ॉल्ट रूप से किसी भी कंपनी की तुलना में बेहतर तरीके से बचाती है। इसलिए, सह-बीमा प्रभाव फर्मों का सुझाव देता है कि विलय के संचालन के संयोजन के माध्यम से वित्तीय तालमेल का अनुभव होगा।

डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करने से निगम के बांड जारी करने से निवेशकों की मांग को कम करना चाहिए। पुनर्भुगतान जोखिम के स्तर के आधार पर बॉन्ड यील्ड में वृद्धि और गिरावट बॉन्डधारक एक फर्म के ऋण को निधि देने का कार्य करते हैं। चूंकि संयुक्त इकाई को अधिक वित्तीय रूप से सुरक्षित होना चाहिए, यह नए ऋण जारी करने की लागत को कम कर सकता है, जिससे अतिरिक्त धन जुटाने के लिए सस्ता हो जाता है।

डिप्रेस्ड यील्ड बॉन्डधारकों के लिए एक निर्गम को कम आकर्षक बना सकती है जो जोखिम की भरपाई के लिए उच्च दर की वापसी की मांग करेंगे।

सह-बीमा प्रभाव का उदाहरण

मान लीजिए कि एक फर्म किसी विशेष महानगरीय क्षेत्र में केंद्रित वाणिज्यिक अचल संपत्ति संपत्तियों का मालिक है। वाणिज्यिक पट्टों से राजस्व प्रवाह आम तौर पर एक क्षेत्रीय आर्थिक मंदी में जोखिम के अधीन होगा। उदाहरण के लिए, यदि कोई प्रमुख नियोक्ता व्यवसाय से बाहर चला जाता है या किसी भिन्न क्षेत्र में स्थानांतरित हो जाता है, तो आर्थिक गतिविधियों को कम करने से स्थानीय दुकानों, रेस्तरां और अन्य कंपनियों को काफी नुकसान हो सकता है, जिससे समग्र क्षेत्रीय लाभ कम हो सकता है और शायद कुछ व्यवसायों को बंद भी कर सकता है।

एक कम जीवंत वाणिज्यिक क्षेत्र फर्म को कम अधिभोग दरों के साथ प्रभावित करेगा। बदले में, इसका मतलब कम राजस्व होगा, इसलिए एक वाणिज्यिक अचल संपत्ति फर्म के अपने कर्ज पर चूक करने की संभावना बढ़ जाएगी।

अब मान लीजिए कि एक ही फर्म ने एक अलग क्षेत्र में एक और वाणिज्यिक अचल संपत्ति इकाई का अधिग्रहण किया। एक ही समय में दोनों क्षेत्रों में अप्रत्याशित आर्थिक मंदी का सामना करने का जोखिम इस संभावना से कम है कि एक या दूसरे को परेशानी का सामना करना पड़ सकता है।

इस बात की अधिक संभावना है कि दो क्षेत्रों में से एक से राजस्व संयुक्त कंपनी को बचाए रख सकता है यदि दूसरा कठिन समय में चला जाए। उस जोखिम में कमी से पता चलता है कि कंपनी अधिग्रहण के बाद कम दर पर ऋण जारी करने में सक्षम होगी क्योंकि विलय में प्राप्त भौगोलिक विविधीकरण ने ऋण डिफ़ॉल्ट की संभावना को कम कर दिया।

विशेष ध्यान

सह-बीमा प्रभाव का अध्ययन विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) गतिविधियों में एक प्रतिकारी बल का सुझाव देता है, जिसे कभी-कभी विविधीकरण छूट कहा जाता है । यह प्रभाव बताता है कि निवेशक कुछ परिस्थितियों में विविधीकरण के बारे में मंद विचार रख सकते हैं। इन घटनाओं में संघ का एक नकारात्मक सार्वजनिक दृष्टिकोण, बड़ी इकाई की बदलती प्रबंधन शैलियों के बारे में चिंता और एम एंड ए प्रक्रिया के दौरान पारदर्शिता की कमी शामिल हो सकती है।

इन मामलों में, विलय के बाद के राजस्व में वृद्धि के बावजूद, परिणामी शेयर मूल्य छूट हो सकती है। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना है कि यह प्रभाव कुछ मामलों में सह-बीमा प्रभाव को कम कर सकता है या रद्द भी कर सकता है।

हाइलाइट्स

सह-बीमा प्रभाव एक सिद्धांत है जो तर्क देता है कि दो या दो से अधिक कंपनियों का विलय व्यक्तिगत रूप से कंपनियों में ऋण धारण करने का जोखिम कम करता है।
संभावित रूप से, संयुक्त इकाई अधिक वित्तीय रूप से सुरक्षित होगी, जिससे कंपनी को नए ऋण जारी करने की लागत कम करने की अनुमति मिलेगी, जिससे नए फंड जुटाने के लिए इसे और अधिक किफायती बना दिया जाएगा।
विलय में कुछ कमियां हैं जो सह-बीमा प्रभाव को कमजोर कर सकती हैं।
विचार यह है कि विलय के परिणामस्वरूप अधिक महत्वपूर्ण उत्पाद पोर्टफोलियो या अधिक व्यापक ग्राहक आधार नई, संयुक्त कंपनी के लिए समग्र उधार लागत में कटौती करेगा।
कुछ डाउनसाइड्स ऐसे हैं जैसे अगर जनता सौदे का तिरस्कार करती है, तो कंपनियां एक खराब मैच की तरह लगती हैं, और निवेशक प्रतिक्रिया में शेयर की कीमत कम कर देते हैं।