Kesan Insurans Bersama

Apakah Kesan Insurans Bersama?

Kesan insurans bersama ialah teori ekonomi yang mencadangkan penggabungan dan pengambilalihan (M & M&A) mengurangkan risiko memegang hutang dalam mana-mana entiti gabungan. Di bawah teori ini, seseorang akan menjangkakan peningkatan kepelbagaian yang disebabkan oleh aktiviti akuisisi untuk mengurangkan kos pinjaman untuk entiti gabungan.

Memahami Kesan Insurans Bersama

Kesan insurans bersama menyatakan bahawa firma yang terlibat dalam penggabungan dan pengambilalihan mendapat manfaat daripada peningkatan kepelbagaian. Peningkatan dalam kepelbagaian ini datang daripada portfolio produk yang lebih luas atau pangkalan pelanggan yang diperluaskan.

Walaupun syarikat pengambil alih mengambil hutang syarikat lain, kekuatan kewangan entiti gabungan itu secara teorinya melindungi dirinya daripada lalai lebih baik daripada mana-mana syarikat boleh lakukan secara tunggal. Oleh itu, kesan insurans bersama mencadangkan firma yang bergabung akan mengalami sinergi kewangan melalui penggabungan operasi.

Mengurangkan risiko mungkir hutangnya sepatutnya mengurangkan permintaan pelabur hasil daripada terbitan bon perbadanan. Hasil bon naik dan turun berdasarkan tahap risiko pembayaran balik yang ditanggung oleh pemegang bon untuk membiayai hutang firma. Memandangkan entiti gabungan harus lebih terjamin dari segi kewangan, ia boleh mengurangkan kos pengeluaran hutang baharu, menjadikannya lebih murah untuk mengumpul dana tambahan.

Hasil tertekan mungkin menjadikan terbitan kurang menarik bagi pemegang bon yang akan mencari kadar pulangan yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko.

Contoh Kesan Insurans Bersama

Katakan firma memiliki hartanah komersil yang tertumpu di kawasan metropolitan tertentu. Aliran hasil daripada pajakan komersial biasanya akan tertakluk kepada risiko dalam kegawatan ekonomi serantau. Contohnya, jika majikan utama keluar dari perniagaan atau berpindah ke kawasan lain, mengurangkan aktiviti ekonomi boleh menjejaskan kedai, restoran dan syarikat lain tempatan dengan cukup keras untuk memacu keuntungan serantau keseluruhan yang lebih rendah dan mungkin juga menutup beberapa perniagaan.

Sektor komersial yang kurang cergas akan memberi kesan kepada firma dengan kadar penghunian yang lebih rendah. Sebaliknya, ini bermakna pendapatan yang lebih rendah, jadi peluang firma hartanah komersial gagal membayar hutangnya akan meningkat.

Sekarang andaikan firma yang sama memperoleh entiti hartanah komersial lain di rantau yang berbeza. Risiko kedua-dua kawasan menghadapi kemelesetan ekonomi yang tidak dijangka pada masa yang sama adalah kurang daripada kebarangkalian bahawa satu atau yang lain boleh menghadapi masalah.

Terdapat kebarangkalian yang lebih tinggi bahawa hasil daripada salah satu daripada dua wilayah boleh mengekalkan syarikat gabungan itu jika yang lain menghadapi masa sukar. Pengurangan risiko itu menunjukkan syarikat berkemungkinan boleh mengeluarkan hutang pada kadar yang lebih rendah selepas pengambilalihannya memandangkan kepelbagaian geografi yang diperolehnya dalam penggabungan mengurangkan kemungkinan kemungkiran hutang.

Pertimbangan Khas

Kajian tentang kesan insurans bersama mencadangkan daya pengimbang dalam aktiviti penggabungan dan pemerolehan (M&A), kadangkala dipanggil diskaun kepelbagaian. Kesan ini mencadangkan pelabur mungkin mengambil pandangan samar tentang kepelbagaian dalam keadaan tertentu. Peristiwa ini boleh merangkumi pandangan umum yang negatif terhadap kesatuan, kebimbangan tentang gaya pengurusan yang berbeza-beza bagi entiti yang lebih besar, dan kekurangan ketelusan semasa proses M&A.

Dalam kes ini, diskaun harga saham yang terhasil mungkin berlaku, walaupun hasil selepas penggabungan meningkat. Sesetengah ahli ekonomi percaya kesan ini boleh mengurangkan atau bahkan membatalkan kesan insurans bersama dalam beberapa keadaan.

Sorotan

• Kesan insurans bersama ialah teori yang berpendapat bahawa penggabungan dua atau lebih syarikat mengurangkan risiko memegang hutang dalam syarikat secara individu.

• Berkemungkinan, entiti gabungan akan lebih terjamin dari segi kewangan, membolehkan syarikat mengurangkan kos pengeluaran hutang baharu, menjadikannya lebih mampu untuk mengumpul dana baharu.

• Terdapat kelemahan pada penggabungan yang boleh menjejaskan kesan insurans bersama.

• Ideanya ialah portfolio produk yang lebih penting atau pangkalan pelanggan yang lebih luas hasil daripada penggabungan akan mengurangkan kos pinjaman keseluruhan untuk syarikat gabungan baharu itu.

• Beberapa kelemahan adalah seperti jika orang ramai menghina perjanjian itu, syarikat kelihatan seperti perlawanan yang tidak baik, dan pelabur menurunkan harga saham sebagai tindak balas.