वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (सीपीएफएफ)

कमर्शियल पेपर फंडिंग फैसिलिटी (CPFF) क्या है?

ग्रेट मंदी के दौरान मनी मार्केट फंड पर दबाव को कम करने के लिए शुरू किया गया एक कार्यक्रम था । सीपीएफएफ को जारीकर्ताओं को वित्त पोषण प्रदान करके वाणिज्यिक पेपर बाजार की तरलता बढ़ाने के लिए डिज़ाइन किया गया था। कार्यक्रम ने विशेष रूप से एक विशेष प्रयोजन वाहन (एसपीवी) के माध्यम से वाणिज्यिक पत्र जारीकर्ताओं के लिए तरलता का एक बैकअप उपाय प्रदान किया

वैश्विक COVID-19 महामारी की शुरुआत के आसपास बाजार में बिकवाली और आर्थिक अनिश्चितता के जवाब में फेड ने मार्च 2020 में CPFF को फिर से खोला ।

कमर्शियल पेपर फंडिंग सुविधा (CPFF) को समझना

वाणिज्यिक पत्र कई व्यवसायों के लिए धन का एक महत्वपूर्ण स्रोत है। यह आमतौर पर निगमों द्वारा जारी किए गए असुरक्षित, अल्पकालिक ऋण साधन का एक प्रकार है, जो आमतौर पर पेरोल, देय खातों और इन्वेंट्री के वित्तपोषण और अन्य अल्पकालिक देनदारियों को पूरा करने के लिए उपयोग किया जाता है।

वित्तीय संकट में एक बड़ी भूमिका निभाई । जैसे ही निवेशकों ने लेहमैन ब्रदर्स जैसी फर्मों की वित्तीय स्थिरता और तरलता पर संदेह करना शुरू किया,. वाणिज्यिक पेपर बाजार जम गया, और फर्म अब आसान और आसान पहुंच में सक्षम नहीं थीं। किफायती वित्त पोषण। कमर्शियल पेपर मार्केट फ्रीजिंग का एक और प्रभाव कुछ मनी मार्केट फंड्स- कमर्शियल पेपर में पर्याप्त निवेशक- "हिरन को तोड़ना" था। इसका मतलब यह था कि प्रभावित फंडों का शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य $ 1 से कम था, जो संदिग्ध वित्तीय स्थिति की फर्मों द्वारा जारी किए गए उनके बकाया वाणिज्यिक पत्र के घटते मूल्य को दर्शाता है।

वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा बाद में फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क द्वारा 7 अक्टूबर, 2008 को वाणिज्यिक पेपर बाजार में वित्तीय मध्यस्थों द्वारा सामना किए गए क्रेडिट संकट के परिणामस्वरूप बनाई गई थी। फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यू यॉर्क ने फरवरी 2010 में CPFF को बंद कर दिया, क्योंकि यह वित्तीय क्षेत्र और व्यापक अर्थव्यवस्था में सुधार के रूप में अब आवश्यक नहीं रह गया था।

सीपीएफएफ के माध्यम से बनाए गए एसपीवी को सीधे फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क द्वारा वित्तपोषित किया गया था और सुरक्षित और असुरक्षित दोनों, तीन महीने के वाणिज्यिक पत्र खरीदने के लिए इस्तेमाल किया गया था। यह वित्तपोषण तब एसपीवी में रखी गई संपत्तियों और असुरक्षित कागज के जारीकर्ताओं द्वारा भुगतान की गई फीस द्वारा सुरक्षित किया जाना था। अमेरिकी ट्रेजरी विभाग ने महसूस किया कि वित्तीय बाजारों में और अधिक व्यवधान को रोकने के लिए कार्यक्रम की आवश्यकता थी।

CPFF और COVID-19 महामारी

मार्च 2020 में, दुनिया के अधिकांश वैश्विक बाजार और आर्थिक तंत्र अस्त-व्यस्त हो गए क्योंकि COVID-19 महामारी दुनिया भर में फैल गई और फैल गई। इसने सरकारों को लॉकडाउन के आदेश लागू करने के लिए मजबूर किया और कई लोग संक्रमण के डर से घरों में ही रहे। इस समय के दौरान, फेड ने वाणिज्यिक पेपर बाजार में स्थिरता बनाए रखने में मदद करने के लिए एसपीवी के माध्यम से एक साल के आधार पर सीपीएफएफ सुविधा को फिर से स्थापित किया ।

यूएस ट्रेजरी ने सीपीएफएफ के संबंध में ट्रेजरी के एक्सचेंज स्टेबिलाइजेशन फंड (ईएसएफ) से फेडरल रिजर्व को 10 अरब डॉलर की क्रेडिट सुरक्षा भी प्रदान की। फेडरल रिजर्व ने सीपीएफएफ के तहत एसपीवी को वित्तपोषण प्रदान किया। इसके ऋण एसपीवी की सभी संपत्तियों द्वारा सुरक्षित किए गए थे।

हाइलाइट्स

• वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (सीपीएफएफ) एसपीवी के उपयोग के माध्यम से 2008 के वित्तीय संकट के दौरान वाणिज्यिक पेपर बाजार को स्थिर करने के लिए फेडरल रिजर्व द्वारा स्थापित एक कार्यक्रम था ।

• वाणिज्यिक पत्र कई व्यवसायों के दिन-प्रतिदिन के कार्यों को निधि देने के लिए उपयोग किए जाने वाले अल्पकालिक कॉर्पोरेट ऋण साधनों को संदर्भित करता है और दोनों व्यवसायों और वित्तीय बाजारों के कामकाज के लिए महत्वपूर्ण है।

• CPFF को 2020 के वसंत में COVID-19 महामारी के प्रारंभिक आर्थिक पतन के जवाब में फिर से स्थापित किया गया था।

• वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (सीपीएफएफ), 2008 और 2020 दोनों संस्करण, फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क द्वारा प्रशासित हैं।