CPFF(Commercial Paper Funding Facility)

CPFF(Commercial Paper Funding Facility)란 무엇입니까?

CPFF(Commercial Paper Funding Facility)는 대공황 기간 동안 MMF에 대한 부담을 완화하기 위해 2008년 10월에 설립된 프로그램 입니다. CPFF는 발행자에게 자금을 제공함으로써 상업어음 시장의 유동성을 증가시키도록 설계되었습니다. 이 프로그램은 특히 SPV ( 특수 목적 수단 ) 를 통해 상업어음 발행인을 위한 유동성 백업 수단을 제공했습니다 .

연준은 글로벌 COVID-19 전염병의 시작을 둘러싼 급격한 시장 매도 및 경제적 불확실성에 대응하여 2020년 3월 CPFF를 다시 개설했습니다 .

CPFF(Commercial Paper Funding Facility) 이해하기

상업어음 은 많은 기업에서 중요한 자금원입니다. 일반적으로 급여, 미지급금 및 재고의 자금 조달, 기타 단기 부채 상환에 사용되는 기업에서 발행 하는 무담보 단기 부채 상품의 일반적으로 사용되는 유형입니다 .

금융위기 에서 큰 역할을 했다. 투자자들이 리먼브러더스 와 같은 기업의 재무안정성과 유동성을 의심하기 시작 하면서 상업어음 시장이 얼어붙어 기업들이 더 이상 쉽게 접근할 수 없게 됐다. 저렴한 자금. 상업어음 시장 동결의 또 다른 효과는 일부 머니마켓 펀드(상업어음에 상당한 투자자)가 "돈을 버는 것"이었습니다. 이는 영향을 받는 펀드의 순자산 가치가 $1 미만임을 의미하며, 이는 재무 상태가 의심되는 회사에서 발행한 미결제 상업 어음의 가치 감소를 반영합니다.

상업어음 시장에서 금융 중개기관이 직면한 신용 위기의 결과로 2008년 10월 7일 뉴욕 연방 준비 은행(Federal Reserve Bank of New York) 에 의해 설립되었습니다 . 뉴욕연방준비은행은 2010년 2월 금융 부문과 경제가 회복되면서 더 이상 필요하지 않게 된 후 CPFF를 폐쇄했습니다.

CPFF를 통해 생성된 SPV는 뉴욕 연방 준비 은행(Federal Reserve Bank of New York) 에서 직접 자금을 조달 했으며 담보 및 무담보 모두 3개월 상업 어음 구매에 사용되었습니다. 이 자금 조달은 SPV에 배치된 자산과 무담보 어음 발행인이 지불한 수수료로 확보해야 했습니다. 미국 재무부 는 금융 시장의 추가 혼란을 방지하기 위해 프로그램이 필요하다고 생각했습니다.

CPFF와 코로나19 팬데믹

2020년 3월, COVID-19 전염병이 전 세계로 확산되고 확산되면서 세계 시장과 경제 장치의 많은 부분이 혼란에 빠졌습니다. 이로 인해 정부는 폐쇄 명령을 내렸고 많은 사람들이 감염에 대한 두려움으로 집에 머물렀습니다. 이 기간 동안 연준은 상업어음 시장의 안정성을 유지하기 위해 SPV를 통해 1년 단위로 CPFF 시설을 재구축했습니다 .

미국 재무부는 또한 재무부의 ESF(Exchange Stabilization Fund)에서 CPFF와 관련하여 연준에 100억 달러의 신용 보호를 제공했습니다. 그런 다음 연준은 CPFF에 따라 SPV에 자금을 제공했습니다. 그 대출은 SPV의 모든 자산으로 확보되었습니다.

하이라이트

• CPFF(Commercial Paper Funding Facility)는 2008년 금융위기 당시 SPV를 통해 상업어음 시장을 안정시키기 위해 연준이 설립한 프로그램 입니다.

• 상업 어음은 많은 기업의 일상적인 운영 자금을 조달하는 데 사용되는 단기 기업 채무 상품을 말하며 기업과 금융 시장의 기능에 매우 중요합니다.

• CPFF는 COVID-19 전염병의 초기 경제 여파에 대응하여 2020년 봄에 다시 설립되었습니다.

• 2008년 버전과 2020년 버전인 CPFF(Commercial Paper Funding Facility)는 뉴욕 연방 준비 은행에서 관리합니다.