रूपांतरण प्रीमियम

रूपांतरण प्रीमियम क्या है?

एक रूपांतरण प्रीमियम एक राशि है जिसके द्वारा परिवर्तनीय सुरक्षा की कीमत सामान्य स्टॉक के वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक हो जाती है जिसमें इसे परिवर्तित किया जा सकता है। एक रूपांतरण प्रीमियम को डॉलर की राशि के रूप में व्यक्त किया जाता है और परिवर्तनीय की कीमत और रूपांतरण या सीधे बांड मूल्य के बीच के अंतर को दर्शाता है।

रूपांतरण प्रीमियम को समझना

परिवर्तनीय प्रतिभूतियां हैं, जैसे बांड और पसंदीदा शेयर,. जिन्हें एक निश्चित संख्या में आम शेयरों के लिए एक सहमत मूल्य पर आदान-प्रदान किया जा सकता है। जब परिवर्तनीय बांड परिपक्व हो जाते हैं, तो उन्हें उनके अंकित मूल्य पर या अंतर्निहित सामान्य शेयरों के बाजार मूल्य पर, जो भी अधिक हो, भुनाया जा सकता है। परिवर्तनीय को निवेशक के विकल्प पर परिवर्तित किया जा सकता है, या जारी करने वाली कंपनी रूपांतरण के लिए बाध्य कर सकती है।

परिवर्तनीय बांड,. उदाहरण के लिए, असुरक्षित ऋण प्रतिभूतियां हैं जिन्हें बॉन्डधारक के विवेक पर एक निर्दिष्ट समय अवधि के भीतर कॉर्पोरेट जारीकर्ता के सामान्य स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है। बॉन्ड का ट्रस्ट इंडेंट सी ऑनवर्जन अनुपात निर्दिष्ट करता है , अर्थात, प्रत्येक बॉन्ड में रखे गए शेयरों की संख्या में परिवर्तित किया जा सकता है। यदि रूपांतरण अनुपात 40, या 40 से 1 है, तो 1,000 डॉलर के बराबर मूल्य वाले प्रत्येक बांड को जारीकर्ता कंपनी के 40 शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है।

ट्रस्ट इंडेंट में रूपांतरण सुविधा को रूपांतरण मूल्य के रूप में भी व्यक्त किया जा सकता है,. जो रूपांतरण अनुपात से विभाजित बांड के अंकित मूल्य के बराबर है। यदि शेयर की कीमत $25 बताई गई है, तो रूपांतरण अनुपात $1,000 के बराबर मूल्य/$25 = 40 शेयरों के रूप में पाया जा सकता है।

कनवर्टिबल्स

एक बार बांड जारी होने के बाद, जिस राशि से इसकी कीमत रूपांतरण मूल्य से अधिक हो जाती है, उसे रूपांतरण प्रीमियम कहा जाता है। कन्वर्ज़न प्रीमियम मौजूदा बाज़ार की तुलना कन्वर्ज़न वैल्यू या स्ट्रेट-बॉन्ड वैल्यू के उच्च से करता है। स्ट्रेट-बॉन्ड वैल्यू कन्वर्टिबल का मान है यदि उसके पास रूपांतरण विकल्प नहीं है। दूसरी ओर, रूपांतरण मूल्य, आम स्टॉक के बाजार मूल्य से गुणा किए गए रूपांतरण अनुपात के बराबर है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी एक परिवर्तनीय बांड जारी करती है जिसे भविष्य में सामान्य स्टॉक के 50 शेयरों के लिए आदान-प्रदान किया जा सकता है और सामान्य स्टॉक का मूल्य वर्तमान में $ 20 प्रति शेयर है, तो रूपांतरण मूल्य $ 1,000 = 50 शेयर X $ 20 है। रूपांतरण प्रीमियम वह प्रीमियम है जो बांडधारक के पास रूपांतरण मूल्य से अधिक होगा। यदि बांड वर्तमान में $1,200 में बिक रहा है, तो रूपांतरण प्रीमियम की गणना $1,200 - $1,000 = $200 के रूप में की जा सकती है।

रूपांतरण प्रीमियम और पेबैक

रूपांतरण प्रीमियम का उपयोग बॉन्ड की पेबैक अवधि की गणना करने के लिए किया जाता है,. अर्थात, बॉन्ड को रूपांतरण प्रीमियम अर्जित करने में लगने वाला समय और अवधि के दौरान सभी स्टॉक लाभांश । कैश-फ्लो पेबैक अवधि वह समय है जब परिवर्तनीय के लिए रूपांतरण प्रीमियम के बराबर ब्याज अर्जित करने में समय लगेगा और स्टॉक लाभांश यदि रूपांतरण अनुपात में निर्दिष्ट शेयरों की संख्या परिवर्तनीय के बजाय खरीदी गई थी। कैश-फ्लो पेबैक अवधि का सूत्र है:

कैश-फ्लो पेबैक अवधि = [रूपांतरण प्रीमियम / (1 + रूपांतरण प्रीमियम)] / [वर्तमान प्रतिफल - लाभांश प्रतिफल / (1 + रूपांतरण प्रीमियम)]

हाइलाइट्स

• एक रूपांतरण प्रीमियम एक जोड़ा मूल्य है जो एक परिवर्तनीय सुरक्षा के पास इसके रूपांतरण विकल्प के कारण होता है।

• प्रीमियम का कारण यह है कि एक बार परिवर्तित होने के बाद, निवेशक के पास पहले के बांडों की तुलना में इक्विटी शेयरों में अधिक मूल्य होगा।

• रूपांतरण प्रीमियम एक परिवर्तनीय की वापसी अवधि की गणना का एक प्रमुख घटक है।

• परिवर्तनीय आर्बिट्रेज रणनीतियों का उपयोग कुछ व्यापारियों द्वारा बाजार में अतिरिक्त रूपांतरण प्रीमियम का लाभ उठाने के लिए किया जाता है।