Prêmio de conversão
O que é um Prêmio de Conversão?
Um prêmio de conversão é um valor pelo qual o preço de um tÃtulo conversÃvel excede o valor de mercado atual das ações ordinárias nas quais ele pode ser convertido. Um prêmio de conversão é expresso como um valor em dólares e representa a diferença entre o preço do conversÃvel e o maior valor da conversão ou do tÃtulo direto.
Entendendo um Prêmio de Conversão
ConversÃveis são tÃtulos, como tÃtulos e ações preferenciais,. que podem ser trocados por um determinado número de ações ordinárias a um preço acordado. Quando os tÃtulos conversÃveis vencem, eles podem ser resgatados pelo valor de face ou pelo valor de mercado das ações ordinárias subjacentes, o que for maior. Os conversÃveis podem ser convertidos a critério do investidor, ou a empresa emissora pode forçar a conversão.
Os tÃtulos conversÃveis,. por exemplo, são tÃtulos de dÃvida não garantidos que podem ser convertidos em ações ordinárias do emissor corporativo dentro de um perÃodo de tempo especificado, a critério do detentor do tÃtulo. A escritura fiduciária do tÃtulo especifica o Ãndice de conversão,. ou seja, o número de ações em que cada tÃtulo detido pode ser convertido. Se a taxa de conversão for 40, ou 40 para 1, cada tÃtulo com valor nominal de $ 1.000 poderá ser convertido em 40 ações da empresa emissora.
O recurso de conversão na escritura de fideicomisso também pode ser expresso como um preço de conversão,. que é igual ao valor de face do tÃtulo dividido pelo Ãndice de conversão. Se o preço da ação for declarado como $ 25, então a taxa de conversão pode ser de $ 1.000 valor nominal / $ 25 = 40 ações.
Convertendo conversÃveis
Uma vez que um tÃtulo é emitido, o valor pelo qual seu preço excede o preço de conversão é chamado de prêmio de conversão. O prêmio de conversão compara o mercado atual com o maior valor de conversão ou valor de tÃtulo direto. O valor do tÃtulo direto é o valor do conversÃvel caso não tivesse a opção de conversão. O valor de conversão, por outro lado, é igual ao Ãndice de conversão multiplicado pelo preço de mercado da ação ordinária.
Por exemplo, se uma empresa emite um tÃtulo conversÃvel que pode ser trocado no futuro por 50 ações ordinárias e as ações ordinárias estão atualmente avaliadas em $ 20 por ação, o valor de conversão é $ 1.000 = 50 ações X $ 20. O prêmio de conversão é o prêmio que o detentor do tÃtulo terá sobre o valor de conversão. Se o tÃtulo está sendo vendido atualmente por $ 1.200, o prêmio de conversão pode ser calculado como $ 1.200 - $ 1.000 = $ 200.
Prêmio de conversão e retorno
O prêmio de conversão é usado para calcular o perÃodo de retorno do tÃtulo,. ou seja, a quantidade de tempo que levaria para o tÃtulo ganhar o prêmio de conversão mais todos os dividendos em ações durante o perÃodo. O perÃodo de retorno do fluxo de caixa é o tempo que levaria para o conversÃvel ganhar juros iguais ao prêmio de conversão mais os dividendos das ações se o número de ações especificado na relação de conversão fosse comprado em vez do conversÃvel. A fórmula para o perÃodo de retorno do fluxo de caixa é:
PerÃodo de Retorno do Fluxo de Caixa = [Prêmio de Conversão / (1 + Prêmio de Conversão)] / [Rendimento Atual - Rendimento de Dividendos / (1 + Prêmio de Conversão)]
Destaques
Um prémio de conversão é o valor acrescentado que um tÃtulo convertÃvel possui devido à sua opção de conversão.
A razão para o prêmio é que, uma vez convertido, o investidor terá um valor maior em ações do que anteriormente em tÃtulos.
O prêmio de conversão é um componente chave para calcular o perÃodo de retorno de um conversÃvel.
Estratégias de arbitragem conversÃveis são usadas por alguns traders para aproveitar os prêmios de conversão em excesso no mercado.
