Dönüşüm Primi
Dönüşüm Primi Nedir?
Dönüştürme primi, dönüştürülebilir bir menkul kıymetin fiyatının, dönüştürülebileceği adi hisse senedinin mevcut piyasa değerini aştığı bir miktardır. Bir dönüştürme primi, dolar tutarı olarak ifade edilir ve dönüştürülebilirin fiyatı ile dönüştürme veya düz tahvil değerinden büyük olanı arasındaki farkı temsil eder.
Bir Dönüşüm Primini Anlama
Dönüştürülebilirler , üzerinde anlaşmaya varılan bir fiyattan belirli sayıda adi hisse senedi ile değiştirilebilen tahviller ve imtiyazlı hisseler gibi menkul kıymetlerdir . Dönüştürülebilir tahviller vadesi geldiğinde, nominal değerlerinden veya temel adi hisse senetlerinin piyasa değerinden (hangisi daha yüksekse) itfa edilebilirler. Dönüştürülebilirler, yatırımcının tercihine göre dönüştürülebilir veya ihraç eden şirket dönüşümü zorlayabilir.
Örneğin dönüştürülebilir tahviller , tahvil sahibinin takdirine bağlı olarak belirli bir süre içinde kurumsal ihraççının adi hisse senedine dönüştürülebilen teminatsız borçlanma senetleridir. Tahvilin güven sözleşmesi,. dönüşüm oranını,. yani her bir tahvilin sahip olunan hisse senetlerinin dönüştürülebileceğini belirtir . Dönüştürme oranı 40 veya 40'a 1 ise, nominal değeri 1.000 ABD Doları olan her bir tahvil, ihraç eden şirketin 40 hissesine dönüştürülebilir.
Güven senedindeki dönüştürme özelliği , tahvilin nominal değerinin dönüştürme oranına bölünmesine eşit olan bir dönüştürme fiyatı olarak da ifade edilebilir. Hisse fiyatı 25 $ olarak belirtilirse, dönüşüm oranı 1.000 $ nominal değer / 25 $ = 40 hisse olarak bulunabilir.
Dönüştürülebilir Arabaları Dönüştürme
Tahvil ihraç edildiğinde, fiyatının dönüştürme fiyatını aştığı miktara dönüştürme primi denir. Dönüşüm primi, mevcut piyasayı dönüşüm değeri veya düz tahvil değerinden daha yüksek olanı ile karşılaştırır. Düz tahvil değeri, dönüştürme seçeneği yoksa dönüştürülebilirin değeridir. Dönüştürme değeri ise, dönüştürme oranının adi hisse senedinin piyasa fiyatı ile çarpımına eşittir.
Örneğin, bir şirket gelecekte 50 adi hisse senedi karşılığında değiştirilebilecek dönüştürülebilir bir tahvil ihraç ederse ve adi hisse senedi şu anda hisse başına 20 ABD Doları değerindeyse, dönüştürme değeri 1.000 ABD Doları = 50 pay X 20 ABD Dolarıdır. Dönüştürme primi, tahvil sahibinin dönüşüm değeri üzerinden sahip olacağı primdir. Tahvil şu anda 1.200$'a satılıyorsa, dönüştürme primi 1.200$ - 1.000$ = 200$ olarak hesaplanabilir.
Dönüşüm Primi ve Geri Ödeme
geri ödeme süresini,. yani tahvilin dönüşüm primi artı dönem boyunca tüm hisse senedi temettülerini kazanması için gereken süreyi hesaplamak için kullanılır . Nakit akışı geri ödeme süresi, dönüştürülebilir yerine dönüştürme oranında belirtilen sayıda hisse satın alınmışsa, dönüştürülebilirin dönüştürme primi artı hisse senedi temettülerine eşit faiz kazanması için gereken süredir. Nakit akışı geri ödeme süresi formülü:
Nakit Akışı Geri Ödeme Süresi = [Dönüşüm Primi / (1 + Dönüşüm Primi)] / [Cari Getiri - Temettü Getirisi / (1 + Dönüşüm Primi)]
Öne Çıkanlar
Bir dönüştürme primi, dönüştürülebilir bir menkul kıymetin dönüştürme seçeneği nedeniyle sahip olduğu katma değerdir.
Primin nedeni, bir kez dönüştürüldüğünde, yatırımcının hisse senetlerinde daha önce sahip olunan tahvillerden daha büyük bir değere sahip olmasıdır.
Dönüşüm primi, dönüştürülebilir bir aracın geri ödeme süresini hesaplamanın önemli bir bileşenidir.
Dönüştürülebilir arbitraj stratejileri, bazı tüccarlar tarafından piyasadaki fazla dönüşüm primlerinden yararlanmak için kullanılır.
