قسط التحويل
ما هو علاوة التحويل؟
علاوة التحويل هي المبلغ الذي يتجاوز به سعر الورقة المالية القابلة للتحويل القيمة السوقية الحالية للأسهم العادية التي يمكن تحويلها إليها. يتم التعبير عن قسط التحويل كمبلغ بالدولار ويمثل الفرق بين سعر التحويل وأكبر قيمة التحويل أو السند المباشر.
فهم علاوة التحويل
الأصول القابلة للتحويل هي أوراق مالية ، مثل السندات والأسهم الممتازة ، يمكن استبدالها بعدد محدد من الأسهم العادية بسعر متفق عليه. عندما تنضج السندات القابلة للتحويل ، يمكن استردادها بقيمتها الاسمية أو بالقيمة السوقية للأسهم المشتركة الأساسية ، أيهما أعلى. يمكن تحويل الأصول القابلة للتحويل بناءً على خيار المستثمر ، أو يمكن للشركة المصدرة فرض التحويل.
السندات القابلة للتحويل ، على سبيل المثال ، عبارة عن سندات دين غير مضمونة يمكن تحويلها إلى أسهم مشتركة لمصدر الشركة خلال فترة زمنية محددة وفقًا لتقدير حامل السند. يحدد عقد الثقة الخاص بالسند نسبة c onversion ، أي عدد الأسهم التي يمكن تحويل كل سند إليها. إذا كانت نسبة التحويل 40 ، أو 40 إلى 1 ، فيمكن تحويل كل سند بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار إلى 40 سهمًا في الشركة المصدرة.
يمكن أيضًا التعبير عن ميزة التحويل في مؤشر الثقة كسعر تحويل ، والذي يساوي القيمة الاسمية للسند مقسومة على نسبة التحويل. إذا تم تحديد سعر السهم على أنه 25 دولارًا ، فيمكن العثور على نسبة التحويل لتكون بقيمة اسمية تبلغ 1000 دولار / 25 دولارًا = 40 سهمًا.
تحويل السيارات المكشوفة
بمجرد إصدار السند ، يُشار إلى المبلغ الذي يتجاوز سعره به سعر التحويل بعلاوة التحويل. يقارن قسط التحويل السوق الحالي مقابل أعلى قيمة التحويل أو قيمة السند المستقيم. قيمة السند المباشر هي قيمة السند القابل للتحويل إذا لم يكن لديه خيار التحويل. من ناحية أخرى ، تساوي قيمة التحويل نسبة التحويل مضروبة في سعر سوق الأسهم العادية.
على سبيل المثال ، إذا أصدرت شركة سندًا قابلاً للتحويل يمكن تبادله في المستقبل مقابل 50 سهمًا من الأسهم العادية وتقدر قيمة السهم العادي حاليًا بـ 20 دولارًا لكل سهم ، فإن قيمة التحويل هي 1000 دولار = 50 سهمًا × 20 دولارًا. علاوة التحويل هي العلاوة التي سيحصل عليها حامل السند على قيمة التحويل. إذا تم بيع السند حاليًا بمبلغ 1200 دولار ، فيمكن حساب علاوة التحويل على أنه 1200 دولار - 1000 دولار = 200 دولار.
قسط التحويل والاسترداد
يتم استخدام علاوة التحويل لحساب فترة استرداد السند ، أي مقدار الوقت الذي يستغرقه السند لكسب علاوة التحويل بالإضافة إلى جميع أرباح الأسهم خلال الفترة. فترة استرداد التدفق النقدي هي الوقت الذي سيستغرقه الشخص القابل للتحويل لكسب فائدة مساوية لعلاوة التحويل بالإضافة إلى أرباح الأسهم إذا تم شراء عدد الأسهم المحددة في نسبة التحويل بدلاً من الأسهم القابلة للتحويل. الصيغة الخاصة بفترة استرداد التدفق النقدي هي:
فترة استرداد التدفق النقدي = [علاوة التحويل / (1 + علاوة التحويل)] / [العائد الحالي - عائد الأرباح / (1 + علاوة التحويل)]
يسلط الضوء
علاوة التحويل هي القيمة المضافة التي تمتلكها الأوراق المالية القابلة للتحويل بسبب خيار التحويل الخاص بها.
سبب العلاوة هو أنه بمجرد تحويلها ، سوف يمتلك المستثمر قيمة أكبر في الأسهم من الأسهم المملوكة سابقًا في السندات.
قسط التحويل هو عنصر أساسي في حساب فترة الاسترداد القابلة للتحويل.
يستخدم بعض المتداولين استراتيجيات المراجحة القابلة للتحويل للاستفادة من أقساط التحويل الزائدة في السوق.
