कवर की गई ब्याज दर समता

कवर की गई ब्याज दर समता क्या है?

स्पॉट और फॉरवर्ड मुद्रा मूल्यों के बीच संबंध संतुलन में होते हैं। कवर की गई ब्याज दर समता स्थिति का मतलब है कि आगे के अनुबंधों का उपयोग करके मध्यस्थता का कोई अवसर नहीं है, जो अक्सर विभिन्न ब्याज दरों वाले देशों के बीच मौजूद होता है।

कवर्ड इंटरेस्ट रेट पैरिटी (CIP) की तुलना अनवॉर्डेड इंटरेस्ट रेट पैरिटी (UIP) से की जा सकती है।

कवर की गई ब्याज दर समता का सूत्र है

$\begin{aligned} <moence="true">(1 + i_{d} <mo बाड़ = "सच">) =< / mo >\frac{F}{1} \end{aligned}$

आगे की विदेशी विनिमय दर निर्धारित करने के लिए उपरोक्त सूत्र को पुनर्व्यवस्थित किया जा सकता है:

$F = S</ mi > 1+i_{d})< /mrow><moence="true">(1 + i_{f} फ़्रैक{\बाएं(1+i_d\दाएं)}{\बाएं(1+i_f\दाएं)}$ F= span></spa n>S ∗ (1+if< स्पैन क्लास="vlist-r">) (1+id)

सामान्य परिस्थितियों में, एक मुद्रा जो कम ब्याज दरों की पेशकश करती है, वह उच्च ब्याज दरों की पेशकश करने वाली दूसरी मुद्रा के संबंध में आगे की विदेशी विनिमय दर प्रीमियम पर व्यापार करती है।

कवर की गई ब्याज दर समता आपको क्या बताती है?

कवर की गई ब्याज दर समता एक गैर-आर्बिट्रेज शर्त है जिसका उपयोग विदेशी मुद्रा बाजारों में आगे की विदेशी विनिमय दर निर्धारित करने के लिए किया जा सकता है। शर्त में यह भी कहा गया है कि निवेशक विदेशी मुद्रा जोखिम या विनिमय दरों में अप्रत्याशित उतार-चढ़ाव ( फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ ) को हेज कर सकते हैं।

नतीजतन, विदेशी मुद्रा जोखिम को कवर किया गया कहा जाता है। ब्याज दर समानता कुछ समय के लिए हो सकती है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि यह बनी रहेगी। ब्याज दरें और मुद्रा दरें समय के साथ बदलती रहती हैं।

कवर की गई ब्याज दर समता का उपयोग कैसे करें का उदाहरण

बराबर कारोबार कर रही है , लेकिन देश X में वार्षिक ब्याज दर 6% है और देश Z में ब्याज दर 3% है। अन्य सभी चीजें समान होने के कारण, Z की मुद्रा में उधार लेना, इसे हाजिर बाजार में मुद्रा X में परिवर्तित करना और आय को देश X में निवेश करना समझ में आता है।

हालांकि, मुद्रा Z में ऋण चुकाने के लिए, किसी को X से Z तक मुद्रा का आदान-प्रदान करने के लिए एक आगे अनुबंध में प्रवेश करना होगा। कवर ब्याज दर समता तब मौजूद होती है जब X को Z में परिवर्तित करने की आगे की दर लेनदेन से सभी लाभ को समाप्त कर देती है।

चूंकि मुद्राएं सममूल्य पर कारोबार कर रही हैं, देश X की मुद्रा की एक इकाई देश Z की मुद्रा की एक इकाई के बराबर है। मान लें कि घरेलू मुद्रा देश Z की मुद्रा है। इसलिए, आगे की कीमत 0.97, या 1 * [(1 + 3%) / (1 + 6%)] के बराबर है।

मुद्रा बाजारों को देखते हुए, हम यह पता लगाने के लिए कि GBP/USD दर क्या हो सकती है, हम फॉरवर्ड फॉरेन एक्सचेंज रेट फॉर्मूला लागू कर सकते हैं। मान लें कि युग्म के लिए हाजिर दर 1.35 पर कारोबार कर रहा था। यह भी मान लें कि यूएस के लिए ब्याज दर (प्राइम लेंडिंग रेट का उपयोग करके) यूके के लिए 1.1% और 3.25% थी घरेलू मुद्रा ब्रिटिश पाउंड है, जिससे आगे की दर 1.32, या 1.35 * [(1 + 0.011) / ( 1 + 0.0325]।

कवर की गई ब्याज दर समता और अनकवर्ड ब्याज दर समता के बीच का अंतर

कवर की गई ब्याज समता में विनिमय दर को कवर करने के लिए आगे के अनुबंधों का उपयोग करना शामिल है। इस बीच, खुला ब्याज दर समता में पूर्वानुमान दरों और विदेशी मुद्रा जोखिम के जोखिम को शामिल नहीं करना शामिल है - यानी, कोई आगे की दर अनुबंध नहीं है, और यह केवल अपेक्षित स्पॉट दर का उपयोग करता है। जब आगे और अपेक्षित स्पॉट दरें समान हों, तो कवर और खुला ब्याज दर समता के बीच कोई अंतर नहीं है।

कवर की गई ब्याज दर समता का उपयोग करने की सीमाएं

ब्याज दर समता का कहना है कि दो अलग-अलग देशों के निवेशकों के लिए ब्याज दर मध्यस्थता का कोई अवसर नहीं है। लेकिन इसके लिए सही प्रतिस्थापन और पूंजी के मुक्त प्रवाह की आवश्यकता होती है। कभी-कभी मध्यस्थता के अवसर होते हैं। यह तब आता है जब उधार लेने और उधार देने की दरें अलग-अलग होती हैं, जिससे निवेशकों को जोखिम रहित प्रतिफल प्राप्त करने की अनुमति मिलती है।

उदाहरण के लिए, वित्तीय संकट के दौरान कवर की गई ब्याज दर समता गिर गई। हालांकि, इस उपज पर कब्जा करने के लिए शामिल प्रयास आमतौर पर इसे आगे बढ़ाने के लिए गैर-लाभकारी बना देता है।

हाइलाइट्स

कवर और खुला ब्याज दर समानता समान होती है जब आगे और अपेक्षित स्पॉट दरें समान होती हैं।
यह वायदा अनुबंधों का उपयोग करके मध्यस्थता के लिए कोई अवसर नहीं मानता है।
कवर की गई ब्याज दर समता की स्थिति कहती है कि ब्याज दरों और दो देशों के हाजिर और आगे के मुद्रा मूल्यों के बीच संबंध संतुलन में हैं।