対象金利平価
##対象金利平価とは何ですか？
カバード金利平価とは、金利と両国の現物および先物通貨の価値との関係が均衡している理論的条件を指します。対象となる金利平価の状況は、金利の異なる国々の間にしばしば存在する先渡契約を使用した裁定取引の機会がないことを意味します。
対象金利平価（CIP）は、対象外金利平価（UIP）と比較できます。
##対象金利平価の計算式は
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上記の式は、先物為替レートを決定するために再配置することができます。
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通常の状況では、より低い金利を提供する通貨は、より高い金利を提供する別の通貨と比較して、先物為替レートのプレミアムで取引される傾向があります。
##カバーされた金利平価はあなたに何を伝えますか？
対象金利平価は、外国為替市場で先物為替レートを決定するために使用できる裁定取引のない条件です。この条件はまた、投資家が外国為替リスクまたは為替レートの予期しない変動をヘッジする可能性があることも示しています（先渡契約を使用）。
したがって、外国為替リスクはカバーされていると言われています。金利平価はしばらくの間発生する可能性がありますが、それが残るという意味ではありません。金利と為替レートは時間とともに変化します。
##対象金利平価の使用方法の例
同等に取引されていると仮定しますが、X国の年利は6％、Z国の年利は3％です。他のすべての条件が同じであれば、Zの通貨で借り、スポット市場でそれを通貨Xに変換し、収益をX国に投資することは理にかなっています。
ただし、通貨Zでローンを返済するには、通貨をXからZに交換する先渡契約を締結する必要があります。XからZに変換する先物レートが取引からのすべての利益を根絶する場合、対象金利平価が存在します。
通貨は標準で取引されているため、X国の通貨の1単位は、Z国の通貨の1単位に相当します。国内通貨がZ国の通貨であると仮定します。したがって、先渡価格は0.97、つまり1 * [（1 + 3％）/（1 + 6％）]に相当します。
通貨市場を見ると、先物為替レートの式を適用して、 GBP/USDレートがどうなるかを把握できます。ペアのスポットレートが1.35で取引されていたとしましょう。また、米国の金利（プライムレートを使用）が1.1％、英国の3.25％であると仮定します。国内通貨は英国ポンドであり、フォワードレートは1.32、つまり1.35 * [（1 + 0.011）/（ 1+0.0325]。
##カバーされた金利平価とカバーされていない金利平価の違い
カバード・インタレスト・パリティには、為替レートをカバーするために先渡契約を使用することが含まれます。一方、カバーされていない金利平価には、レートの予測が含まれ、外国為替リスクへのエクスポージャーはカバーされません。つまり、フォワードレート契約はなく、予想されるスポットレートのみが使用されます。先物金利と予想スポット金利が同じである場合、カバーされた金利平価とカバーされていない金利平価の間に違いはありません。
##対象金利平価の使用の制限
金利平価は、2つの異なる国の投資家にとって金利裁定取引の機会がないと言っています。しかし、これには完全な代替可能性と資本の自由な流れが必要です。裁定取引の機会がある場合もあります。これは、借り入れと貸し出しのレートが異なり、投資家がリスクのない利回りを獲得できる場合に発生します。
たとえば、カバーされた金利平価は、金融危機の間に崩壊しました。ただし、この利回りを獲得するために必要な努力は、通常、追求することを不利にします。
##ハイライト
-先物金利と予想スポット金利が同じ場合、カバード金利とアンカバード金利の平価は同じです。
-先渡契約を使用した裁定取引の機会がないことを前提としています。
-対象金利平価条件は、2カ国の金利と直物および先物通貨の価値との関係が均衡していることを示しています。
