लगातार आनुपातिक पोर्टफोलियो बीमा (सीपीपीआई)

लगातार आनुपातिक पोर्टफोलियो बीमा (सीपीपीआई) क्या है?

लगातार अनुपात पोर्टफोलियो बीमा (सीपीपीआई) एक प्रकार का पोर्टफोलियो बीमा है जिसमें निवेशक अपने पोर्टफोलियो के डॉलर मूल्य पर एक मंजिल निर्धारित करता है, फिर उस निर्णय के आसपास परिसंपत्ति आवंटन की संरचना करता है। CPPI में उपयोग की जाने वाली दो परिसंपत्ति वर्ग एक जोखिम भरी संपत्ति (आमतौर पर इक्विटी या म्यूचुअल फंड) और नकद, समकक्ष या ट्रेजरी बांड की एक रूढ़िवादी संपत्ति हैं। प्रत्येक को आवंटित प्रतिशत "कुशन" मूल्य पर निर्भर करता है, जिसे वर्तमान पोर्टफोलियो मूल्य माइनस फ्लोर वैल्यू और एक गुणक गुणांक के रूप में परिभाषित किया जाता है, जहां एक उच्च संख्या एक अधिक आक्रामक रणनीति को दर्शाती है।

लगातार समानुपात पोर्टफोलियो बीमा (सीपीपीआई) को समझना

निरंतर अनुपात पोर्टफोलियो बीमा (सीपीपीआई) एक निवेशक को जोखिमपूर्ण संपत्ति की अपसाइड क्षमता के जोखिम को बनाए रखने की अनुमति देता है जबकि डाउनसाइड जोखिम के खिलाफ पूंजी गारंटी प्रदान करता है। सीपीपीआई रणनीति का परिणाम कुछ हद तक कॉल विकल्प खरीदने के समान है,. लेकिन विकल्प अनुबंधों का उपयोग नहीं करता है। इस प्रकार, सीपीपीआई को कभी-कभी उत्तल रणनीति के रूप में संदर्भित किया जाता है, जैसा कि निरंतर मिश्रण जैसी "अवतल रणनीति" के विपरीत होता है। वित्तीय संस्थान सीपीपीआई उत्पादों को विभिन्न प्रकार की जोखिम भरी संपत्तियों पर बेचते हैं, जिनमें इक्विटी और क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप शामिल हैं।

लगातार आनुपातिक पोर्टफोलियो बीमा (सीपीपीआई) कैसे काम करता है

निवेशक निम्न के मूल्य के बराबर जोखिम भरी संपत्ति में प्रारंभिक निवेश करेगा: (गुणक) x (डॉलर में कुशन मूल्य) और शेष को रूढ़िवादी संपत्ति में निवेश करेगा। गुणक का मूल्य निवेशक के जोखिम प्रोफाइल पर आधारित होता है और पहले यह पूछकर निकाला जाता है कि जोखिम भरे निवेश पर अधिकतम एक दिन का नुकसान क्या हो सकता है। गुणक उस प्रतिशत का विलोम होगा। जैसे-जैसे पोर्टफोलियो मूल्य समय के साथ बदलता है, निवेशक उसी रणनीति के अनुसार पुनर्संतुलन करेगा।

CPPI में दो खाते होते हैं: एक जोखिम खाता और एक सुरक्षा खाता। जैसा कि उनके नाम से संकेत मिलता है, दोनों खाते किसी व्यक्ति की समग्र निवेश रणनीति में विशिष्ट उद्देश्यों की पूर्ति करते हैं। महत्वपूर्ण इक्विटी एक्सपोजर के नकारात्मक पक्ष से बचाने के लिए जोखिम खाते को वायदा होल्डिंग्स के साथ लीवरेज किया जाता है। आर्थिक वातावरण के आधार पर दो खातों के बीच धन को गतिशील रूप से स्थानांतरित किया जाता है।

पुनर्संतुलन के लिए समय सारिणी निवेशक पर निर्भर है, जिसमें मासिक या त्रैमासिक उदाहरण अक्सर उद्धृत किए जाते हैं। आमतौर पर, सीपीपीआई को पांच साल की अवधि में लागू किया जाता है। आदर्श रूप से, समय के साथ कुशन का मूल्य बढ़ेगा, जिससे अधिक धन जोखिम भरी संपत्ति में प्रवाहित होगा। यदि, हालांकि, कुशन गिरता है, तो परिसंपत्ति आवंटन लक्ष्यों को बरकरार रखने के लिए निवेशक को जोखिम भरी संपत्ति के एक हिस्से को बेचने की आवश्यकता हो सकती है।

सीपीपीआई रणनीति को लागू करने में समस्याओं में से एक यह है कि जब बाजार विपरीत दिशा में चलता है तो यह तुरंत अपने होल्डिंग्स को "रिस्क" नहीं करता है। पांच साल के निवेश समय के क्षितिज पर एक काल्पनिक सीपीपीआई रणनीति ने 2008 के वित्तीय संकट के बाद कई वर्षों तक एसएंडपी 500 को कमजोर कर दिया होगा।

सीपीपीआई का उदाहरण

$ 100,000 के एक काल्पनिक पोर्टफोलियो पर विचार करें, जिसमें से निवेशक तय करता है कि $ 90,000 पूर्ण मंजिल है। यदि पोर्टफोलियो मूल्य में $ 90,000 तक गिर जाता है, तो निवेशक पूंजी को संरक्षित करने के लिए सभी संपत्तियों को नकद में स्थानांतरित कर देगा।

यदि कोई तय करता है कि 20 प्रतिशत अधिकतम "क्रैश" संभावना है, तो गुणक मान (1/0.20) होगा, या 5. 3 और 6 के बीच गुणक मान बहुत सामान्य हैं। प्रदान की गई जानकारी के आधार पर, निवेशक जोखिम भरी संपत्ति के लिए 5 x ($100,000 - $90,000) या $50,000 आवंटित करेगा, शेष नकद या रूढ़िवादी संपत्ति में जाएगा।

हाइलाइट्स

• निवेशक मासिक या त्रैमासिक रूप से अपनी होल्डिंग का पुनर्संतुलन कर सकते हैं।

• सीपीपीआई एक रूढ़िवादी वित्तीय साधन में निवेश के साथ इक्विटी मार्केट एक्सपोजर के ऊपर की ओर गठबंधन करने की एक रणनीति है। यह एक जोखिम खाते में निवेश का एक विशेष रूप से परिकलित प्रतिशत आवंटित करके किया जाता है।

• एक गुणक का उपयोग उस जोखिम की मात्रा को निर्धारित करने के लिए किया जाता है जो एक निवेशक करने के लिए तैयार है।