क्रॉसओवर रिफंडिंग

क्रॉसओवर रिफंडिंग क्या है?

क्रॉसओवर रिफंडिंग एक नया बॉन्ड जारी करने को संदर्भित करता है जहां पहले जारी किए गए उच्च-ब्याज बांड को भुनाने के लिए आय को एस्क्रो में रखा जाता है।

क्रॉसओवर रिफंडिंग कैसे काम करता है

आम तौर पर, स्थानीय सरकारों द्वारा क्रॉसओवर रिफंडिंग का उपयोग तब किया जाता है जब वे नए नगरपालिका बांड ( प्री-रिफंडिंग बांड कहलाते हैं ) जारी करते हैं, जिनकी आय एस्क्रो में रखी जाती है और मूल, उच्च ब्याज दर की कॉल तिथि तक रिफंडिंग बांड पर ऋण सेवा भुगतान करने के लिए उपयोग की जाती है। , नगरपालिका बांड । उस समय, धनवापसी बांड क्रॉसओवर प्राप्त करता है और मूलधन और कॉल प्रीमियम का भुगतान करने और मूल बांड को समाप्त करने के लिए उपयोग किया जाता है, जिसे आमतौर पर धनवापसी बांड कहा जाता है ।

जब अर्थव्यवस्था में प्रचलित ब्याज दरों में गिरावट आती है, तो नगरपालिका बांड जारीकर्ताओं के लिए कम दर पर अपने बकाया बांडों को पुनर्वित्त या वापस करने का अवसर होता है। एक नगरपालिका बेहतर ऋण अनुबंध प्राप्त करने या बेहतर ऋण सेवा अनुसूची प्राप्त करने के लिए अपने बांड वापस करने का निर्णय ले सकती है। इसे प्राप्त करने के लिए, जारीकर्ता बांडधारकों को मूल निवेश और किसी भी अर्जित ब्याज का भुगतान करके उनकी परिपक्वता से पहले बांड को भुनाएगा। हालांकि, कॉल करने योग्य बॉन्ड के लिए कॉल प्रोटेक्शन प्रावधान उधारकर्ताओं को बॉन्ड इंडेंट पर निर्दिष्ट कॉल तिथि तक उच्च कूपन भुगतान बांड को सेवानिवृत्त होने से रोकता है । इस तालाबंदी अवधि के दौरान, उधार लेने वाली नगरपालिका कम ब्याज दरों पर नए बांड (रिफंडिंग बांड के रूप में संदर्भित) जारी कर सकती है।

बांड से प्राप्त आय एक एस क्रो खाते में जमा की जाती है । एस्क्रो खाते में अर्जित निवेश ब्याज का उपयोग बकाया बांड की कॉल तिथि तक रिफंडिंग बांड की सेवा के लिए किया जाता है । कॉल की तारीख पर, एस्क्रो खाते में धनराशि ऋण पर ब्याज और मूल राशि का भुगतान करके बकाया बांडों को वापस करने या सेवानिवृत्त करने के लिए क्रॉसओवर करती है । तालाबंदी की अवधि के दौरान, मौजूदा बॉन्ड (या रिफंड किए गए बॉन्ड) को राजस्व धारा के साथ सेवित किया जाना जारी है, जो मूल रूप से उन्हें सुरक्षित करने के लिए गिरवी रखी गई थी। वापस किए गए बांडों को एस्क्रो में रखे गए धन के साथ भुगतान कर दिया गया है, धनवापसी बांड मूल गिरवी राजस्व धारा से देय हो जाते हैं। इसलिए, शब्द "क्रॉसओवर रिफंडिंग"।

वास्तव में, क्रॉसओवर रिफंडिंग रिफंड की एक विधि को संदर्भित करता है जिसमें बकाया बॉन्ड हासिल करने वाला ग्रहणाधिकार रिफंडिंग बॉन्ड पर ऋण भुगतान को सुरक्षित करने के लिए पार हो जाता है, और एस्क्रो फंड जो शुरू में बॉन्डहोल्डर्स को भुगतान करने के लिए रिफंडिंग बॉन्ड क्रॉसओवर पर भुगतान को कवर करने के लिए उपयोग किया जाता था। बकाया बांड की। क्रॉसओवर रिफंडिंग एक पारंपरिक रिफंडिंग प्रक्रिया से अलग है जिसमें रिफंडिंग बॉन्ड इश्यू की आय एस्क्रो खाते में जमा की जाती है और मौजूदा इश्यू की कॉल तिथि तक वहां रखी जाती है, जिस बिंदु पर एस्क्रो खाते में कोई भी प्रतिभूति बकाया को भुनाने के लिए बेची जाती है। गहरा संबंध।

जब मूल बांड की शर्तों में 90 दिन या उससे कम समय बचा हो, तो धनवापसी को "चालू" कहा जाता है। जब 90 दिन से अधिक शेष रह जाते हैं, तो धन-वापसी को "अग्रिम" कहा जाता है। क्रॉसओवर रिफंडिंग के विकल्प में नेट कैश रिफंडिंग शामिल है, जो कि अधिक सामान्य है, और फुल कैश या ग्रॉस रिफंडिंग, जो कम आम है।