Çapraz Geri Ödeme

Çapraz Para İadesi Nedir?

Çapraz geri ödeme, daha önce ihraç edilmiş bir yüksek faizli tahvilin itfası için gelirlerin emanete yerleştirildiği yeni bir tahvil ihracını ifade eder.

Çapraz Para İadesi Nasıl Çalışır?

, gelirleri emanete yatırılan ve orijinal, daha yüksek faiz oranının çağrı tarihine kadar geri ödeme tahvillerinde borç servisi ödemeleri yapmak için kullanılan yeni belediye tahvilleri ( ön ödeme tahvilleri olarak adlandırılır) yayınladıklarında kullanılır.,. belediye tahvilleri. Bu noktada, geri ödeme tahvili çapraz olarak ilerler ve anaparayı ve arama primini ödemek ve genellikle iade edilen tahvil olarak adlandırılan orijinal tahvili söndürmek için kullanılır .

Ekonomide geçerli faiz oranları düştüğünde, belediye tahvil ihraççılarının ödenmemiş tahvillerini daha düşük oranda yeniden finanse etme veya iade etme fırsatı vardır. Bir belediye ayrıca daha iyi borç taahhütleri almak veya daha iyi bir borç servisi programı elde etmek için tahvillerini iade etmeye karar verebilir . Bunu başarmak için ihraççı,. anapara yatırımını ve tahvil sahiplerine tahakkuk eden faizi ödeyerek tahvilleri vadelerinden önce itfa edecektir . Ancak, geri alınabilir tahviller için çağrı koruması hükmü, borçluların yüksek kupon ödemeli tahvilleri tahvil sözleşmesinde belirtilen çağrı tarihine kadar emekli etmelerini engeller . Bu lokavt döneminde, borç alan belediye daha düşük faiz oranlarında yeni tahviller (tahvil geri ödemesi olarak anılacaktır) ihraç edebilir.

Tahvilden elde edilen gelir bir emanet hesabına yatırılır. Emanet hesabında kazanılan yatırım faizi , ödenmemiş tahvilin çağrı tarihine kadar geri ödeme tahviline hizmet vermek için kullanılır. Çağrı tarihinde, emanet hesabındaki fonlar, borcun faiz ve anapara tutarlarını ödeyerek ödenmemiş tahvilleri iade etmek veya emekliye ayırmak için geçiş yapar . Lokavt süresi boyunca, mevcut tahviller (veya iade edilen tahviller), onları güvence altına almak için başlangıçta taahhüt edilen gelir akışıyla hizmet vermeye devam eder. İade edilen tahviller emanette tutulan fonlarla ödendikten sonra, iade tahvilleri orijinal rehinli gelir akışından ödenebilir hale gelir. Bu nedenle, "çapraz geri ödeme" terimi.

Gerçekte, çapraz geri ödeme, ödenmemiş tahvili güvence altına alan hacizin, geri ödeme tahvili üzerindeki borç ödemelerini güvence altına almak için geçtiği bir geri ödeme yöntemini ve başlangıçta tahvil sahiplerini ödemek için iade tahvili geçişi ödemelerini karşılamak için kullanılan emanet fonları ifade eder. ödenmemiş tahvilin. Çapraz iade, geri ödeme tahvil ihracından elde edilen gelirlerin emanet hesabına yatırılması ve mevcut ihracın çağrı tarihine kadar orada tutulması bakımından geleneksel bir geri ödeme sürecinden farklıdır; bu noktada emanet hesabındaki herhangi bir menkul kıymet, kalan miktarı geri almak için satılır. bağlamak.

Orijinal tahvillerin koşullarında 90 gün veya daha az kaldığında, geri ödeme "cari" olarak adlandırılır. 90 günden fazla süre kaldığında, geri ödemeye "avans" denir. Çapraz iadeye alternatifler arasında, daha yaygın olan net nakit iade ve daha az yaygın olan tam nakit veya brüt geri ödeme yer alır.