Crossover endurgreiðsla

Hvað er Crossover endurgreiðslu?

Crossover endurgreiðsla vísar til útgáfu nýs skuldabréfs þar sem andvirðið er sett í vörslu til að innleysa áður útgefið skuldabréf með hærri vexti.

Hvernig Crossover endurgreiðslur virkar

Algengt er að sveitarfélög nota krossendurgreiðslu þegar þau gefa út ný sveitarfélög (kölluð forendurgreiðsluskuldabréf ) sem ágóði er settur í vörslu og notaður til að greiða greiðslubyrði af endurgreiðsluskuldabréfunum fram að gjalddaga upphaflegs hærri vaxta. , bæjarbréf. Á þeim tímapunkti fer endurgreiðsluskuldabréfið yfir og er notað til að greiða höfuðstól og símtalsálag og fella upprunalega skuldabréfið, sem venjulega er kallað endurgreitt skuldabréf.

Þegar ríkjandi vextir í hagkerfinu lækka gefst tækifæri fyrir útgefendur skuldabréfa sveitarfélaga að endurfjármagna eða endurgreiða útistandandi skuldabréf sín á lægra gengi. Sveitarfélag gæti einnig ákveðið að endurgreiða skuldabréf sín til að fá betri skuldaskilmála eða til að fá betri greiðsluáætlun. Til að ná þessu mun útgefandi innleysa skuldabréfin fyrir gjalddaga með því að greiða höfuðstólsfjárfestingu og áfallna vexti til skuldabréfaeigenda. Hins vegar kemur innkallsvernd fyrir innkallanleg skuldabréf í veg fyrir að lántakendur geti tekið upp skuldabréf með háum afsláttarmiða fram að innheimtudegi sem tilgreindur er á skuldabréfasamningi. Á þessu lokunartímabili getur lántökusveitarfélagið gefið út ný skuldabréf (kölluð endurgreiðslubréf) á lægri vöxtum.

Ágóði af skuldabréfinu er lagður inn á escrow reikning. Fjárfestingarvextir sem aflað er á vörslureikningi eru notaðir til að þjóna endurgreiðsluskuldabréfinu fram að gjalddaga útistandandi skuldabréfs. Á innkallsdegi fara fjármunirnir á vörslureikningnum yfir til að endurgreiða eða taka upp útistandandi skuldabréf með því að greiða vexti og höfuðstóla af skuldinni. Á lokunartímabilinu eru núverandi skuldabréf (eða endurgreidd skuldabréf) áfram þjónustað með þeim tekjustreymi sem upphaflega var veðsett til að tryggja þau. Eftir að endurgreidd skuldabréf hafa verið greidd upp með fjármunum sem geymd eru í vörslu, verða endurgreiðsluskuldabréfin til greiðslu af upprunalega veðsettu tekjustreymi. Þess vegna er hugtakið „crossover endurgreiðsla“.

Í raun vísar víxlendurgreiðsla til aðferðar við endurgreiðslu þar sem veðrétturinn sem tryggir útistandandi skuldabréfið fer yfir til að tryggja skuldagreiðslur á endurgreiðsluskuldabréfinu og geymslufé sem upphaflega var notað til að standa straum af greiðslum á endurgreiðsluskuldabréfinu til að borga skuldabréfaeigendum. af útistandandi skuldabréfi. Crossover endurgreiðsla er frábrugðin hefðbundnu endurgreiðsluferli að því leyti að ágóði af endurgreiðslu skuldabréfaútgáfunni er lagður inn á vörslureikninginn og geymdur þar til innkallsdegi núverandi útgáfu, en þá eru öll verðbréf á vörslureikningnum seld til að innleysa eftirstöðvarnar. tengsl.

Þegar 90 dagar eða færri eru eftir af upprunalegu skuldabréfaskilmálum er endurgreiðslan kölluð „núverandi“. Þegar meira en 90 dagar eru eftir er endurgreiðslan kölluð „fyrirfram“. Valmöguleikar við krossendurgreiðslu eru hrein endurgreiðsla í reiðufé, sem er algengara, og full endurgreiðsla í reiðufé eða brúttóendurgreiðslu, sem er sjaldgæfara.