धनवापसी बांड

धनवापसी बांड क्या है?

धनवापसी बांड, जो नगरपालिका और कॉर्पोरेट बांड वर्गों का एक उपसमुच्चय है, ऐसे बांड हैं जिनकी मूल नकद राशि पहले से ही ऋण के मूल जारीकर्ता द्वारा अलग रखी गई है। यह अक्सर एक डूबती हुई निधि के उपयोग के माध्यम से पूरा किया जाता है,. एक खाता जो एक फर्म एक बांड या अन्य ऋण मुद्दे से ऋण का भुगतान करने के लिए निर्धारित धन को अलग करने के लिए उपयोग करता है। डूबता हुआ फंड बांड निवेशकों को सुरक्षा का एक अतिरिक्त तत्व देता है।

प्री-रिफंडिंग बॉन्ड के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए , जो एक ऋण सुरक्षा है जिसे कॉल करने योग्य बॉन्ड को फंड करने के लिए जारी किया जाता है। प्री-रिफंडिंग बांड के साथ, जारीकर्ता निर्धारित परिपक्वता तिथि से पहले अपने बांड को वापस खरीदने के अपने अधिकार का प्रयोग करने का निर्णय लेता है।

रिफंड किए गए बॉन्ड को समझना

धनवापसी बांड कम जोखिम वाले निवेश हैं क्योंकि मूल राशि का पहले से ही हिसाब है। धनवापसी बांडों का भुगतान करने के लिए आवश्यक धनराशि को परिपक्वता तिथि तक एस्क्रो में रखा जाता है,. आमतौर पर ट्रेजरी या एजेंसी पेपर खरीदकर। धनवापसी बांड को पूर्व-धनवापसी बांड या पूर्व मुद्दों के रूप में भी संदर्भित किया जा सकता है।

परिभाषा के अनुसार, "धनवापसी" शब्द का अर्थ किसी अन्य ऋण दायित्व को पुनर्वित्त करना है। मौजूदा बॉन्ड को रिटायर करने के लिए फंड जुटाने के लिए नगर पालिकाओं के लिए नए बॉन्ड जारी करना अनसुना नहीं है। पुराने बांडों को वापस करने के लिए जारी किए गए बांडों को रिफंडिंग बांड या प्री-रिफंडिंग बांड कहा जाता है। बकाया बांड जिनका भुगतान बांड की वापसी से प्राप्त आय का उपयोग करके किया जाता है, उन्हें धनवापसी बांड कहा जाता है। अलग तरीके से कहें तो, एक रिफंड किए गए बॉन्ड को एक पूर्व इश्यू के बॉन्ड के रूप में माना जा सकता है जिसे रिफंडिंग बॉन्ड का उपयोग करके पुनर्वित्त किया जाता है।

रिफ़ंड किए गए बांड पर भुगतान को कोषागारों की गुणवत्ता के बराबर माना जाता है, जो बाध्यकारी एस्क्रो खाते से गुजरने के बाद अमेरिकी सरकार के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित होते हैं। इस कैश बैकिंग सिस्टम के कारण रिफंड किए गए बॉन्ड आमतौर पर 'एएए' रेट किए जाएंगे और इस तरह, समकक्ष-अवधि के कोषागारों के लिए थोड़ा प्रीमियम पेश करेंगे। इसके अलावा, रिफंड किए गए बांड संघीय कर उद्देश्यों के लिए कर-मुक्त स्थिति बनाए रखते हैं।

धनवापसी बांड का उपयोग कौन करता है

एक धनवापसी बांड मूल रूप से एक नगरपालिका, राज्य या स्थानीय सरकारी प्राधिकरण द्वारा एक सामान्य दायित्व बांड या एक राजस्व बांड के रूप में जारी किया जाता है । बॉन्ड की कीमतों और ब्याज दरों के बीच मौजूद व्युत्क्रम संबंध का मतलब है कि जब अर्थव्यवस्था में मौजूदा ब्याज दरें गिरती हैं, तो बकाया बॉन्ड की कीमतें बढ़ जाएंगी। इसका मतलब यह भी है कि मौजूदा बॉन्ड जारीकर्ता नए बॉन्ड के जारीकर्ता अपने निवेशकों को जो भुगतान कर रहे हैं, उससे अधिक ब्याज दर का भुगतान करने में फंस जाएगा। चूंकि बांड जारीकर्ता जितना संभव हो उतना कम ब्याज के साथ धन उधार लेना चाहते हैं, वे आम तौर पर परिपक्व होने से पहले एक मौजूदा बांड को भुनाएंगे और कम ब्याज दर के साथ बांड को पुनर्वित्त करेंगे जो बाजार में कम दरों को दर्शाता है। वास्तव में, नए कम ब्याज दर बांड जारी करने से प्राप्त आय का उपयोग उच्च ब्याज दर बांडों का भुगतान करने के लिए किया जाएगा।

एक जारीकर्ता जो कॉल सुरक्षा अवधि के दौरान कम ब्याज दरों का लाभ उठाना चाहता है, वह नगरपालिका बांड की वापसी जारी कर सकता है। नए इश्यू से होने वाली आय को एक एस्क्रो खाते में तब तक रखा जाएगा जब तक कि रिफंड किए गए बांड की कॉल की तारीख नहीं आ जाती। अधिक विशिष्ट होने के लिए, धनवापसी बांड से प्राप्त आय का उपयोग ट्रेजरी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए किया जाता है,. जिन्हें जमा किया जाता है और एस्क्रो में रखा जाता है। कोषागार से उत्पन्न ब्याज कॉल तिथि तक रिफंड किए गए बॉन्ड पर ब्याज का भुगतान करने में मदद करता है, जिस बिंदु पर एस्क्रो में रखी गई आय का उपयोग रिफंड किए गए बांड के मौजूदा धारकों को भुगतान करने के लिए किया जाएगा। धनवापसी की तिथि आमतौर पर बांड की पहली कॉल करने योग्य तिथि होगी।

प्रतिदेय बांड और धनवापसी

योग्य बांड में अक्सर एक कॉल सुरक्षा अवधि होती है, जिसे ट्रस्ट इंडेंट में कहा गया है,. जो एक बांड जारीकर्ता को एक निर्दिष्ट समय से पहले अपने बांड को सेवानिवृत्त होने से रोकता है। उदाहरण के लिए, 10 साल के कॉल करने योग्य बांड में चार साल की कॉल सुरक्षा अवधि हो सकती है। इसका मतलब है कि जारीकर्ता चार साल के लिए बांड को भुना नहीं सकता है, जिसके बाद वे दी गई पहली कॉल तिथि पर बांड को कॉल करने के अपने अधिकार का प्रयोग करना चुन सकते हैं - कॉल सुरक्षा अवधि समाप्त होने के बाद पहली तारीख को बांड को बुलाया जा सकता है।

हाइलाइट्स

• धनवापसी बांड कम जोखिम वाले होते हैं और अक्सर अमेरिकी कोषागारों की गुणवत्ता के बराबर माने जाते हैं।

• एक रिफंड किया गया बॉन्ड मूलधन को एस्क्रो में रखने के लिए एक डूबते हुए फंड का उपयोग करेगा, जिससे ये बॉन्ड निवेशकों के लिए कम जोखिम वाले हो जाएंगे।

• धनवापसी बांड अपने मूलधन को चुकाने के लिए ऋण के मूल जारीकर्ता द्वारा अलग रखी गई नकद राशि को बनाए रखता है।