विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप

विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप क्या है?

एक विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप एक मौद्रिक नीति उपकरण है जिसमें एक केंद्रीय बैंक शामिल होता है जो राष्ट्रीय मुद्रा की मौद्रिक निधि अंतरण दर को प्रभावित करने में सक्रिय, सहभागी भूमिका निभाता है, आमतौर पर अपने स्वयं के भंडार या मुद्रा उत्पन्न करने के अपने अधिकार के साथ। केंद्रीय बैंक, विशेष रूप से विकासशील देशों में, विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप करते हैं ताकि वे स्वयं के लिए भंडार का निर्माण कर सकें या उन्हें देश के बैंकों को प्रदान कर सकें। उनका उद्देश्य अक्सर विनिमय दर को स्थिर करना होता है।

विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप को समझना

जब एक केंद्रीय बैंक ऐसा करने के अपने विभिन्न साधनों के माध्यम से धन की आपूर्ति बढ़ाता है, तो उसे अनपेक्षित प्रभावों जैसे कि भगोड़ा मुद्रास्फीति को कम करने के लिए सावधान रहना चाहिए। विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप की सफलता इस बात पर निर्भर करती है कि केंद्रीय बैंक अपने हस्तक्षेपों के प्रभाव को कैसे निष्फल करता है, साथ ही सरकार द्वारा निर्धारित सामान्य व्यापक आर्थिक नीतियां भी।

केंद्रीय बैंकों के सामने दो कठिनाइयाँ हैं जो हस्तक्षेप के समय और मात्रा का निर्धारण कर रही हैं, क्योंकि यह अक्सर एक ठंडे, कठिन तथ्य के बजाय एक निर्णय कॉल होता है। भंडार की मात्रा, देश के सामने आने वाली आर्थिक परेशानी का प्रकार, और बाजार की लगातार बदलती परिस्थितियों के लिए आवश्यक है कि कार्रवाई के उत्पादक पाठ्यक्रम को कैसे निर्धारित किया जाए, यह निर्धारित करने से पहले उचित मात्रा में शोध और समझ होनी चाहिए। कुछ मामलों में, पहले प्रयास के तुरंत बाद एक सुधारात्मक हस्तक्षेप करना पड़ सकता है।

हस्तक्षेप क्यों?

विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप दो स्वादों में आता है। सबसे पहले, एक केंद्रीय बैंक या सरकार यह आकलन कर सकती है कि उसकी मुद्रा धीरे-धीरे देश की अर्थव्यवस्था के साथ तालमेल बिठाने लगी है और उस पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ रहा है। उदाहरण के लिए, जो देश निर्यात पर बहुत अधिक निर्भर हैं, वे पा सकते हैं कि उनकी मुद्रा अन्य देशों के लिए उनके द्वारा उत्पादित माल को वहन करने के लिए बहुत मजबूत है। वे मुद्रा को उन देशों की मुद्राओं के अनुरूप रखने के लिए हस्तक्षेप कर सकते हैं जो अपना माल आयात करते हैं।

स्विस नेशनल बैंक (एसएनबी) ने सितंबर 2011 से जनवरी 2015 तक इस तरह की कार्रवाई की। एसएनबी ने स्विस फ़्रैंक और यूरो के बीच न्यूनतम विनिमय दर निर्धारित की । इसने स्विस फ़्रैंक को स्विस सामानों के अन्य यूरोपीय आयातकों के लिए स्वीकार्य स्तर से आगे बढ़ने से रोक दिया।

यह दृष्टिकोण साढ़े तीन साल तक सफल रहा जिसके बाद एसएनबी ने निर्धारित किया कि उसे स्विस फ़्रैंक को स्वतंत्र रूप से तैरने देना है। अचानक, बिना किसी पूर्व चेतावनी के, स्विट्जरलैंड के केंद्रीय बैंक ने न्यूनतम विनिमय दर जारी की। इसके कुछ व्यवसायों के लिए अत्यधिक नकारात्मक परिणाम थे, लेकिन, आम तौर पर, स्विस अर्थव्यवस्था हस्तक्षेप से अचंभित रही है।

हस्तक्षेप एक निश्चित घटना के लिए एक अल्पकालिक प्रतिक्रिया भी हो सकता है। एक बार की घटना के कारण देश की मुद्रा बहुत कम समय में एक दिशा में चल सकती है। तरलता प्रदान करने और अस्थिरता को कम करने के एकमात्र उद्देश्य के साथ केंद्रीय बैंक हस्तक्षेप करेंगे । एसएनबी द्वारा यूरो के मुकाबले अपनी मुद्रा में फर्श को ऊपर उठाने के बाद, स्विस फ़्रैंक 25 प्रतिशत तक गिर गया। फ्रैंक को और गिरने से रोकने और अस्थिरता को रोकने के लिए एसएनबी ने अल्पावधि में हस्तक्षेप किया।

विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप के जोखिम

विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप जोखिम भरा हो सकता है क्योंकि वे स्थिरता बनाए रखने में विफल होने पर केंद्रीय बैंक की विश्वसनीयता को कमजोर कर सकते हैं। राष्ट्रीय मुद्रा को अटकलों से बचाना मेक्सिको में 1994 के मुद्रा संकट का एक प्रमुख कारण था, और 1997 के एशियाई वित्तीय संकट का एक प्रमुख कारक था।

##हाइलाइट

• स्थिरीकरण निवेशकों को विचाराधीन मुद्रा का उपयोग करके लेनदेन के साथ अधिक सहज होने की अनुमति देता है।

• मुद्रा स्थिरीकरण के लिए अल्पकालिक या दीर्घकालिक हस्तक्षेप की आवश्यकता हो सकती है।

• अस्थिर करने वाले प्रभाव बाजार या गैर-बाजार दोनों शक्तियों से आ सकते हैं।

• विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप केंद्रीय बैंकों द्वारा मुद्रा को स्थिर करने के प्रयासों को संदर्भित करता है।