döviz müdahalesi
Döviz Müdahalesi Nedir?
Bir döviz müdahalesi, bir merkez bankasının ulusal para biriminin parasal fon transfer oranını etkilemede aktif, katılımcı bir rol üstlenmesini içeren, genellikle kendi rezervleri veya para birimi oluşturma yetkisi ile bir para politikası aracıdır. Merkez bankaları, özellikle gelişmekte olan ülkelerdekiler, kendilerine rezerv oluşturmak veya bunları ülke bankalarına sağlamak için döviz piyasasına müdahale ederler. Amaçları genellikle döviz kurunu istikrara kavuşturmaktır.
Döviz Müdahalesini Anlamak
Bir merkez bankası,. çeşitli yöntemlerle para arzını artırdığında, kontrolden çıkan enflasyon gibi istenmeyen etkileri en aza indirmek için dikkatli olmalıdır. Döviz müdahalesinin başarısı, merkez bankasının müdahalelerinin etkisini nasıl sterilize ettiğine ve hükümetin belirlediği genel makroekonomik politikalara bağlıdır.
Merkez bankalarının karşılaştığı iki zorluk, müdahalenin zamanlamasını ve miktarını belirlemektir, çünkü bu genellikle soğuk ve katı bir gerçek olmaktan ziyade bir yargılama çağrısıdır. Rezervlerin miktarı, ülkenin karşı karşıya olduğu ekonomik sıkıntının türü ve sürekli değişen piyasa koşulları, nasıl verimli bir eylem planının yapılacağına karar vermeden önce makul miktarda araştırma ve anlayış yapılmasını gerektirir. Bazı durumlarda, ilk denemeden kısa bir süre sonra düzeltici bir müdahale yapılması gerekebilir.
Neden Müdahale Edilir?
Döviz müdahalesi iki şekilde gelir. İlk olarak, bir merkez bankası veya hükümet, para biriminin yavaş yavaş ülke ekonomisiyle uyumsuz hale geldiğini ve üzerinde olumsuz etkileri olduğunu değerlendirebilir. Örneğin, ihracata büyük ölçüde bağımlı olan ülkeler,. para birimlerinin diğer ülkelerin ürettikleri malları karşılayamayacak kadar güçlü olduğunu görebilirler. Mallarını ithal eden ülkelerin para birimleri ile para birimini uyumlu tutmak için müdahale edebilirler.
İsviçre Ulusal Bankası ( SNB) Eylül 2011'den Ocak 2015'e kadar bu tür bir önlem aldı. SNB, İsviçre frangı ve euro arasında bir minimum döviz kuru belirledi. Bu, İsviçre Frangı'nın diğer Avrupalı İsviçre malları ithalatçıları için kabul edilebilir bir seviyenin ötesinde güçlenmesini engelledi .
Bu yaklaşım üç buçuk yıl boyunca başarılı oldu ve ardından SNB, İsviçre Frangı'nın serbestçe dalgalanmasına izin vermesi gerektiğine karar verdi. Aniden, önceden uyarıda bulunmadan, İsviçre merkez bankası asgari döviz kurunu serbest bıraktı. Bunun bazı işletmeler için oldukça olumsuz sonuçları oldu, ancak genel olarak İsviçre ekonomisi müdahaleden etkilenmedi.
Müdahale, belirli bir olaya kısa vadeli bir tepki de olabilir. Tek seferlik bir olay, bir ülkenin para biriminin çok kısa bir zaman diliminde tek yönde hareket etmesine neden olabilir. Merkez bankaları sadece likidite sağlamak ve oynaklığı azaltmak amacıyla müdahale edecek . SNB, Euro karşısında kendi para birimi cinsinden zemini yükselttikten sonra, İsviçre frangı yüzde 25'e kadar düştü. SNB, Frang'ın daha fazla düşmesini durdurmak ve oynaklığı azaltmak için kısa vadede müdahale etti.
Döviz Müdahalesinin Riskleri
Döviz müdahaleleri riskli olabilir çünkü istikrarı koruyamazsa merkez bankasının güvenilirliğini baltalayabilirler. Ulusal para birimini spekülasyondan korumak, Meksika'daki 1994 para krizinin hızlandırıcı bir nedeniydi ve 1997'deki Asya mali krizinde önde gelen bir faktördü.
##Öne çıkanlar
Stabilizasyon, yatırımcıların söz konusu para birimini kullanan işlemlerde daha rahat olmalarını sağlar.
Para birimi istikrarı, kısa vadeli veya uzun vadeli müdahaleler gerektirebilir.
İstikrarsızlaştırıcı etkiler hem piyasa güçlerinden hem de piyasa dışı güçlerden gelebilir.
Döviz müdahalesi, merkez bankalarının bir para birimini istikrara kavuşturma çabalarını ifade eder.
