interwencja walutowa

Co to jest interwencja walutowa?

Interwencja walutowa to narzędzie polityki pieniężnej,. które polega na tym, że bank centralny odgrywa aktywną, partycypacyjną rolę w wpływaniu na kurs transferu środków pieniężnych w walucie krajowej, zwykle z własnymi rezerwami lub własnym uprawnieniem do generowania waluty. Banki centralne, zwłaszcza w krajach rozwijających się, interweniują na rynku walutowym,. aby budować rezerwy dla siebie lub dostarczać je bankom danego kraju. Ich celem jest często stabilizacja kursu walutowego.

Zrozumienie interwencji walutowej

Kiedy bank centralny zwiększa podaż pieniądza na różne sposoby, musi uważać, aby zminimalizować niezamierzone skutki, takie jak niekontrolowana inflacja. Sukces interwencji walutowej zależy od tego, w jaki sposób bank centralny sterylizuje skutki swoich interwencji, a także od ogólnej polityki makroekonomicznej ustalonej przez rząd.

Dwie trudności, z jakimi borykają się banki centralne, określają termin i zakres interwencji, ponieważ jest to często wezwanie do osądu, a nie zimny, twardy fakt. Ilość rezerw, rodzaj problemów gospodarczych, z jakimi boryka się ten kraj, oraz ciągle zmieniające się warunki rynkowe wymagają przeprowadzenia sporej ilości badań i zrozumienia przed podjęciem produktywnego działania. W niektórych przypadkach może być konieczne podjęcie interwencji naprawczej wkrótce po pierwszej próbie.

Dlaczego interweniować?

Interwencja walutowa ma dwa rodzaje. Po pierwsze, bank centralny lub rząd może ocenić, że jego waluta powoli traci synchronizację z gospodarką kraju i ma na nią negatywny wpływ. Na przykład kraje, które są w dużym stopniu uzależnione od eksportu,. mogą stwierdzić, że ich waluta jest zbyt silna, aby inne kraje mogły sobie pozwolić na towary, które produkują. Mogą interweniować, aby utrzymać walutę w zgodzie z walutami krajów, które importują ich towary.

Szwajcarski Bank Narodowy ( SNB) podejmował tego rodzaju działania od września 2011 r. do stycznia 2015 r. SNB ustalił minimalny kurs wymiany między frankiem szwajcarskim a euro. Dzięki temu frank szwajcarski nie umocnił się powyżej poziomu akceptowalnego dla innych europejskich importerów towarów szwajcarskich.

Takie podejście było skuteczne przez trzy i pół roku, po czym SNB uznał, że musi pozwolić frankowi swobodnie pływać. Nagle, bez uprzedzenia, szwajcarski bank centralny zwolnił minimalny kurs walutowy. Miało to bardzo negatywne konsekwencje dla niektórych przedsiębiorstw, ale generalnie szwajcarska gospodarka nie była zaniepokojona interwencją.

Interwencja może być również krótkotrwałą reakcją na określone zdarzenie. Jednorazowe wydarzenie może spowodować, że waluta danego kraju poruszy się w jednym kierunku w bardzo krótkim czasie. Banki centralne będą interweniować wyłącznie w celu zapewnienia płynności i zmniejszenia zmienności. Po tym, jak SNB podniósł poziom swojej waluty w stosunku do euro, frank szwajcarski spadł aż o 25 procent. SNB interweniował w krótkim okresie, aby powstrzymać dalsze spadki franka i ograniczyć zmienność.

Ryzyko interwencji walutowej

Interwencje walutowe mogą być ryzykowne, ponieważ mogą podważyć wiarygodność banku centralnego, jeśli nie utrzyma on stabilności. Obrona krajowej waluty przed spekulacją była przyczyną kryzysu walutowego w Meksyku w 1994 r. i była głównym czynnikiem azjatyckiego kryzysu finansowego w 1997 r.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Stabilizacja pozwala inwestorom czuć się bardziej komfortowo z transakcjami w danej walucie.

• Stabilizacja waluty może wymagać interwencji krótko- lub długoterminowych.

• Efekty destabilizujące mogą pochodzić zarówno z sił rynkowych, jak i nierynkowych.

• Interwencja walutowa odnosi się do wysiłków banków centralnych na rzecz stabilizacji waluty.