campur tangan pertukaran asing

Apakah Intervensi Tukaran Asing?

Campur tangan pertukaran asing ialah alat dasar monetari yang melibatkan bank pusat mengambil peranan aktif dan mengambil bahagian dalam mempengaruhi kadar pemindahan dana monetari mata wang negara, biasanya dengan rizabnya sendiri atau kuasanya sendiri untuk menjana mata wang. Bank pusat, terutamanya di negara membangun, campur tangan dalam pasaran pertukaran asing untuk membina rizab untuk diri mereka sendiri atau menyediakannya kepada bank negara. Matlamat mereka selalunya adalah untuk menstabilkan kadar pertukaran.

Memahami Intervensi Tukaran Asing

Apabila bank pusat meningkatkan bekalan wang melalui pelbagai cara untuk berbuat demikian, ia mesti berhati-hati untuk meminimumkan kesan yang tidak diingini seperti inflasi lari. Kejayaan campur tangan pertukaran asing bergantung pada cara bank pusat mensterilkan kesan campur tangannya, serta dasar makroekonomi am yang ditetapkan oleh kerajaan.

Dua kesukaran yang dihadapi oleh bank pusat ialah menentukan masa dan jumlah campur tangan, kerana ini selalunya merupakan panggilan penghakiman dan bukannya fakta yang dingin dan sukar. Jumlah rizab, jenis masalah ekonomi yang dihadapi negara, dan keadaan pasaran yang sentiasa berubah memerlukan jumlah penyelidikan dan pemahaman yang saksama disediakan sebelum menentukan cara untuk mengambil tindakan yang produktif. Dalam sesetengah kes, campur tangan pembetulan mungkin perlu diambil sejurus selepas percubaan pertama.

Mengapa Campur Tangan?

Campur tangan pertukaran asing datang dalam dua perisa. Pertama, bank pusat atau kerajaan mungkin menilai bahawa mata wangnya perlahan-lahan menjadi tidak selari dengan ekonomi negara dan memberi kesan buruk ke atasnya. Sebagai contoh, negara yang sangat bergantung pada eksport mungkin mendapati bahawa mata wang mereka terlalu kuat untuk negara lain untuk membeli barangan yang mereka keluarkan. Mereka mungkin campur tangan untuk memastikan mata wang sejajar dengan mata wang negara yang mengimport barangan mereka.

Swiss National Bank ( SNB) mengambil tindakan seperti ini dari September 2011 hingga Januari 2015. SNB menetapkan kadar pertukaran minimum antara Swiss franc dan euro. Ini menghalang franc Swiss daripada mengukuh melebihi paras yang boleh diterima oleh pengimport Eropah lain barangan Switzerland.

Pendekatan ini berjaya selama tiga setengah tahun selepas itu SNB memutuskan bahawa ia terpaksa membiarkan franc Swiss terapung dengan bebas. Tiba-tiba, tanpa amaran awal, bank pusat Switzerland mengeluarkan kadar pertukaran minimum. Ini mempunyai akibat yang sangat negatif kepada sesetengah perniagaan, tetapi, secara amnya, ekonomi Switzerland tidak terganggu oleh campur tangan itu.

Intervensi juga boleh menjadi tindak balas jangka pendek kepada peristiwa tertentu. Peristiwa sekali sahaja boleh menyebabkan mata wang negara bergerak ke satu arah dalam masa yang sangat singkat. Bank pusat akan campur tangan dengan tujuan tunggal untuk menyediakan kecairan dan mengurangkan turun naik. Selepas SNB menaikkan harga mata wangnya berbanding Euro, franc Swiss menjunam sebanyak 25 peratus. SNB campur tangan dalam jangka pendek untuk menghentikan Franc daripada terus jatuh dan mengekang turun naik.

Risiko Campur Tangan Pertukaran Asing

Campur tangan pertukaran asing boleh berisiko kerana ia boleh menjejaskan kredibiliti bank pusat jika gagal mengekalkan kestabilan. Mempertahankan mata wang negara daripada spekulasi merupakan punca yang mencetuskan krisis mata wang 1994 di Mexico, dan merupakan faktor utama dalam krisis kewangan Asia pada 1997.

##Sorotan

• Penstabilan membolehkan pelabur lebih selesa dengan transaksi menggunakan mata wang berkenaan.

• Penstabilan mata wang mungkin memerlukan campur tangan jangka pendek atau jangka panjang.

• Kesan ketidakstabilan boleh datang daripada kuasa pasaran atau bukan pasaran.

• Campur tangan pertukaran asing merujuk kepada usaha bank pusat untuk menstabilkan mata wang.