外汇干预

什么是外汇干预？

外汇干预是一种货币政策工具，中央银行在影响本国货币的货币资金转移率方面发挥积极的参与作用，通常拥有自己的储备或自己的货币生成权。中央银行，尤其是发展中国家的中央银行，干预外汇市场，以便为自己建立储备或将其提供给该国的银行。他们的目标通常是稳定汇率。

当中央银行通过各种方式增加货币供应量时，它必须小心翼翼地尽量减少意外影响，例如失控的通货膨胀。外汇干预的成功取决于中央银行如何消除其干预的影响，以及政府制定的总体宏观经济政策。

中央银行面临的两个困难是确定干预的时机和数量，因为这通常是一个判断，而不是一个冷酷的事实。储备量、国家面临的经济困境类型以及不断变化的市场条件要求在确定如何采取富有成效的行动之前进行大量的研究和了解。在某些情况下，可能必须在第一次尝试后不久进行纠正干预。

外汇干预有两种形式。首先，中央银行或政府可能会评估其货币已逐渐与国家经济脱节，并对其产生不利影响。例如，严重依赖出口的国家可能会发现他们的货币过于强势，以至于其他国家无法负担他们生产的商品。他们可能会进行干预，以使货币与进口商品国家的货币保持一致。

瑞士国家银行(SNB) 从 2011 年 9 月到 2015 年 1 月采取了这种行动。瑞士央行设定了瑞士法郎和欧元之间的最低汇率。这使瑞士法郎的升值无法超出其他欧洲瑞士商品进口国的可接受水平。

这种方法成功了三年半，之后瑞士央行决定必须让瑞士法郎自由浮动。突然，瑞士央行在没有事先警告的情况下发布了最低汇率。这对一些企业造成了严重的负面影响，但总的来说，瑞士经济并未受到干预的影响。

干预也可以是对某个事件的短期反应。一次性事件可能会导致一个国家的货币在很短的时间内朝一个方向移动。中央银行干预的唯一目的是提供流动性和降低波动性。在瑞士央行提高其货币兑欧元汇率后，瑞士法郎暴跌多达 25%。瑞士央行在短期内进行干预，以阻止法郎进一步下跌并抑制波动。

##外汇干预的风险

外汇干预可能具有风险，因为如果中央银行无法维持稳定，它们可能会损害中央银行的信誉。保护本国货币免受投机行为是 1994 年墨西哥货币危机的诱因，也是1997 年亚洲金融危机的主要因素。

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