Intervento sui cambi
Che cos'è l'intervento in valuta estera?
Un intervento in valuta estera è uno strumento di politica monetaria che coinvolge una banca centrale che assume un ruolo attivo e partecipativo nell'influenzare il tasso di trasferimento dei fondi monetari della valuta nazionale, di solito con le proprie riserve o la propria autorità per generare la valuta. Le banche centrali, in particolare quelle dei paesi in via di sviluppo, intervengono sul mercato dei cambi per accumulare riserve per se stesse o per fornirle alle banche del paese. Il loro scopo è spesso quello di stabilizzare il tasso di cambio.
Comprendere l'intervento in valuta estera
Quando una banca centrale aumenta l'offerta di moneta attraverso i suoi vari mezzi per farlo, deve fare attenzione a ridurre al minimo gli effetti indesiderati come l'inflazione galoppante. Il successo dell'intervento in valuta estera dipende da come la banca centrale sterilizza l'impatto dei suoi interventi, nonché dalle politiche macroeconomiche generali stabilite dal governo.
Due difficoltà che le banche centrali devono affrontare stanno determinando i tempi e l'importo dell'intervento, poiché spesso si tratta di un giudizio piuttosto che di un fatto freddo e duro. L'ammontare delle riserve, il tipo di difficoltà economiche che deve affrontare il paese e le condizioni di mercato in continua evoluzione richiedono che sia in atto una buona dose di ricerca e comprensione prima di determinare come intraprendere una linea di condotta produttiva. In alcuni casi, potrebbe essere necessario intraprendere un intervento correttivo poco dopo il primo tentativo.
Perché intervenire?
L'intervento in valuta estera è disponibile in due versioni. In primo luogo, una banca centrale o un governo possono valutare che la propria valuta sia lentamente fuori sincronia con l'economia del paese e stia avendo effetti negativi su di essa. Ad esempio, i paesi che dipendono fortemente dalle esportazioni potrebbero scoprire che la loro valuta è troppo forte perché altri paesi possano permettersi i beni che producono. Possono intervenire per mantenere la valuta in linea con le valute dei paesi che importano le loro merci.
La Banca nazionale svizzera (BNS) ha intrapreso questo tipo di azione da settembre 2011 a gennaio 2015. La BNS ha fissato un tasso di cambio minimo tra il franco svizzero e l'euro. Ciò ha impedito al franco svizzero di rafforzarsi oltre un livello accettabile per altri importatori europei di merci svizzere.
Questo approccio ha avuto successo per tre anni e mezzo, dopodiché la BNS ha deciso di lasciare fluttuare liberamente il franco svizzero. Improvvisamente, senza preavviso, la banca centrale svizzera ha rilasciato il tasso di cambio minimo. Ciò ha avuto conseguenze fortemente negative per alcune imprese, ma, in generale, l'economia svizzera non è stata turbata dall'intervento.
L'intervento può anche essere una reazione a breve termine a un determinato evento. Un evento unico può far sì che la valuta di un paese si muova in una direzione in un brevissimo lasso di tempo. Le banche centrali interverranno con l'unico scopo di fornire liquidità e ridurre la volatilità. Dopo che la BNS ha alzato il minimo nella sua valuta rispetto all'euro, il franco svizzero è crollato fino al 25%. La BNS è intervenuta nel breve termine per fermare l'ulteriore caduta del franco e frenare la volatilità.
Rischi di intervento in valuta estera
Gli interventi sui cambi possono essere rischiosi perché possono minare la credibilità di una banca centrale se non riesce a mantenere la stabilità. La difesa della valuta nazionale dalla speculazione è stata una delle cause precipitanti della crisi valutaria del 1994 in Messico ed è stato un fattore di primo piano nella crisi finanziaria asiatica del 1997.
Mette in risalto
La stabilizzazione consente agli investitori di sentirsi più a proprio agio con le transazioni che utilizzano la valuta in questione.
La stabilizzazione valutaria può richiedere interventi a breve oa lungo termine.
Gli effetti destabilizzanti possono provenire da forze di mercato o non di mercato.
L'intervento in valuta estera si riferisce agli sforzi delle banche centrali per stabilizzare una valuta.
