आगे की कीमत

फॉरवर्ड प्राइस क्या है

वायदा कीमत एक अंतर्निहित वस्तु, मुद्रा, या वित्तीय परिसंपत्ति के लिए पूर्व निर्धारित वितरण मूल्य है, जैसा कि भविष्य में एक पूर्व निर्धारित तिथि पर भुगतान करने के लिए खरीदार और विक्रेता द्वारा तय किया गया है। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट की शुरुआत में, फॉरवर्ड प्राइस कॉन्ट्रैक्ट के मूल्य को शून्य बना देता है, लेकिन अंडरलाइंग की कीमत में बदलाव से फॉरवर्ड को सकारात्मक या नकारात्मक मूल्य मिल जाएगा।

आगे की कीमत निम्न सूत्र द्वारा निर्धारित की जाती है:

$\begin{aligned} F 0 = S_{0} \times e^{< mi>r T} \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/ x-tex">\begin &F_0 = S_0 \times e^ \ \end$

फॉरवर्ड प्राइस की मूल बातें

आगे की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति के वर्तमान हाजिर मूल्य पर आधारित होती है,. साथ ही किसी भी वहन लागत जैसे कि ब्याज, भंडारण लागत, पूर्व ब्याज या अन्य लागत या लागत अवसर पर आधारित होती है।

हालांकि अनुबंध की शुरुआत में कोई आंतरिक मूल्य नहीं है, समय के साथ, एक अनुबंध मूल्य प्राप्त या खो सकता है। फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में ऑफसेटिंग पोजीशन एक जीरो-सम गेम के बराबर होती है । उदाहरण के लिए, यदि एक निवेशक पोर्क बेली फॉरवर्ड समझौते में एक लंबी स्थिति लेता है और दूसरा निवेशक छोटी स्थिति लेता है,. तो लंबी स्थिति में कोई भी लाभ दूसरे निवेशक को छोटी स्थिति से होने वाले नुकसान के बराबर होता है। प्रारंभ में अनुबंध के मूल्य को शून्य पर सेट करके, अनुबंध की शुरुआत में दोनों पक्ष समान आधार पर हैं।

आगे मूल्य गणना उदाहरण

जब फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट में अंतर्निहित परिसंपत्ति किसी भी लाभांश का भुगतान नहीं करती है,. तो आगे की कीमत की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है:

$\begin{aligned} F = S \times e^{(r \times t)} \\ < mstyle scriptlevel="0" displaystyle="true"> & < /mrow> कहाँ: \\ F = अनुबंध की अग्रिम कीमत \\ < mrow> S = अंतर्निहित संपत्ति की वर्तमान हाजिर कीमत </mtr e = गणितीय अपरिमेय नियतांक अनुमानित है by 2.7183 < mi>r = जोखिम-मुक्त दर & </mtr < के जीवन पर लागू होती है mtr> & </ mrow> आगे अनुबंध < /mrow> & t =< /mo>डिलीवरी की तारीख साल में \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\begin{ संरेखित} और एफ = एस \ टाइम्स ई ^ { (आर \ टाइम्स टी)} \ और amp; \ टेक्स्टबीएफ {कहां:} \ और एफ = \ टेक्स्ट {अनुबंध की आगे की कीमत} \ और ;S = \text{अंतर्निहित संपत्ति का वर्तमान हाजिर मूल्य} \ &e = \text{गणितीय अपरिमेय स्थिरांक अनुमानित} \ &\text{ द्वारा 2.7183} \ &r = \text {जोखिम-मुक्त दर} \ &\text{आगे अनुबंध} \ &t = \text{वर्षों में डिलीवरी की तारीख} \ \end के जीवन पर लागू होती है$

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक सुरक्षा वर्तमान में $ 100 प्रति यूनिट पर कारोबार कर रही है। एक निवेशक एक वायदा अनुबंध में प्रवेश करना चाहता है जो एक वर्ष में समाप्त हो जाता है। वर्तमान वार्षिक जोखिम मुक्त ब्याज दर 6% है। उपरोक्त सूत्र का उपयोग करते हुए, आगे की कीमत की गणना इस प्रकार की जाती है:

$\begin{aligned} F = $</ mi>100\timese^{(0.06< /mn>\times1)}=$106.18 \end{aligned} <annotationencode="application/x-tex" >\begin &F = $100 \times e ^ { (0.06 \times 1) } = $106.18 \ \end$

यदि वहन लागतें हैं, तो उसे सूत्र में जोड़ा जाता है:

$\begin{aligned} F = S \times e^{(r + q) \times t} > \ \end \end{aligned}$ ~~< /span>~~

यहाँ, q वहन लागत है।

यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति अनुबंध के जीवन पर लाभांश का भुगतान करती है, तो आगे की कीमत का सूत्र है:

$\begin{aligned} F = (</मो) mo>S-D)\timese^{(r \times t <mo स्ट्रेची = "झूठा">)} \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स" >\begin &F = ( S - D ) \times e ^ { ( r \times t ) } \ \end$

यहां, डी प्रत्येक लाभांश के वर्तमान मूल्य के योग के बराबर है, जैसा कि दिया गया है:

$\begin{aligned} D = & PV <मो खिंचाव ="false">(d (1)</ mo>)+PV(d</मो) mi> mo>++PV(d</मो ) mi>(x))< /mrow>=</ mo> & d (1) \times e^{- < मो स्ट्रेची="false">(r \times t (< mn>1))} + < mi>d(2)\times< msup>e- (r \times t (2))+\dots+< /mtr>= & d (< mi>x)\timese^{- <मो स्ट्रेची=" false">(r \times t (x< /mi>))} & < /mtr> \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स">\begin D =& \ \text(d(1)) + \text(d(2)) + \cdots + \text(d(x)) \ =& \ d(1) \times e ^ {- ( r \times t(1) ) } + d(2) \times e ^ {- ( r \times t(2) ) } + \cdots + \ \phantom {=}& \ d(x) \times e ^ { - ( r \times t(x) ) } \ \end$

ऊपर दिए गए उदाहरण का उपयोग करते हुए, मान लें कि सुरक्षा हर तीन महीने में 50 प्रतिशत लाभांश का भुगतान करती है। सबसे पहले, प्रत्येक लाभांश के वर्तमान मूल्य की गणना इस प्रकार की जाती है:

$\begin &F = ( $100 - $1.927 ) \times e ^ { ( 0.06 \times 1 )} = $104.14 \ \end$