preço a prazo

O que é um preço a termo

preço de entrega predeterminado para uma mercadoria, moeda ou ativo financeiro subjacente, conforme decidido pelo comprador e pelo vendedor do contrato a prazo,. a ser pago em uma data predeterminada no futuro. No início de um contrato a prazo, o preço a prazo torna o valor do contrato zero, mas as alterações no preço do subjacente farão com que o preço a prazo assuma um valor positivo ou negativo.

O preço a termo é determinado pela seguinte fórmula:

$\begin &F_0 = S_0 \times e^ \ \end$

Noções básicas de preço a termo

O preço a termo é baseado no preço à vista atual do ativo subjacente, mais quaisquer custos de carregamento, como juros, custos de armazenamento, juros perdidos ou outros custos ou custos de oportunidade.

Embora o contrato não tenha valor intrínseco no início, ao longo do tempo, um contrato pode ganhar ou perder valor. As posições de compensação em um contrato a termo são equivalentes a um jogo de soma zero. Por exemplo, se um investidor assumir uma posição longa em um contrato a termo de barriga de porco e outro investidor assumir a posição curta,. quaisquer ganhos na posição longa equivalem às perdas que o segundo investidor incorre na posição curta. Ao definir inicialmente o valor do contrato para zero, ambas as partes estão em igualdade de condições no início do contrato.

Exemplo de cálculo de preço a termo

Quando o ativo subjacente no contrato a termo não paga dividendos,. o preço a termo pode ser calculado usando a seguinte fórmula:

$\begin &F = S \vezes e ^ { (r \vezes t) } \ &\textbf \ &F = \text{preço a termo do contrato} \ &amp ;S = \text{o preço spot atual do ativo subjacente} \ &e = \text{a constante irracional matemática aproximada} \ &\text{por 2,7183} \ &r = \text {a taxa livre de risco que se aplica à vida útil do} \ &\text \ &t = \text \ \end$

Por exemplo, suponha que um título está sendo negociado atualmente a $ 100 por unidade. Um investidor quer entrar em um contrato a termo que expira em um ano. A atual taxa de juros anual livre de risco é de 6%. Usando a fórmula acima, o preço a prazo é calculado como:

$\begin &F = $100 \times e ^ { (0,06 \times 1) } = $106,18 \ \end$

Se houver custos de carregamento, isso é adicionado à fórmula:

$\begin &F = S \times e ^ { (r + q) \times t } \ \ \end$

Aqui, q é o custo de transporte.

Se o ativo subjacente pagar dividendos ao longo da vida do contrato, a fórmula para o preço a termo é:

$\begin &F = (S - D ) \times e ^ { ( r \times t ) } \ \end$

Aqui, D é igual à soma do valor presente de cada dividendo, dado como:

$\begin D =& \ \text(d(1)) + \text(d(2)) + \cdots + \text(d(x)) \ =& \ d(1) \times e ^ {- ( r \times t(1) ) } + d(2) \times e ^ { - ( r \times t(2) ) } + \cdots + \ \phantom {=}& \ d(x) \times e ^ { - ( r \times t(x) ) } \ \end$

Usando o exemplo acima, suponha que o título pague um dividendo de 50 centavos a cada três meses. Primeiro, o valor presente de cada dividendo é calculado como:

$\begin &\ text(d(1)) = $0.5 \times e ^ { - ( 0.06 \times \frac { 3 }{ 12 } ) } = $0.493 \ \end$