Precio a plazo
¿Qué es un precio a plazo?
El precio a plazo es el precio de entrega predeterminado de una materia prima, moneda o activo financiero subyacente según lo decidido por el comprador y el vendedor del contrato a plazo,. que se pagará en una fecha predeterminada en el futuro. Al inicio de un contrato a plazo, el precio a plazo hace que el valor del contrato sea cero, pero los cambios en el precio del subyacente harán que el contrato a plazo asuma un valor positivo o negativo.
El precio a plazo se determina mediante la siguiente fórmula:
< abarcan clase="mord"> </ span>​F0​=< abarcan clase="mord mathnormal" style="margen-derecho:0.05764em;">S 0</ span>​×e</ span>r T ​< abarcan clase="vlist" estilo="altura:0.5256654999999999em;">
Conceptos básicos del precio a plazo
El precio a plazo se basa en el precio al contado actual del activo subyacente, más cualquier costo de mantenimiento, como intereses, costos de almacenamiento, intereses no percibidos u otros costos o costos de oportunidad.
Aunque el contrato no tiene valor intrÃnseco al inicio, con el tiempo, un contrato puede ganar o perder valor. Las posiciones de compensación en un contrato a plazo son equivalentes a un juego de suma cero. Por ejemplo, si un inversionista toma una posición larga en un acuerdo a plazo de panceta de cerdo y otro inversionista toma la posición corta,. cualquier ganancia en la posición larga es igual a las pérdidas en las que incurre el segundo inversionista en la posición corta. Al establecer inicialmente el valor del contrato en cero, ambas partes están en igualdad de condiciones al inicio del contrato.
Ejemplo de cálculo de precio a plazo
Cuando el activo subyacente en el contrato a plazo no paga dividendos,. el precio a plazo se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:
​F=S ×e < span class="mord mtight">(r×t)< /span>< span style="top:-7.611000000000001em;"></ span>donde:F=</ span>el precio a plazo del contrato S=el precio al contado actual del activo subyacente < /span>e=< /span>la constante matemática irracional aproximada</ span>por 2,7183</ span>r=< span class="mspace" style="margin-right:0.2777777777777778em;">la tasa libre de riesgo que se aplica a la vida de el< span class="mord">contrato a plazo t=la fecha de entrega en años​
Por ejemplo, suponga que un valor se cotiza actualmente a $100 por unidad. Un inversor quiere celebrar un contrato a plazo que vence en un año. La tasa de interés libre de riesgo anual actual es del 6%. Usando la fórmula anterior, el precio a plazo se calcula como:
​ F< /span>=$100×e(0..<span class="mord mtight" ">06×1< abarcan clase="mclose mtight">)=$106.18 ​
Si hay costos de mantenimiento, eso se agrega a la fórmula:
​ F=S< abarcan clase="mspace" style="margen-derecho:0.22222222222222222em;">×
AquÃ, q son los costos de mantenimiento.
Si el activo subyacente paga dividendos durante la vigencia del contrato, la fórmula para el precio a plazo es:
​< /span>F= (S−D)×</ span>e(r×t)</sp an>​< /span>< /span>
AquÃ, D es igual a la suma del valor actual de cada dividendo, dado como:
< span class="vlist" style="altura:2.5980000000000003em;">< span class="mord">D===​< abarcan clase="vlist" style="altura:2.0980000000000008em;"> PV(d(1))+PV(d (2))+ ⋯ +PV(d(< /span>x)) d(1)×e −(r ×t(1))+d(2)×e− (r× t (2))</ span>+ ⋯ + d(x)× e</ span>−(r×t(x)) ​
Utilizando el ejemplo anterior, suponga que el valor paga un dividendo de 50 centavos cada tres meses. Primero, el valor presente de cada dividendo se calcula como:
​ PV(</sp an>d(4 ))= $0< /span>.5</ span>×e−(0.0 6×12</ span> 12​< /span>< /span>)=$0.47< span class="mord">1​
La suma de estos es $1.927. Luego, esta cantidad se conecta a la fórmula del precio a plazo ajustado por dividendos:
< span class="vlist-s">​</ span>< /span>F=($1</ span>00−$ 1.92</ span>7)×e(0.06×1) =$104.14​< abarcan clase="vlist" estilo="altura:0.5490000000000002em;">
Reflejos
Es aproximadamente igual al precio al contado más los costos de mantenimiento asociados, como los costos de almacenamiento, las tasas de interés, etc.
El precio a plazo es el precio al que un vendedor entrega un activo subyacente, un derivado financiero o una divisa al comprador de un contrato a plazo en una fecha predeterminada.
