terminspris

Vad är ett terminspris

Terminspriset är det förutbestämda leveranspriset för en underliggande råvara, valuta eller finansiell tillgång enligt beslut av köparen och säljaren av terminskontraktet,. som ska betalas vid ett förutbestämt datum i framtiden. Vid ingången av ett terminskontrakt gör terminspriset värdet på kontraktet noll, men förändringar i priset på det underliggande kommer att göra att terminen får ett positivt eller negativt värde.

Terminspriset bestäms av följande formel:

$\begin &F_0 = S_0 \times e^ \ \end$

Grunderna i terminspriset

Terminspriset baseras på det aktuella spotpriset för den underliggande tillgången, plus eventuella redovisningskostnader såsom ränta, lagringskostnader, utebliven ränta eller andra kostnader eller kostnadsmöjlighet.

Även om kontraktet inte har något egenvärde vid tillkomsten, kan ett kontrakt med tiden vinna eller förlora i värde. Avräkningspositioner i ett forwardkontrakt motsvarar ett nollsummespel. Till exempel, om en investerare tar en lång position i ett pork belly forward-avtal och en annan investerare tar den korta positionen,. är alla vinster i den långa positionen lika med förlusterna som den andra investeraren ådrar sig från den korta positionen. Genom att initialt sätta värdet på kontraktet till noll, är båda parter på samma grund vid kontraktets ingående.

Terminprisberäkningsexempel

När den underliggande tillgången i terminskontraktet inte ger någon utdelning,. kan terminspriset beräknas med följande formel:

$\begin &F = S \times e ^ { (r \times t) } \ &\textbf{där:} \ &F = \text \ &amp ;S = \text{den underliggande tillgångens aktuella spotpris} \ &e = \text \ &\text{med 2,7183} \ &r = \text {den riskfria kursen som gäller för löptiden för} \ &\text \ &t = \text{leveransdatumet i år} \ \end$

Anta till exempel att ett värdepapper för närvarande handlas för 100 USD per enhet. En investerare vill ingå ett terminskontrakt som löper ut om ett år. Den nuvarande årliga riskfria räntan är 6%. Med hjälp av formeln ovan beräknas terminspriset som:

$\begin &F = $100 \times e ^ { (0,06 \times 1) } = $106,18 \ \end$

Om det finns redovisningskostnader läggs det till i formeln:

$\begin &F = S \times e ^ { (r + q) \times t } \ \ \end$

Här är q redovisningskostnaderna.

Om den underliggande tillgången ger utdelning under kontraktets löptid är formeln för terminspriset:

$\begin &F = ( S - D ) \times e ^ { ( r \times t ) } \ \end$

Här är D lika med summan av varje utdelnings nuvärde, givet som:

$\begin D =& \ \text(d(1)) + \text(d(2)) + \cdots + \text(d(x)) \ =& \ d(1) \times e ^ {- ( r \times t(1) ) } + d(2) \times e ^ { - ( r \times t(2) ) } + \cdots + \ \phantom {=}& \ d(x) \times e ^ { - ( r \times t(x) ) } \ \end$

Med hjälp av exemplet ovan, anta att värdepapperet ger en utdelning på 50 cent var tredje månad. Först beräknas nuvärdet av varje utdelning som:

$\begin &\ text(d(1)) = $0,5 \times e ^ { - ( 0,06 \times \frac { 3 }{ 12 } ) } = $0,493 \ \end$