भगोड़ा

फुगिट क्या है?

विकल्प का जल्दी प्रयोग करना फायदेमंद नहीं होगा , या संभावना है कि एक अमेरिकी-शैली के विकल्प का प्रयोग किया जाएगा इससे पहले समाप्त हो जाता है।

भगोड़ा अवधारणा का नाम और निर्माण अर्थशास्त्री मार्क गार्मन द्वारा किया गया था, जो बर्कले के प्रोफेसर थे, जिन्होंने द्विपद पेड़ों का उपयोग करके अमेरिकी विकल्प का प्रयोग करने के लिए इष्टतम समय का अध्ययन किया था ।

फुगिट को समझना

फुगिट एक शब्द है जिसका उपयोग विकल्प ट्रेडिंग में किया जाता है, जो लैटिन से उधार लिया गया है। विशेष रूप से, यह महाकाव्य कविता ** जॉर्जिका, ** में एक कविता से उत्पन्न होती है, जिसे रोमन कवि वर्जिल द्वारा लिखा गया था: "sed fugit interea fugit unparabile tempus।" अंग्रेजी में, इसका अर्थ है: "लेकिन यह इस बीच भाग जाता है "या" अप्राप्य समय उड़ जाता है।" यह अमेरिकी शैली के विकल्पों के धारकों को दी गई प्रारंभिक व्यायाम सुविधा को संदर्भित करता है (और जो यूरोपीय - शैली विकल्पों से अनुपस्थित है)।

जब तक कोई विकल्प पैसे में गहरा न हो, इसे आमतौर पर जल्दी प्रयोग नहीं किया जाना चाहिए क्योंकि इससे अंतर्निहित मूल्य का नुकसान होता है। अंतर्निहित सुरक्षा में विकल्प को लंबी या छोटी स्थिति में बदलने के बजाय इसे रखना अधिक लागत प्रभावी होगा । कुछ निवेशकों को कॉल ऑप्शंस का उपयोग करना लाभदायक लगता है, जब वे एक पूर्व-लाभांश तिथि से ठीक पहले पैसे में होते हैं, या मनी पुट में गहरे होते हैं जो कि 100 डेल्टा के करीब होते हैं ।

एक विकल्प को देखते हुए जो प्रारंभिक अभ्यास के लिए एक संभावित उम्मीदवार है, विकल्प का धारक इसके भगोड़े की गणना करेगा कि यह वास्तव में प्रयोग किया जाना चाहिए या नहीं। फ़ुगिट की गणना एक अमेरिकी विकल्प का प्रयोग करने के लिए शेष अपेक्षित समय के रूप में की जाती है, या वैकल्पिक रूप से, एक विकल्प के जोखिम-तटस्थ अपेक्षित जीवन के रूप में, जिसके दौरान इसे अभी भी प्रभावी ढंग से बचाव किया जा सकता है । आमतौर पर गणना के लिए एक द्विपद वृक्ष मॉडल की आवश्यकता होती है और हमेशा एक अद्वितीय मूल्य पर नहीं पहुंच सकता है।

विशेष ध्यान

फ्यूगिट गणनाओं का उपयोग बरमुडियन विकल्पों के साथ भी किया जाता है, अनुबंध जो केवल पूर्व निर्धारित तिथियों पर ही प्रयोग किए जा सकते हैं, अक्सर हर महीने एक दिन। इस अवधारणा का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए भी किया जाता है कि परिवर्तनीय बांड के लिए ऋण को इक्विटी में बदलने के लिए सुविधा का उपयोग कब और कब किया जाए ।

नसीम तालेब, विकल्प व्यापारी और पुस्तक के लेखक द ब्लैक स्वान: द इम्पैक्ट ऑफ द हाइली इम्प्रोबेबल, भगोड़े गणना के लिए एक विकल्प का प्रस्ताव करता है, जिसे वह "रो ठगना" या विकल्प का *ओमेगा कहता है। * = **नाममात्र अवधि x (एक अमेरिकी विकल्प का Rho2 / एक यूरोपीय विकल्प का Rho2)। ** ध्यान दें कि तालेब rho (पारंपरिक रूप से ब्याज दर संवेदनशीलता से संबंधित) और ओमेगा (परंपरागत रूप से मूल्य संवेदनशीलता से संबंधित) शब्दों के विभिन्न उपयोगों को नियोजित करता है और लैम्ब्डा के रूप में भी जाना जाता है)। यहां ओमेगा भगोड़ा के समान है, और rho2 लाभांश भुगतान के लिए एक विकल्प की कीमत संवेदनशीलता है ।

फुगिट की गणना

एक विकल्प के भगोड़े की गणना इस प्रकार है: जहां n द्विपद वृक्ष में समय-चरणों की संख्या है; t विकल्प की समाप्ति के लिए शेष समय है, और i द्विपद वृक्ष में वर्तमान समय-चरण है।

सबसे पहले, द्विपद वृक्ष के अंत में प्रत्येक नोड का फ्यूगिट मान i = n. के बराबर सेट करें। इसकी अवधि के बराबर; या फिर यदि किसी विशेष नोड पर विकल्प का प्रयोग नहीं किया जाना चाहिए, तो अगली अवधि में भगोड़े को जोखिम-तटस्थ अपेक्षित भगोड़ा पर सेट करें। पहली अवधि (i = 0) की शुरुआत में इस तरह से प्राप्त मूल्य वर्तमान भगोड़ा है। अंत में, भगोड़े को वार्षिक करने के लिए, परिणामी मान को t / n से गुणा करें।

##हाइलाइट

• इस अवधारणा को बर्कले के अर्थशास्त्री मार्क गार्मन द्वारा औपचारिक रूप दिया गया था, प्रारंभिक अभ्यास के लिए इष्टतम स्थितियों की पहचान करने के लिए द्विपद वृक्ष मॉडल का उपयोग किया गया था।

• फुगिट गणनाओं का उपयोग बरमूडियन विकल्प और परिवर्तनीय बांडों के समय के लिए भी किया जाता है।

• एक अमेरिकी विकल्प के लिए फुगिट समय शेष है जब तक कि यह शुरुआती अभ्यास के लिए फायदेमंद न हो।

• फुगिट की व्याख्या इस संभावना के रूप में भी की जा सकती है कि इस तरह के विकल्प की व्यायाम सुविधा का उपयोग समाप्ति से पहले किया जाएगा।