सकल राजस्व प्रतिज्ञा

सकल राजस्व प्रतिज्ञा क्या है?

एक सकल राजस्व प्रतिज्ञा, जिसे "गिरवी राजस्व" के रूप में भी जाना जाता है, कुछ नगरपालिका बांड अनुबंधों में एक शर्त है जो जारीकर्ता को पहले ऋण की सेवा के लिए बांड के राजस्व का उपयोग करने के लिए मजबूर करता है । एक सकल राजस्व प्रतिज्ञा बांडधारकों के लिए जोखिम को कम करती है, जिससे बांड को उच्च क्रेडिट रेटिंग और कम ब्याज दर पर जारी करने की अनुमति मिलती है।

सकल राजस्व प्रतिज्ञा को समझना

जब एक बांड में सकल राजस्व प्रतिज्ञा होती है, तो जारीकर्ता के पहले राजस्व को बांड के ब्याज और मूलधन का भुगतान करने की दिशा में जाना चाहिए। संचालन और रखरखाव (ओ एंड एम) लागत दूसरी प्राथमिकता है, हालांकि इसे अन्य राजस्व स्रोतों से भी वित्त पोषित किया जा सकता है।

सकल राजस्व प्रतिज्ञा की उपस्थिति या अनुपस्थिति एक बांड की क्रेडिट रेटिंग और मुद्दे के मूल्य निर्धारण की गणना करने का एक कारक है। एक बांड इंडेंट में अधिकांश प्रतिबंधात्मक प्रावधानों की तरह , एक सकल राजस्व प्रतिज्ञा बांडधारकों के लिए ऋण जारी करने का आश्वासन देकर सुरक्षित बनाती है कि उन्हें चुकाया जाएगा।

सकल राजस्व प्रतिज्ञा बनाम शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा

एक सकल राजस्व प्रतिज्ञा शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा से भिन्न होती है,. जहां जारीकर्ता के राजस्व का उपयोग बांडधारकों को चुकाने से पहले परिचालन और रखरखाव लागत का भुगतान करने के लिए किया जाता है। यह सुनिश्चित करता है कि बांड सुविधा में परिचालन जारी रखने के लिए पर्याप्त नकदी प्रवाह है, हालांकि यह बांडधारकों के लिए अतिरिक्त जोखिम के साथ आता है।

आम तौर पर, सकल राजस्व प्रतिज्ञा द्वारा बनाई गई अतिरिक्त सुरक्षा बॉन्ड इश्यू को कम ब्याज दर पर पेश करने का एक कारण है, जो जारीकर्ता के लिए ब्याज व्यय पर पैसा बचाता है।

सकल राजस्व प्रतिज्ञा का उदाहरण

मार्च 2018 में, कनेक्टिकट विश्वविद्यालय ने विश्वविद्यालय के मुख्य परिसर में एक छात्र मनोरंजन केंद्र के वित्तपोषण के लिए $ 152 मिलियन के विशेष दायित्व छात्र शुल्क राजस्व बांड बेचे। बॉन्ड इंडेंट में एक गिरवी रखी गई राजस्व धारा होती है।

मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस द्वारा बांडों को एए3 का दर्जा दिया गया है , जो कनेक्टिकट के सामान्य दायित्व बांड की स्थिति की रेटिंग से एक पायदान अधिक है । मूडीज ने कहा कि इसकी रेटिंग "विश्वविद्यालय के संचालन के दायरे के साथ-साथ इसके ठोस परिणामों को दर्शाती है, गिरवी रखी गई राजस्व की ताकत और पर्याप्त राज्य पूंजी वित्त पोषण जिसके परिणामस्वरूप कम प्रत्यक्ष ऋण दायित्व होते हैं।"

हाइलाइट्स

• एक सकल राजस्व प्रतिज्ञा एक वादा है कि नगरपालिका बांड जारीकर्ता अन्य खर्चों का भुगतान करने से पहले बांडधारकों को चुकाने के लिए राजस्व का उपयोग करेंगे।

• एक सकल गिरवी शुद्ध गिरवी से अलग होती है, जहां बांडधारकों को चुकाने से पहले परिचालन खर्चों को कवर करने के लिए राजस्व का उपयोग किया जाता है।

• क्रेडिट एजेंसियां किसी मुद्दे की रेटिंग और मूल्य निर्धारण की गणना में एक कारक के रूप में सकल राजस्व प्रतिज्ञा का उपयोग करती हैं।

• एक सकल राजस्व प्रतिज्ञा बांडधारकों के लिए ऋण निर्गम को सुरक्षित बनाती है, जिससे बांड निर्गम को कम ब्याज दर देता है।

• सकल राजस्व प्रतिज्ञाओं का उपयोग राजस्व बांडों में किया जाता है,. दायित्वों को जारीकर्ता के समग्र राजस्व के बजाय एक विशिष्ट आय स्रोत से चुकाया जाता है।

सामान्य प्रश्न

क्या होता है जब कोई रेवेन्यू बॉन्ड डिफॉल्ट होता है?

एक डिफ़ॉल्ट तब होता है जब बांड जारीकर्ता अपने ऋण दायित्व के अनुसार पुनर्भुगतान करने में असमर्थ होता है। म्यूनिसिपल बांड शायद ही कभी चूक करते हैं, और जब वे ऐसा करते हैं, तो बांडधारकों के लिए अपना पूरा निवेश खोना और भी दुर्लभ होता है। अधिक संभावित परिणाम यह है कि जारीकर्ता कूपन पुनर्भुगतान को निलंबित कर सकता है, जिससे बांड के मूल्य और रेटिंग में गिरावट आ सकती है।

एक विशेष कर राजस्व बांड क्या है?

एक विशेष कर राजस्व बांड एक बांड है जो किसी विशेष गतिविधि या उत्पाद पर करों से चुकाया जाता है। उदाहरण के लिए, कुछ स्थानीय सरकारें एक नए स्कूल या अस्पताल विंग के निर्माण के लिए एक बांड जारी कर सकती हैं, जो तंबाकू या शराब की बिक्री पर एक विशेष कर के साथ बांड की सेवा करती है।

राजस्व समर्थित बांड क्या हैं?

राजस्व-समर्थित बांड नगरपालिका बांड हैं जो एक विशिष्ट राजस्व स्रोत द्वारा समर्थित हैं, जैसे पुल टोल, बस किराया, या सार्वजनिक उपयोगिताओं से आय। यह सामान्य दायित्व बांड से अलग है, जो जारीकर्ता के सामान्य राजस्व द्वारा समर्थित हैं। इन बांडों से ब्याज भुगतान को संघीय आय करों से छूट दी गई है, जिससे वे आय चाहने वाले निवेशकों के लिए एक आकर्षक विकल्प बन गए हैं।

शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा में सबसे पहले किस मद का भुगतान किया जाता है?

जब बांड शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा के साथ जारी किए जाते हैं, तो बांड सुविधा से राजस्व पहले संचालन और रखरखाव के खर्च पर खर्च किया जाता है। इन खर्चों के पूरा होने के बाद ही, शेष ("शुद्ध") राजस्व को बांड के ब्याज और मूलधन का भुगतान करने पर खर्च किया जा सकता है।