총 수익 서약

총 수익 서약이란 무엇입니까?

"약정 수익"이라고도 하는 총 수익 서약 은 발행인 이 채권 수익을 사용하여 먼저 부채를 상환 하도록 하는 일부 지방 채권 계약 의 규정입니다. 총수입 약정은 채권 보유자의 위험을 줄여줌으로써 채권이 더 높은 신용 등급과 더 낮은 이자율로 발행될 수 있도록 합니다.

총 수익 서약 이해

채권에 총 수익 약속이 있는 경우 발행인의 첫 번째 수익은 채권의 이자와 원금을 상환하는 데 사용해야 합니다. 운영 및 유지 관리(O&M) 비용은 두 번째 우선 순위이지만 다른 수익원에서도 자금을 조달할 수 있습니다.

총수입 약정의 유무는 채권의 신용 등급 과 발행 가격을 계산하는 요소입니다. 채권 계약 의 대부분의 제한적인 조항과 마찬가지로 총수입 약정은 상환을 보장함으로써 채권 보유자에게 부채 발행을 더 안전하게 만듭니다.

총 수익 서약 대 순 수익 서약

발행자의 수익이 채권 보유자에게 상환하기 전에 운영 및 유지 관리 비용을 지불하는 데 사용되는 순 수익 약정 과 다릅니다 . 이는 채권 보유자에게 추가적인 위험이 따르지만 채권 시설이 계속 운영하기에 충분한 현금 흐름을 보장합니다.

일반적으로 총수입 약정으로 인한 추가 안전은 채권 발행이 더 낮은 이율로 제공되는 원인이 되므로 발행자의 이자 비용을 절약할 수 있습니다.

총 수익 서약의 예

2018년 3월, 코네티컷 대학은 대학 메인 캠퍼스의 학생 레크리에이션 센터에 자금을 조달하기 위해 1억 5,200만 달러의 특별 의무 학생 수수료 수익 공채를 판매했습니다. 채권 계약에는 담보 수익 조항이 포함되어 있습니다.

Moody's Investors Service )의 Aa3 등급으로 코네티컷주의 일반 공채 등급보다 한 단계 높습니다. Moody's는 등급이 "대학 운영의 범위와 견실한 결과, 약속된 수입의 강도 및 직접적인 부채 의무를 낮추는 상당한 주 자본 자금을 반영합니다"라고 말했습니다.

하이라이트

• 총수입 약정은 지방채 발행자가 다른 비용을 지불하기 전에 수입을 사용하여 채권 보유자에게 상환하겠다는 약속입니다.

• 총질의약정은 순질권과 달리 수익이 채권자에게 상환하기 전에 운영비를 충당하는 데 사용됩니다.

• 신용 기관은 총 수익 약정을 문제의 등급 및 가격을 계산하는 요소로 사용합니다.

• 총수입 약정은 채권 발행자를 위해 채권 발행을 보다 안전하게 하여 채권 발행에 더 낮은 이자율을 제공합니다.

• 총수익 약정은 발행자의 전체 수익이 아닌 특정 소득원에서 상환되는 채권 인 채권에 사용됩니다.

자주하는 질문

수익 채권이 불이행되면 어떻게 됩니까?

채무 불이행은 채권 발행자가 채무를 이행할 수 없을 때 발생합니다. 지방채는 채무불이행이 거의 발생하지 않으며, 채무불이행 시 채권보유자가 전체 투자금을 잃는 경우는 훨씬 더 드뭅니다. 더 가능성 있는 결과는 발행인이 이표 상환을 중단하여 채권의 가치와 등급을 하락시킬 수 있다는 것입니다.

특별 세금 수익 공채란 무엇입니까?

특별 세입 공채는 특정 활동 또는 제품에 대한 세금에서 상환되는 공채입니다. 예를 들어, 일부 지방 정부는 새 학교나 병원 건물의 건설 자금을 조달하기 위해 채권을 발행하여 담배 또는 주류 판매에 대한 특별세를 부과할 수 있습니다.

수익 담보 채권이란 무엇입니까?

수익 담보부 채권은 교량 통행료, 버스 요금 또는 공공 시설 수입과 같은 특정 수입원으로 뒷받침되는 지방채입니다. 이는 발행자의 일반 수익으로 지원되는 일반 의무 채권과 다릅니다. 이 채권의 이자 지불은 연방 소득세가 면제되므로 소득을 추구하는 투자자에게 매력적인 선택입니다.

순수익 서약에서 가장 먼저 지급되는 항목은 무엇입니까?

순수익 약정으로 채권을 발행할 경우 채권시설의 수익은 운영비와 유지비로 우선 사용된다. 이러한 비용이 충족된 후에만 나머지("순") 수익은 채권의 이자와 원금을 지불하는 데 사용할 수 있습니다.