शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा

शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा क्या है?

एक शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा के लिए म्यूनिसिपल बॉन्ड जारी करने वाले को रखरखाव और परिचालन खर्चों को पूरा करने के तुरंत बाद ऋण लागत (ब्याज और मूल भुगतान) की सेवा के लिए उत्पन्न राजस्व का उपयोग करने की आवश्यकता होती है।

शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा को समझना

एक शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा का "शुद्ध" सभी आवश्यक खर्चों को संतुष्ट करने के बाद शेष राजस्व की राशि को संदर्भित करता है (राजस्व घटा भाग व्यय)। एक बार यह हो जाने के बाद, जारीकर्ता को किसी अन्य उद्देश्य के लिए उपयोग करने से पहले शेष राजस्व का उपयोग नगरपालिका बांड के आवधिक ब्याज भुगतान और मूलधन का सम्मान करने के लिए करना चाहिए।

संभावित बांडधारकों के लिए मुद्दों को कम जोखिम भरा बनाने के लिए नगरपालिका बांड की वाचा में शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञाओं को शामिल किया गया है। आशय यह है कि जारीकर्ता को पहले ऋण सेवाओं का भुगतान करने के लिए वित्तपोषित परियोजना से राजस्व का उपयोग करना चाहिए, जिससे डिफ़ॉल्ट का जोखिम कम हो । नतीजतन, शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा वाले बॉन्ड में अक्सर उन लोगों की तुलना में अधिक क्रेडिट रेटिंग होती है जो नहीं करते हैं।

विशेष ध्यान

नगरपालिका बांड के प्रकार

दो बुनियादी प्रकार के नगरपालिका बांड हैं।

सामान्य दायित्व बांड (जीओ) क्षेत्राधिकार के क्रेडिट और कर प्राधिकरण से सुरक्षा प्राप्त करते हैं। उनके पास इस विश्वास का एक आधार है कि जारी करने वाली नगरपालिका केवल करों के माध्यम से अपने दायित्वों को चुकाने में सक्षम होगी।
राजस्व बांड में बांड के निर्गम के साथ निर्मित सुविधा से टोल, शुल्क या किराए से प्राप्त लाभ में सुरक्षा होती है। एक शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा राजस्व बांड की चुकौती प्राथमिकता को नियंत्रित करने का एक तरीका है, और बांड जारीकर्ता के लिए धन के प्रवाह पर उनका प्रभाव पड़ता है।

व्यय और इच्छुक पार्टियों की अनुसूची सार्वजनिक कार्यों, बांड-वित्तपोषित परियोजना द्वारा जुटाई गई धनराशि से भुगतान के उपयोग को प्राथमिकता देती है।

शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा बनाम। सकल राजस्व प्रतिज्ञा

सकल राजस्व प्रतिज्ञा में , ऋण सेवा का भुगतान परिचालन और रखरखाव व्यय के भुगतान से पहले किया जाता है। यह भुगतान प्राथमिकता एक शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा की तुलना में ऋण सेवा को ऊपर उठाती है। हालाँकि, यह जरूरी नहीं कि बॉन्डधारकों द्वारा पसंद किया जाए। बॉन्डधारक चाहते हैं कि वित्तपोषित सुविधा अच्छी मरम्मत में बनी रहे ताकि लोग इसका उपयोग करना जारी रखें (और यह राजस्व उत्पन्न करना जारी रखे)। इस मामले में, शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा सबसे अच्छी प्रणाली हो सकती है।

गिरवी रखी गई आय-ऋण सेवा के भुगतान के लिए और बांड अनुबंध के लिए आवश्यक अन्य जमा करने के लिए बाध्य धन- और राजस्व बांड का विश्लेषण करते समय धन का प्रवाह दोनों ही महत्वपूर्ण महत्व का है। परियोजनाओं की वित्तीय व्यवहार्यता पर विचार करते समय नगरपालिका बांड विश्लेषक इन कारकों को ध्यान में रखते हैं।

शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा का उदाहरण

राजस्व बांड द्वारा वित्तपोषित सार्वजनिक परियोजनाएं जिनमें शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा शामिल हो सकती है, उनमें हवाई अड्डे, विश्वविद्यालय, पुल, पानी और सीवेज सुविधाएं, अस्पताल और सब्सिडी वाले आवास शामिल हैं।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक नई सार्वजनिक टोल सड़क के निर्माण के लिए बांड जारी करने से 10 मिलियन डॉलर जुटाए जाते हैं। हालांकि, नए सार्वजनिक टोल रोड के निर्माण में सिर्फ 8 मिलियन डॉलर की लागत आई है। इस उदाहरण में, जारीकर्ता को बांड से ऋण का भुगतान करने के लिए शेष $ 2 मिलियन का उपयोग करना होगा।

##हाइलाइट

शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा नगरपालिका बांड के डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करती है। इसके परिणामस्वरूप बांड की क्रेडिट रेटिंग अधिक होती है।
हवाई अड्डों, विश्वविद्यालयों, पुलों, पानी और सीवेज सुविधाओं, अस्पतालों और सब्सिडी वाले आवास जैसी सार्वजनिक परियोजनाओं के लिए राजस्व बांड में शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा अक्सर देखी जाती है।
एक शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा के लिए नगरपालिका बांड के जारीकर्ता को रखरखाव और परिचालन खर्चों को संतुष्ट करने के तुरंत बाद सेवा ऋण लागत (ब्याज और मूल भुगतान) के लिए उत्पन्न राजस्व का उपयोग करने की आवश्यकता होती है।