Ikrar Hasil Kasar
Apakah Ikrar Hasil Kasar?
Ikrar hasil kasar, juga dikenali sebagai "hasil yang dicagarkan", ialah ketetapan dalam beberapa inden bon perbandaran yang memaksa penerbit menggunakan hasil bon untuk membayar hutang terlebih dahulu. Ikrar hasil kasar mengurangkan risiko bagi pemegang bon, dengan itu membenarkan bon diterbitkan pada penarafan kredit yang lebih tinggi dan kadar faedah yang lebih rendah.
Memahami Ikrar Hasil Kasar
Apabila bon mempunyai sandaran hasil kasar, hasil pertama penerbit mesti pergi ke arah membayar faedah dan prinsipal bon. Kos operasi dan penyelenggaraan (O&M) adalah keutamaan kedua, walaupun ini boleh dibiayai daripada sumber hasil lain juga.
Kehadiran atau ketiadaan ikrar hasil kasar adalah faktor dalam mengira penarafan kredit bon dan penetapan harga terbitan. Seperti kebanyakan peruntukan terhad dalam inden bon , ikrar hasil kasar menjadikan isu hutang lebih selamat untuk pemegang bon dengan memastikan bahawa mereka akan dibayar balik.
Ikrar Hasil Kasar lwn Ikrar Hasil Bersih
Ikrar hasil kasar adalah berbeza daripada ikrar hasil bersih,. di mana hasil penerbit digunakan untuk membayar kos operasi dan penyelenggaraan sebelum membayar balik pemegang bon. Ini memastikan kemudahan bon mempunyai aliran tunai yang mencukupi untuk terus beroperasi, walaupun ia datang dengan risiko tambahan kepada pemegang bon.
Secara amnya, keselamatan tambahan yang dicipta oleh ikrar hasil kasar adalah punca terbitan bon ditawarkan pada kadar faedah yang lebih rendah, yang menjimatkan wang untuk perbelanjaan faedah untuk penerbit.
Contoh Ikrar Hasil Kasar
Pada Mac 2018, Universiti Connecticut menjual bon hasil yuran pelajar obligasi khas $152 juta untuk membiayai pusat rekreasi pelajar di kampus utama universiti. Inden bon mengandungi klausa hasil yang dicagarkan.
Bon tersebut dinilai Aa3 oleh Moody's Investors Service,. satu takuk lebih tinggi daripada penarafan bon obligasi am Connecticut negeri. Moody's menyatakan bahawa penarafannya "mencerminkan skop operasi universiti serta keputusan kukuhnya, kekuatan hasil yang dicagarkan dan pembiayaan modal negeri yang besar menyebabkan obligasi hutang langsung yang rendah."
Sorotan
Ikrar hasil kasar ialah janji bahawa penerbit bon perbandaran akan menggunakan hasil untuk membayar balik pemegang bon sebelum membayar perbelanjaan lain.
Ikrar kasar adalah berbeza daripada ikrar bersih, di mana hasil digunakan untuk menampung perbelanjaan operasi sebelum membayar balik pemegang bon.
Agensi kredit menggunakan ikrar hasil kasar sebagai faktor dalam mengira penarafan dan penetapan harga sesuatu isu.
Ikrar hasil kasar menjadikan terbitan hutang lebih selamat untuk pemegang bon, memberikan terbitan bon kadar faedah yang lebih rendah.
Ikrar hasil kasar digunakan dalam bon hasil,. obligasi yang dibayar balik daripada sumber pendapatan tertentu dan bukannya hasil keseluruhan penerbit.
Soalan Lazim
Apa yang Berlaku Apabila Bon Hasil Ingkar?
Kemungkiran berlaku apabila pengeluar bon tidak dapat membuat pembayaran balik mengikut kewajipan hutang mereka. Bon perbandaran jarang mungkir, dan apabila ia berlaku, lebih jarang pemegang bon kehilangan keseluruhan pelaburan mereka. Hasil yang lebih berkemungkinan ialah pengeluar mungkin menggantung pembayaran balik kupon, menyebabkan nilai dan penarafan bon jatuh.
Apakah Bon Hasil Cukai Khas?
Bon hasil cukai khas ialah bon yang dibayar balik daripada cukai ke atas aktiviti atau produk tertentu. Sebagai contoh, sesetengah kerajaan tempatan mungkin mengeluarkan bon untuk membiayai pembinaan sekolah baharu atau sayap hospital, memberikan bon tersebut dengan cukai khas ke atas jualan tembakau atau alkohol.
Apakah Bon Bersandarkan Hasil?
Bon bersandarkan hasil ialah bon perbandaran yang disokong oleh sumber hasil tertentu, seperti tol jambatan, tambang bas atau pendapatan daripada kemudahan awam. Ini berbeza daripada bon obligasi am, yang disokong oleh hasil am penerbit. Pembayaran faedah daripada bon ini dikecualikan daripada cukai pendapatan persekutuan, menjadikannya pilihan yang menarik untuk pelabur yang mencari pendapatan.
Apakah Item Yang Dibayar Pertama dalam Ikrar Hasil Bersih?
Apabila bon diterbitkan dengan sandaran hasil bersih, hasil daripada kemudahan bon dibelanjakan untuk perbelanjaan operasi dan penyelenggaraan terlebih dahulu. Hanya selepas perbelanjaan ini dipenuhi, baki hasil ("bersih") boleh dibelanjakan untuk membayar faedah dan prinsipal bon.
