रूई

कप्पा क्या है?

अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन के लिए एक विकल्प अनुबंध की मूल्य संवेदनशीलता का माप है । मूल्य में हाल के परिवर्तनों, मूल्य में ऐतिहासिक परिवर्तन और भविष्य की कीमतों में उतार-चढ़ाव के लिए अस्थिरता खाते हैं। एक ट्रेडिंग इंस्ट्रूमेंट के लिए, एक विकल्प की तरह,. अस्थिरता का उद्देश्य उस राशि और गति को पकड़ना है जिस पर कीमत ऊपर और नीचे जाती है।

कप्पा को समझना

कप्पा, जिसे वेगा भी कहा जाता है, चार प्राथमिक ग्रीक जोखिम उपायों में से एक है, जिसका नाम ग्रीक अक्षरों के नाम पर रखा गया है जो उन्हें दर्शाते हैं। चूंकि वेगा वास्तव में एक ग्रीक अक्षर नहीं है, (वेगा में "वी" का अर्थ "अस्थिरता" है, जैसे "थीटा" में "टी" का अर्थ "समय" है) इसे कभी-कभी कप्पा कहा जाता है।

विकल्प अनुबंधों की कीमतें कई अलग-अलग कारकों से प्रभावित होती हैं। विकल्प ग्रीक विकल्पों की कीमत को प्रभावित करने वाले कारकों को मापने के चार तरीके हैं; विकल्प का विश्लेषण करते समय व्यापारी इन उपायों का उपयोग करते हैं। जोखिम उपायों का यह सेट-कप्पा, थीटा,. गामा,. डेल्टा- इंगित करता है कि समय-मूल्य क्षय, निहित अस्थिरता में परिवर्तन, और इसकी अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में आंदोलनों के लिए एक विकल्प कितना संवेदनशील है।

अंतर्निहित परिसंपत्ति की निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन की प्रतिक्रिया में बदलती है । एक विकल्प की समाप्ति तिथि जितनी दूर होती है, कप्पा अधिक होता है। समाप्ति की तारीख नजदीक आते ही कप्पा गिर जाता है क्योंकि एक विकल्प की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाती है क्योंकि इसकी समाप्ति तिथि करीब आती है। (विकल्प जो तुरंत समाप्त हो रहे हैं उनमें ऋणात्मक कप्पा होता है।) ऐसा इसलिए है क्योंकि भविष्य में समाप्त होने वाले विकल्पों में उन विकल्पों की तुलना में अधिक प्रीमियम हैं जो तुरंत समाप्त हो जाते हैं।

जब अंतर्निहित परिसंपत्ति में बड़े मूल्य आंदोलनों (जो अस्थिरता का संकेत देते हैं) होते हैं, तो कप्पा बदल जाता है। विकल्प की समाप्ति तिथि के करीब आते ही कप्पा गिर जाता है। कप्पा निहित अस्थिरता में प्रत्येक प्रतिशत बिंदु परिवर्तन के लिए मूल्य परिवर्तन को मापता है। निहित अस्थिरता एक भविष्यवाणी है; यह वास्तविक भविष्य की अस्थिरता से भिन्न हो सकता है। अंतर्निहित अस्थिरता की गणना एक मॉडल का उपयोग करके की जाती है जो यह निर्धारित करती है कि मौजूदा बाजार मूल्य एक अंतर्निहित परिसंपत्ति की भविष्य की अस्थिरता का अनुमान लगा रहे हैं।

कप्पा की गणना व्यक्तिगत विकल्पों के साथ-साथ एक विकल्प पोर्टफोलियो के लिए भी की जा सकती है। जब कप्पा को एक विकल्प पोर्टफोलियो के लिए निर्धारित किया जाता है, तो इसे नेट कप्पा कहा जाता है। नेट कप्पा प्रत्येक व्यक्तिगत स्थिति के कप्पा को जोड़कर निर्धारित किया जाता है।

अन्य तीन विकल्प ग्रीक डेल्टा, गामा और थीटा हैं। डेल्टा अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में बदलाव के प्रभाव को मापता है। यह वह अनुपात है जो किसी परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन की तुलना करता है, आमतौर पर विपणन योग्य प्रतिभूतियां, इसके व्युत्पन्न की कीमत में संबंधित परिवर्तन के लिए। गामा डेल्टा के परिवर्तन की दर को मापता है; यह अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में एक विकल्प के डेल्टा प्रति 1-बिंदु चाल में परिवर्तन की दर है। थीटा समय बीतने (इसका समय क्षय) के रूप में कीमत पर प्रभाव को मापता है।

हाइलाइट्स

• कप्पा उस राशि की गणना करके जोखिम को मापता है जो एक विकल्प अनुबंध की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की अंतर्निहित अस्थिरता में 1% परिवर्तन की प्रतिक्रिया में बदलती है।

• जोखिम उपायों का यह सेट-कप्पा, थीटा, गामा, डेल्टा- इंगित करता है कि समय-मूल्य क्षय, निहित अस्थिरता में परिवर्तन, और इसकी अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में उतार-चढ़ाव के लिए एक विकल्प कितना संवेदनशील है।

• कप्पा, जिसे वेगा भी कहा जाता है, चार प्राथमिक ग्रीक जोखिम उपायों में से एक है, जिसका नाम ग्रीक अक्षरों के नाम पर रखा गया है जो उन्हें निरूपित करते हैं।

• कप्पा अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन के लिए एक विकल्प अनुबंध की मूल्य संवेदनशीलता का माप है।