Kappa

Apa Itu Kappa?

Kappa ialah ukuran sensitiviti harga kontrak opsyen kepada perubahan dalam turun naik aset asas. Kemeruapan menyumbang kepada perubahan harga terkini, perubahan sejarah dalam harga dan pergerakan harga pada masa hadapan. Untuk instrumen dagangan, seperti pilihan,. turun naik bertujuan untuk menangkap jumlah dan kelajuan harga bergerak naik dan turun.

Memahami Kappa

Kappa, juga dipanggil vega, adalah salah satu daripada empat langkah risiko Yunani utama, dinamakan sempena huruf Yunani yang menandakannya. Oleh kerana vega sebenarnya bukan huruf Yunani, ("v" dalam vega bermaksud "kemeruapan" sama seperti "t" dalam "theta" bermaksud "masa") ia kadangkala dirujuk sebagai kappa.

Harga kontrak opsyen dipengaruhi oleh beberapa faktor yang berbeza. Pilihan Yunani adalah empat cara mengukur faktor yang mempengaruhi harga pilihan; peniaga menggunakan langkah ini apabila menganalisis pilihan. Set langkah risiko ini—kappa, theta,. gamma,. delta —menunjukkan betapa sensitifnya pilihan terhadap pereputan nilai masa, perubahan dalam turun naik tersirat dan pergerakan harga keselamatan asasnya.

Kappa mengukur risiko dengan mengira jumlah perubahan harga kontrak opsyen sebagai tindak balas kepada perubahan 1% dalam turun naik tersirat aset asas. Kappa lebih tinggi semakin jauh tarikh tamat tempoh pilihan. Kappa jatuh apabila tarikh tamat tempoh menghampiri kerana harga opsyen menjadi lebih sensitif terhadap turun naik harga aset pendasar apabila tarikh tamat tempohnya semakin hampir. (Pilihan yang akan tamat tempoh serta-merta mempunyai kappa negatif.) Ini kerana opsyen yang akan tamat tempoh pada masa hadapan mempunyai premium yang lebih besar diberikan kepada mereka daripada pilihan yang tamat tempoh serta-merta.

Apabila terdapat pergerakan harga yang besar (yang menunjukkan turun naik) dalam aset asas, kappa berubah. Kappa jatuh apabila pilihan semakin hampir dengan tarikh tamat tempohnya. Kappa mengukur perubahan harga untuk setiap perubahan mata peratusan dalam turun naik tersirat. Kemeruapan tersirat ialah ramalan; ia mungkin berbeza daripada turun naik sebenar masa hadapan. Kemeruapan tersirat dikira menggunakan model yang menentukan harga pasaran semasa menganggarkan turun naik masa hadapan aset pendasar.

Kappa boleh dikira untuk pilihan individu, serta portfolio pilihan. Apabila kappa ditentukan untuk portfolio pilihan, ia dirujuk sebagai kappa bersih. Kappa bersih ditentukan dengan menjumlahkan kappa setiap kedudukan individu.

Tiga pilihan Yunani yang lain ialah delta, gamma, dan theta. Delta mengukur kesan perubahan dalam harga aset asas. Ia adalah nisbah yang membandingkan perubahan dalam harga aset, biasanya sekuriti yang boleh dipasarkan, kepada perubahan yang sepadan dalam harga derivatifnya. Gamma mengukur kadar perubahan delta; ia ialah kadar perubahan dalam delta pilihan bagi setiap pergerakan 1 mata dalam harga aset pendasar. Theta mengukur kesan ke atas harga apabila masa berlalu (masanya mereput).

Sorotan

• Kappa mengukur risiko dengan mengira jumlah perubahan harga kontrak opsyen sebagai tindak balas kepada perubahan 1% dalam turun naik tersirat aset asas.

• Set langkah risiko ini—kappa, theta, gamma, delta—menunjukkan betapa sensitifnya pilihan terhadap pereputan nilai masa, perubahan dalam turun naik tersirat dan pergerakan harga keselamatan asasnya.

• Kappa, juga dipanggil vega, adalah salah satu daripada empat langkah risiko Yunani utama, dinamakan sempena huruf Yunani yang menandakannya.

• Kappa ialah ukuran sensitiviti harga kontrak opsyen kepada perubahan dalam turun naik aset pendasar.