Kappa

Kappa Nedir?

dayanak varlığın oynaklığındaki değişikliklere karşı fiyat duyarlılığının ölçümüdür . Oynaklık, fiyattaki son değişiklikleri, fiyattaki tarihsel değişiklikleri ve gelecekteki fiyat hareketlerini açıklar. Bir opsiyon gibi bir alım satım aracı için,. oynaklığın, fiyatın yukarı ve aşağı hareket ettiği miktarı ve hızı yakalaması amaçlanır.

Kappa'yı Anlamak

Vega olarak da adlandırılan Kappa, kendilerini ifade eden Yunan harflerinden sonra adlandırılan dört ana Yunan risk önleminden biridir. Vega aslında bir Yunan harfi olmadığı için (vega'daki "v", "volatilite" anlamına gelir, tıpkı "teta"daki "t", "zaman" anlamına gelir) bazen kappa olarak adlandırılır.

Opsiyon sözleşmelerinin fiyatları bir dizi farklı faktörden etkilenir. Yunanlılar seçeneği, seçeneklerin fiyatını etkileyen faktörleri ölçmenin dört yoludur; tüccarlar, seçenekleri analiz ederken bu önlemleri kullanır. Bu risk ölçümleri seti (kappa, teta,. gama,. delta ), bir seçeneğin zaman değerindeki azalmaya, zımni oynaklıktaki değişikliklere ve temel alınan menkul kıymetin fiyatındaki hareketlere karşı ne kadar hassas olduğunu gösterir.

, dayanak varlığın zımni oynaklığındaki %1'lik bir değişikliğe tepki olarak bir opsiyon sözleşmesinin fiyatının değiştirdiği miktarı hesaplayarak riski ölçer . Kappa, bir opsiyonun sona erme tarihi ne kadar uzaktaysa o kadar yüksektir. Kappa, sona erme tarihi yaklaştıkça düşer, çünkü bir opsiyonun fiyatı, dayanak varlığın son kullanma tarihi yaklaştıkça fiyat oynaklığına daha duyarlı hale gelir. (Hemen sona eren seçeneklerde negatif kappa vardır.) Bunun nedeni, gelecekte süresi dolan seçeneklerin kendilerine atanan primlerin hemen sona eren seçeneklere göre daha fazla olmasıdır.

Dayanak varlıkta büyük fiyat hareketleri (volatiliteye işaret eden) olduğunda, kappa değişir. Opsiyonun sona erme tarihi yaklaştıkça Kappa düşer. Kappa, zımni oynaklıktaki her yüzdelik değişim için fiyat değişimini ölçer. Zımni oynaklık bir tahmindir; gerçek gelecekteki oynaklıktan farklı olabilir. Zımni oynaklık, mevcut piyasa fiyatlarının dayanak varlığın gelecekteki oynaklığının ne olacağını tahmin ettiğini belirleyen bir model kullanılarak hesaplanır.

Kappa, bireysel opsiyonların yanı sıra bir opsiyon portföyü için de hesaplanabilir. Bir opsiyon portföyü için kappa belirlendiğinde buna net kappa denir. Net kappa, her bir konumun kappalarının toplanmasıyla belirlenir.

Diğer üç Yunanca seçeneği delta, gama ve teta'dır. Delta, dayanak varlığın fiyatındaki bir değişikliğin etkisini ölçer. Bir varlığın, genellikle pazarlanabilir menkul kıymetlerin fiyatındaki değişikliği, türev fiyatındaki karşılık gelen değişiklikle karşılaştıran orandır. Gama, delta değişim oranını ölçer; dayanak varlığın fiyatındaki 1 puanlık hareket başına bir opsiyonun deltasındaki değişim oranıdır. Teta, fiyat üzerindeki etkiyi zaman geçtikçe ölçer (zamanın azalması).

Öne Çıkanlar

• Kappa, dayanak varlığın zımni oynaklığındaki %1'lik bir değişikliğe tepki olarak bir opsiyon sözleşmesinin fiyatının değiştirdiği miktarı hesaplayarak riski ölçer.

• Bu risk ölçümleri seti (kappa, teta, gama, delta), bir opsiyonun zaman-değer düşüşüne, zımni oynaklıktaki değişikliklere ve temel menkul kıymetin fiyatındaki hareketlere karşı ne kadar hassas olduğunu gösterir.

• Vega olarak da adlandırılan Kappa, kendilerini ifade eden Yunan harflerinden sonra adlandırılan dört ana Yunan risk önleminden biridir.

• Kappa, bir opsiyon sözleşmesinin dayanak varlığın oynaklığındaki değişikliklere karşı fiyat duyarlılığının ölçümüdür.