Kappa

Vad är Kappa?

Kappa är mätningen av ett optionskontrakts priskänslighet för förändringar i volatiliteten hos den underliggande tillgången. Volatilitet står för de senaste förändringarna i priset, historiska förändringar i priset och framtida prisrörelser. För ett handelsinstrument, som ett alternativ,. är volatiliteten avsedd att fånga mängden och hastigheten med vilken priset rör sig upp och ner.

Förstå Kappa

Kappa, även kallad vega, är en av de fyra primära grekiska riskmåtten, så kallad efter de grekiska bokstäverna som betecknar dem. Eftersom vega egentligen inte är en grekisk bokstav, ("v" i vega står för "volatilitet" precis som "t" i "theta" står för "tid") kallas det ibland för kappa.

Priserna på optionskontrakt påverkas av en rad olika faktorer. Optionsgrekerna är fyra sätt att mäta faktorer som påverkar priset på optioner; handlare använder dessa åtgärder när de analyserar alternativ. Denna uppsättning riskmått – kappa, theta,. gamma,. delta – indikerar hur känsligt ett alternativ är för tidsvärdesfall, förändringar i implicit volatilitet och rörelser i priset på dess underliggande värdepapper.

Kappa mäter risk genom att beräkna det belopp som ett optionskontrakts pris förändras som reaktion på en förändring på 1 % i den underliggande tillgångens implicita volatilitet . Kappa är högre ju längre bort en options utgångsdatum är. Kappa faller när utgångsdatumet närmar sig eftersom priset på en option blir mer känsligt för prisvolatiliteten för den underliggande tillgången när dess utgångsdatum närmar sig. (Optioner som löper ut omedelbart har negativ kappa.) Detta beror på att optioner som löper ut i framtiden har större premier tilldelade än de optioner som löper ut omedelbart.

När det finns stora prisrörelser (som indikerar volatilitet) i den underliggande tillgången ändras kappa. Kappa faller när alternativet närmar sig sitt utgångsdatum. Kappa mäter prisförändringen för varje procentenhets förändring i implicit volatilitet. Implicit volatilitet är en förutsägelse; den kan variera från den verkliga framtida volatiliteten. Implicit volatilitet beräknas med hjälp av en modell som bestämmer vad de nuvarande marknadspriserna uppskattar en underliggande tillgångs framtida volatilitet.

Kappa kan beräknas för individuella optioner, samt en optionsportfölj. När kappa bestäms för en optionsportfölj kallas det netto kappa. Netto kappa bestäms genom att summera kappas för varje enskild position.

De andra tre alternativen grekiska är delta, gamma och theta. Delta mäter effekten av en förändring i den underliggande tillgångens pris. Det är förhållandet som jämför förändringen i priset på en tillgång, vanligtvis omsättbara värdepapper, med motsvarande förändring i priset på dess derivat. Gamma mäter förändringshastigheten för delta; det är förändringstakten i en options delta per 1-punkts rörelse i den underliggande tillgångens pris. Theta mäter effekten på priset när tiden går (dess tidsförfall).

Höjdpunkter

• Kappa mäter risk genom att beräkna det belopp som ett optionskontrakts pris förändras som reaktion på en 1%-ig förändring av den underliggande tillgångens implicita volatilitet.

• Den här uppsättningen riskmått – kappa, theta, gamma, delta – indikerar hur känsligt ett alternativ är för tidsvärdesnedgång, förändringar i implicit volatilitet och rörelser i priset på dess underliggande värdepapper.

– Kappa, även kallad vega, är en av de fyra primära grekiska riskmåtten, så kallad efter de grekiska bokstäverna som betecknar dem.

• Kappa är mätningen av ett optionskontrakts priskänslighet för förändringar i den underliggande tillgångens volatilitet.