Kappa

Mikä on Kappa?

Kappa mittaa optiosopimuksen hintaherkkyyttä kohde- etuuden volatiliteetin muutoksille. Volatiliteetti selittää viimeaikaiset hintojen muutokset, hintojen historialliset muutokset ja tulevat hintojen muutokset. Kaupankäyntivälineen, kuten option,. volatiliteetin tarkoituksena on kaapata määrä ja nopeus, jolla hinta liikkuu ylös ja alas.

Kappan ymmärtäminen

Kappa, jota kutsutaan myös vegaksi, on yksi neljästä Kreikan ensisijaisesta riskimittarista, ja se on nimetty niitä osoittavien kreikkalaisten kirjainten mukaan. Koska vega ei itse asiassa ole kreikkalainen kirjain, (vegan "v" tarkoittaa "volatiliteettia" aivan kuten "t" "theta" tarkoittaa "aikaa"), sitä kutsutaan joskus kappaksi.

Optiosopimusten hintoihin vaikuttavat useat eri tekijät. Optio kreikkalaiset ovat neljä tapaa mitata tekijöitä, jotka vaikuttavat optioiden hintaan; kauppiaat käyttävät näitä mittareita analysoidessaan vaihtoehtoja. Tämä riskimittausten joukko – kappa, theta,. gamma,. delta – osoittaa, kuinka herkkä optio on aika-arvon heikkenemiselle, implisiittisen volatiliteetin muutoksille ja sen taustalla olevan arvopaperin hinnan liikkeille.

Kappa mittaa riskiä laskemalla, kuinka paljon optiosopimuksen hinta muuttuu kohde-etuuden implisiittisen volatiliteetin 1 %:n muutokseen. Kappa on sitä korkeampi, mitä kauempana option viimeinen voimassaolopäivä on. Kappa putoaa vanhenemispäivän lähestyessä, koska option hinta tulee herkemmäksi kohde-etuuden hintavaihtelulle sen vanhenemispäivän lähestyessä. (Välittömästi vanhentuvilla optioilla on negatiivinen kappa.) Tämä johtuu siitä, että tulevaisuudessa vanhentuville optioille on kohdistettu suurempia preemioita kuin välittömästi vanhentuville optioille.

Kun kohde-etuutena on suuria hintamuutoksia (jotka osoittavat volatiliteettia), kappa muuttuu. Kappa putoaa, kun optio lähenee vanhenemispäivää. Kappa mittaa hinnanmuutosta jokaisella prosenttiyksikön muutoksella implisiittisessä volatiliteetissa. Implisoitu volatiliteetti on ennuste; se voi poiketa todellisesta tulevaisuuden volatiliteetista. Implisiittinen volatiliteetti lasketaan mallilla,. joka määrittää, mikä nykyiset markkinahinnat arvioivat kohde-etuuden tulevan volatiliteetin.

Kappa voidaan laskea yksittäisille optioille sekä optiosalkulle. Kun optiosalkulle määritetään kappa, sitä kutsutaan nettokappaksi. Nettokappa määritetään laskemalla yhteen kunkin yksittäisen sijainnin kappa.

Muut kolme kreikkalaista vaihtoehtoa ovat delta, gamma ja theta. Delta mittaa kohde-etuuden hinnan muutoksen vaikutusta. Se on suhde, joka vertaa omaisuuserän, yleensä jälkimarkkinakelpoisten arvopaperien, hinnanmuutosta vastaavaan johdannaisen hinnan muutokseen. Gamma mittaa deltan muutosnopeutta; se on option delta muutosnopeus kohde-etuuden hinnan 1 pisteen muutosta kohden. Theta mittaa vaikutusta hintaan ajan kuluessa (sen ajan vaimeneminen).

Kohokohdat

• Kappa mittaa riskiä laskemalla, kuinka paljon optiosopimuksen hinta muuttuu kohde-etuuden implisiittisen volatiliteetin 1 %:n muutokseen.

• Tämä riskimittausten joukko – kappa, theta, gamma, delta – osoittaa, kuinka herkkä optio on aika-arvon heikkenemiselle, implisiittisen volatiliteetin muutoksille ja sen taustalla olevan arvopaperin hinnan liikkeille.

• Kappa, jota kutsutaan myös vegaksi, on yksi neljästä Kreikan ensisijaisesta riskimittarista, joka on nimetty niitä osoittavien kreikkalaisten kirjainten mukaan.

• Kappa mittaa optiosopimuksen hintaherkkyyttä kohde-etuuden volatiliteetin muutoksille.