Kappa

Was ist Kappa?

Kappa ist die Messung der Preissensitivität eines Optionskontrakts gegenüber Änderungen der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Die Volatilität berücksichtigt jüngste Preisänderungen, historische Preisänderungen und zukünftige Preisbewegungen. Bei einem Handelsinstrument wie einer Option soll die Volatilität den Betrag und die Geschwindigkeit erfassen, mit der sich der Preis nach oben und unten bewegt.

Kappa verstehen

Kappa, auch Vega genannt, ist eines der vier primären griechischen Risikomaße, benannt nach den griechischen Buchstaben, die sie bezeichnen. Da Vega eigentlich kein griechischer Buchstabe ist (das „v“ in Vega steht für „Volatilität“, genauso wie das „t“ in „Theta“ für „Zeit“ steht), wird es manchmal auch als Kappa bezeichnet.

Die Preise von Optionskontrakten werden von einer Reihe unterschiedlicher Faktoren beeinflusst. Die Optionsgriechen sind vier Möglichkeiten, Faktoren zu messen, die den Preis von Optionen beeinflussen; Händler verwenden diese Maßnahmen bei der Analyse von Optionen. Diese Reihe von Risikomaßen – Kappa, Theta,. Gamma,. Delta – gibt an, wie empfindlich eine Option auf den Zeitwertverfall, Änderungen der impliziten Volatilität und Kursbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers reagiert.

Kappa misst das Risiko, indem es den Betrag berechnet, um den sich der Preis eines Optionskontrakts als Reaktion auf eine Änderung der impliziten Volatilität des Basiswerts um 1 % ändert. Kappa ist umso höher, je weiter das Verfallsdatum einer Option entfernt ist. Kappa fällt, je näher das Ablaufdatum rückt, da der Preis einer Option empfindlicher auf die Preisvolatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts reagiert, je näher das Ablaufdatum rückt. (Sofort auslaufende Optionen haben ein negatives Kappa.) Dies liegt daran, dass Optionen, die in der Zukunft auslaufen, höhere Prämien zugewiesen werden als Optionen, die sofort auslaufen.

Bei großen Preisbewegungen (die Volatilität anzeigen) im zugrunde liegenden Vermögenswert ändert sich Kappa. Kappa fällt, je näher die Option ihrem Ablaufdatum kommt. Kappa misst die Preisänderung für jeden Prozentpunkt der Änderung der impliziten Volatilität. Die implizite Volatilität ist eine Vorhersage; sie kann von der tatsächlichen zukünftigen Volatilität abweichen. Die implizite Volatilität wird mithilfe eines Modells berechnet, das bestimmt, wie die aktuellen Marktpreise die zukünftige Volatilität eines Basiswerts schätzen.

Kappa kann sowohl für einzelne Optionen als auch für ein Optionsportfolio berechnet werden. Wenn Kappa für ein Optionsportfolio bestimmt wird, wird es als Netto-Kappa bezeichnet. Netto-Kappa wird durch Aufsummieren der Kappas jeder einzelnen Position ermittelt.

Die anderen drei griechischen Optionen sind Delta, Gamma und Theta. Delta misst die Auswirkungen einer Änderung des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Es ist das Verhältnis, das die Preisänderung eines Vermögenswerts, normalerweise marktgängige Wertpapiere, mit der entsprechenden Preisänderung seines Derivats vergleicht. Gamma misst die Änderungsrate von Delta; Es ist die Änderungsrate des Deltas einer Option pro 1-Punkt-Bewegung des Preises des zugrunde liegenden Vermögenswerts. Theta misst die Auswirkungen auf den Preis im Laufe der Zeit (sein Zeitabfall).

Höhepunkte

• Kappa misst das Risiko, indem es den Betrag berechnet, um den sich der Preis eines Optionskontrakts als Reaktion auf eine Änderung der impliziten Volatilität des Basiswerts um 1 % ändert.

• Diese Reihe von Risikomaßen – Kappa, Theta, Gamma, Delta – gibt an, wie empfindlich eine Option auf den Zeitwertverfall, Änderungen der impliziten Volatilität und Kursbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers reagiert.

• Kappa, auch Vega genannt, ist eines der vier primären griechischen Risikomaße, benannt nach den griechischen Buchstaben, die sie bezeichnen.

• Kappa ist die Messung der Preissensitivität eines Optionskontrakts gegenüber Änderungen der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts.