Каппа

Что такое Каппа?

Каппа — это измерение чувствительности цены опционного контракта к изменениям волатильности базового актива. Волатильность учитывает недавние изменения цены, исторические изменения цены и будущие изменения цены. Для торгового инструмента, такого как опцион,. волатильность предназначена для определения суммы и скорости, с которой цена движется вверх и вниз.

Понимание каппы

Каппа, также называемая вега, является одной из четырех основных греческих мер риска, названных так в честь греческих букв, которые их обозначают. Поскольку вега на самом деле не является греческой буквой (буква «v» в слове «вега» означает «изменчивость», а «т» в слове «тета» означает «время»), ее иногда называют каппа.

На цены опционных контрактов влияет ряд различных факторов. Опционные греки — это четыре способа измерения факторов, влияющих на цену опционов; трейдеры используют эти меры при анализе опционов. Этот набор мер риска — каппа, тета,. гамма,. дельта — показывает, насколько опцион чувствителен к временному спаду, изменениям подразумеваемой волатильности и движениям цены базовой ценной бумаги.

Каппа измеряет риск, вычисляя величину, на которую цена опционного контракта изменяется в ответ на 1-процентное изменение подразумеваемой волатильности базового актива. Каппа тем выше, чем дальше срок действия опциона. Каппа падает по мере приближения даты истечения, потому что цена опциона становится более чувствительной к волатильности цены базового актива по мере приближения даты истечения. (Опционы, срок действия которых истекает немедленно, имеют отрицательную каппа.) Это связано с тем, что опционы, срок действия которых истекает в будущем, имеют более высокие премии, чем опционы, срок действия которых истекает немедленно.

Когда происходят большие движения цены (указывающие на волатильность) базового актива, каппа меняется. Каппа падает по мере приближения срока действия опциона. Каппа измеряет изменение цены на каждый процент изменения подразумеваемой волатильности. Подразумеваемая волатильность — это прогноз; она может отличаться от реальной будущей волатильности. Подразумеваемая волатильность рассчитывается с использованием модели,. которая определяет, какие текущие рыночные цены оценивают будущую волатильность базового актива.

Каппа может быть рассчитана как для отдельных опционов, так и для портфеля опционов. Когда каппа определяется для портфеля опционов, она называется чистой каппа. Чистая каппа определяется путем сложения капп каждой отдельной позиции.

Три других варианта греческого языка — это дельта, гамма и тета. Дельта измеряет влияние изменения цены базового актива. Это соотношение, которое сравнивает изменение цены актива, обычно рыночных ценных бумаг, с соответствующим изменением цены его производного инструмента. Гамма измеряет скорость изменения дельты; это скорость изменения дельты опциона на 1 пункт изменения цены базового актива. Тета измеряет влияние на цену с течением времени (ее временное затухание).

Особенности

• Каппа измеряет риск, вычисляя величину, на которую цена опционного контракта изменяется в ответ на 1%-ное изменение подразумеваемой волатильности базового актива.

• Этот набор показателей риска — каппа, тета, гамма, дельта — показывает, насколько опцион чувствителен к временному спаду, изменениям подразумеваемой волатильности и колебаниям цены базовой ценной бумаги.

• Каппа, также называемая вега, является одной из четырех основных греческих мер риска, названных так в честь греческих букв, которые их обозначают.

• Каппа – это измерение чувствительности цены опционного контракта к изменениям волатильности базового актива.