चलनिधि जाल

लिक्विडिटी ट्रैप क्या है?

एक तरलता जाल एक विरोधाभासी आर्थिक स्थिति है जिसमें ब्याज दरें बहुत कम होती हैं और बचत दरें अधिक होती हैं, जिससे मौद्रिक नीति अप्रभावी हो जाती है। सबसे पहले अर्थशास्त्री जॉन मेनार्ड कीन्स द्वारा वर्णित, एक तरलता जाल के दौरान, उपभोक्ता बांड से बचने और अपने धन को नकद बचत में रखने का विकल्प चुनते हैं क्योंकि प्रचलित धारणा है कि ब्याज दरें जल्द ही बढ़ सकती हैं (जो बांड की कीमतों को नीचे धकेल देगी)। चूंकि बांड का ब्याज दरों से विपरीत संबंध होता है, इसलिए कई उपभोक्ता ऐसी कीमत के साथ संपत्ति नहीं रखना चाहते हैं जो घटने की उम्मीद है। इसी समय, आर्थिक गतिविधियों को बढ़ावा देने के केंद्रीय बैंक के प्रयास बाधित हैं क्योंकि वे निवेशकों और उपभोक्ताओं को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों को और कम करने में असमर्थ हैं।

चलनिधि जाल को समझना

चलनिधि जाल में, यदि किसी देश का रिज़र्व बैंक, जैसे संयुक्त राज्य अमेरिका में फ़ेडरल रिज़र्व , मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाकर अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने का प्रयास करता है , तो ब्याज दरों पर कोई प्रभाव नहीं पड़ेगा, क्योंकि लोगों को अतिरिक्त धारण करने के लिए प्रोत्साहित करने की आवश्यकता नहीं है। नकद।

तरलता जाल के हिस्से के रूप में , उपभोक्ता अन्य निवेश विकल्पों के बजाय मानक जमा खातों, जैसे बचत और चेकिंग खातों में धन रखना जारी रखते हैं, तब भी जब केंद्रीय बैंकिंग प्रणाली अतिरिक्त धन के इंजेक्शन के माध्यम से अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने का प्रयास करती है। उच्च उपभोक्ता बचत स्तर, जो अक्सर क्षितिज पर एक नकारात्मक आर्थिक घटना के विश्वास से प्रेरित होते हैं, मौद्रिक नीति को आम तौर पर अप्रभावी होने का कारण बनता है।

भविष्य की नकारात्मक घटना में विश्वास महत्वपूर्ण है, क्योंकि जैसे-जैसे उपभोक्ता नकदी जमा करते हैं और बॉन्ड बेचते हैं, इससे बॉन्ड की कीमतों में कमी आएगी और पैदावार बढ़ेगी। प्रतिफल बढ़ने के बावजूद, उपभोक्ता बांड खरीदने में दिलचस्पी नहीं ले रहे हैं क्योंकि बांड की कीमतें गिर रही हैं। वे इसके बजाय कम यील्ड पर नकदी रखना पसंद करते हैं।

चलनिधि जाल के एक उल्लेखनीय मुद्दे में वित्तीय संस्थानों को योग्य उधारकर्ताओं को खोजने में समस्या शामिल है। यह इस तथ्य से जटिल है कि, ब्याज दरें शून्य के करीब पहुंचने के साथ, अच्छी तरह से योग्य उम्मीदवारों को आकर्षित करने के लिए अतिरिक्त प्रोत्साहन के लिए बहुत कम जगह है। उधारकर्ताओं की यह कमी अक्सर अन्य क्षेत्रों में भी दिखाई देती है, जहां उपभोक्ता आमतौर पर पैसे उधार लेते हैं, जैसे कार या घर खरीदने के लिए।

एक तरलता जाल के संकेत

एक तरलता जाल का एक मार्कर कम ब्याज दरें है । कम ब्याज दरें देश की वर्तमान वित्तीय स्थिति के संबंध में अन्य चिंताओं के साथ-साथ बांडधारक व्यवहार को प्रभावित कर सकती हैं, जिसके परिणामस्वरूप बांड की बिक्री इस तरह से होती है जो अर्थव्यवस्था के लिए हानिकारक है। इसके अलावा, पैसे की आपूर्ति में किए गए परिवर्धन के परिणामस्वरूप मूल्य स्तर में परिवर्तन नहीं होता है, क्योंकि उपभोक्ता व्यवहार कम जोखिम वाले तरीकों से धन की बचत की ओर झुकता है। चूंकि मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि का अर्थ है कि अर्थव्यवस्था में अधिक धन है , यह उचित है कि उस धन में से कुछ को उच्च-उपज वाली परिसंपत्तियों जैसे बांड की ओर प्रवाहित किया जाना चाहिए। लेकिन तरलता के जाल में ऐसा नहीं होता है, यह बचत के रूप में नकद खातों में जमा हो जाता है।

कम ब्याज दरें अकेले चलनिधि जाल को परिभाषित नहीं करती हैं। अर्हता प्राप्त करने की स्थिति के लिए, अपने बॉन्ड रखने के इच्छुक बॉन्डहोल्डर्स की कमी और उन्हें खरीदने के इच्छुक निवेशकों की सीमित आपूर्ति होनी चाहिए। इसके बजाय, निवेशक बांड खरीद पर सख्त नकद बचत को प्राथमिकता दे रहे हैं। यदि निवेशक अभी भी ऐसे समय में बांड रखने या खरीदने में रुचि रखते हैं, जब ब्याज दरें कम हैं, यहां तक कि शून्य प्रतिशत के करीब भी, स्थिति तरलता जाल के रूप में योग्य नहीं है।

चलनिधि जाल का इलाज

अर्थव्यवस्था को तरलता के जाल से बाहर निकालने में मदद करने के कई तरीके हैं। इनमें से कोई भी अपने आप काम नहीं कर सकता है, लेकिन उपभोक्ताओं में बचत के बजाय फिर से खर्च / निवेश शुरू करने के लिए विश्वास पैदा करने में मदद कर सकता है।

फेडरल रिजर्व ब्याज दरें बढ़ा सकता है, जिससे लोग अपने धन को जमा करने के बजाय अधिक निवेश करने के लिए प्रेरित कर सकते हैं। यह काम नहीं कर सकता है, लेकिन यह एक संभावित समाधान है।
कीमतों में ए (बड़ी) गिरावट। जब ऐसा होता है, तो लोग पैसे खर्च करने से खुद की मदद नहीं कर पाते हैं। कम कीमतों का लालच बहुत आकर्षक हो जाता है, और बचत का उपयोग उन कम कीमतों का लाभ उठाने के लिए किया जाता है।
सरकारी खर्च बढ़ाना। जब सरकार ऐसा करती है, तो इसका मतलब है कि सरकार राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में प्रतिबद्ध और आश्वस्त है। यह रणनीति नौकरी की वृद्धि को भी बढ़ावा देती है।

सरकारें कभी-कभी ब्याज दरों को नियंत्रित करने में मदद करने के लिए बॉन्ड खरीदती या बेचती हैं, लेकिन ऐसे नकारात्मक माहौल में बॉन्ड खरीदना बहुत कम होता है, क्योंकि उपभोक्ता अपने पास जो कुछ भी करने में सक्षम होते हैं उसे बेचने के लिए उत्सुक होते हैं। इसलिए, पैदावार को ऊपर या नीचे धकेलना मुश्किल हो जाता है, और उपभोक्ताओं को नई दर का लाभ उठाने के लिए प्रेरित करना कठिन होता है।

जैसा कि ऊपर चर्चा की गई है, जब उपभोक्ता पिछली घटनाओं या भविष्य की घटनाओं के कारण भयभीत होते हैं, तो उन्हें खर्च करने के लिए प्रेरित करना मुश्किल होता है न कि बचत करना। जब अर्थव्यवस्था के स्वस्थ होने पर उपभोक्ता अधिक जोखिम- और उपज चाहने वाले होते हैं, तो सरकारी कार्रवाई कम प्रभावी हो जाती है।

चलनिधि जाल के वास्तविक विश्व उदाहरण

1990 के दशक की शुरुआत में, जापान को तरलता के जाल का सामना करना पड़ा। ब्याज दरों में गिरावट जारी रही और फिर भी निवेश खरीदने में बहुत कम प्रोत्साहन मिला। 1990 के दशक के दौरान जापान को अपस्फीति का सामना करना पड़ा, और 2019 में अभी भी -0.1% की नकारात्मक ब्याज दर है। निक्केई 225, जापान में मुख्य स्टॉक इंडेक्स, 1990 की शुरुआत में 39,260 के शिखर से गिर गया था, और 2019 तक अभी भी उस चोटी से काफी नीचे है। सूचकांक 2018 में 24,448 के बहु-वर्षीय उच्च स्तर पर पहुंच गया।

2008 के वित्तीय संकट और आगामी महान मंदी के मद्देनजर, विशेष रूप से यूरोजोन में चलनिधि जाल फिर से दिखाई दिया। ब्याज दरों को 0% पर सेट किया गया था, लेकिन निवेश, खपत और मुद्रास्फीति सभी संकट की ऊंचाई के बाद कई वर्षों तक वश में रहे। यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने खुद को तरलता के जाल से मुक्त करने के लिए कुछ क्षेत्रों में मात्रात्मक सहजता (क्यूई) और एक नकारात्मक ब्याज दर नीति (एनआईआरपी) का सहारा लिया।

हाइलाइट्स

तरलता के जाल से बाहर निकलने के कुछ तरीकों में ब्याज दरें बढ़ाना शामिल है, उम्मीद है कि स्थिति खुद को नियंत्रित करेगी क्योंकि कीमतें आकर्षक स्तर तक गिरती हैं, या सरकारी खर्च में वृद्धि होती है।
लिक्विडिटी ट्रैप बॉन्ड तक सीमित नहीं है। यह अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों को भी प्रभावित करता है, क्योंकि उपभोक्ता उत्पादों पर कम खर्च कर रहे हैं, जिसका अर्थ है कि व्यवसायों को किराए पर लेने की संभावना कम है।
जबकि एक तरलता जाल आर्थिक स्थितियों का एक कार्य है, यह मनोवैज्ञानिक भी है क्योंकि उपभोक्ता नकारात्मक आर्थिक दृष्टिकोण के कारण उच्च-भुगतान वाले निवेशों को चुनने के बजाय नकदी जमा करने का विकल्प बना रहे हैं।
लिक्विडिटी ट्रैप तब होता है जब मौद्रिक नीति उन उपभोक्ताओं के साथ संयुक्त रूप से बहुत कम ब्याज दरों के कारण अप्रभावी हो जाती है जो उच्च-उपज वाले बॉन्ड या अन्य निवेशों में निवेश करने के बजाय बचत करना पसंद करते हैं।