नैतिक बंधन

नैतिक बांड क्या है?

नैतिक दायित्व बांड एक नगर पालिका, या इसी तरह के सरकारी निकाय द्वारा जारी एक कर मुक्त राजस्व बांड है,. जो इसके साथ नैतिक, हालांकि कानूनी नहीं है, भुगतान पर चूक से बचने के लिए प्रतिबद्धता है,. यहां तक कि इसका मतलब कहीं और से धन विनियोजित करना है।

नैतिक दायित्व बांड को समझना

एक नैतिक अतिरिक्त दायित्व बांड न केवल निवेशकों को नगरपालिका बांड में निहित कर छूट लाभ देता है,. बल्कि डिफ़ॉल्ट के खिलाफ उधारदाताओं की रक्षा करने की नैतिक प्रतिज्ञा भी प्रदान करता है। इसकी विश्वसनीयता है क्योंकि जारीकर्ता निकाय की प्रतिबद्धता किसी भी ऋण सेवा लागत को पूरा करने के लिए स्थापित आरक्षित निधि द्वारा समर्थित है जिसे सरकार बनाने में असमर्थ हो सकती है। इसलिए, जबकि वे डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए कानूनी दायित्व नहीं हैं, नैतिक अनिवार्यता निवेशकों के साथ प्रभावित होती है।

एक नगरपालिका प्राधिकरण परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए पूंजी जुटाने के लिए बांड के रूप में ऋण जारी कर सकता है। दो प्रकार के नगरपालिका बांड सामान्य दायित्व बांड (जीओ) और राजस्व बांड हैं। ब्याज भुगतान और एक सामान्य दायित्व (जीओ) बांड के मूलधन का भुगतान राज्य या स्थानीय सरकार के वित्तीय खजाने से वित्त पोषित किया जाता है। इन बांडों को नगरपालिका सरकार के पूर्ण विश्वास और श्रेय का समर्थन प्राप्त है, जिसके पास जीओ बांड पर अपने भुगतान दायित्वों को पूरा करने के लिए करों को बढ़ाने का अधिकार हो सकता है। दूसरी ओर, एक राजस्व बांड पर भुगतान दायित्वों को उस परियोजना के अनुमानित राजस्व प्रवाह द्वारा समर्थित किया जाता है जिसके लिए बांड जारी किया गया था। राजस्व बंधन का एक रूप नैतिक दायित्व बंधन है।

विशेष ध्यान

एक नैतिक दायित्व बंधन एक गैर-बाध्यकारी वाचा द्वारा सुरक्षित है जो जारी करने वाली सरकार को ऋण की सेवा के लिए आवश्यक धन में किसी भी कमी के लिए उपयुक्त धन ( विनियोग ) की अनुमति देता है। सरकार द्वारा प्रदान की जाने वाली यह अतिरिक्त सुरक्षा केवल नैतिक रूप से - और कानूनी रूप से - बाध्यकारी नहीं है। हालाँकि, प्रतिज्ञा को आम तौर पर कानूनी रूप से बाध्यकारी वादे के रूप में विश्वसनीय माना जाता है क्योंकि जारी करने वाली सरकार को नकारात्मक क्रेडिट रेटिंग प्रभावों का सामना करना पड़ेगा यदि वह प्रतिज्ञा का सम्मान करने में विफल रही। इस प्रकार, डिफ़ॉल्ट से बचने के लिए नगर निकाय को अपने ब्याज दायित्वों को पूरा करने के लिए बहुत प्रोत्साहन मिलता है।

उदाहरण के लिए, एक बड़े शहर में एक हवाई अड्डे के निर्माण के वित्तपोषण के लिए एक बांड जारी किया जाता है। हवाई अड्डे द्वारा उत्पन्न राजस्व बांड की सेवा के लिए आय का स्रोत है और बांड के परिपक्व होने पर मूलधन चुकाने के लिए कहा गया है। हालांकि, अगर हवाईअड्डा सेवाओं से उत्पन्न राजस्व नगर पालिका के ब्याज भुगतान को पूरा करने के लिए आवश्यक आवश्यक राशि से कम हो जाता है, तो जारीकर्ता इस कमी को पूरा करने के लिए अपने निवासियों पर कर नहीं बढ़ा सकता है। एक नैतिक दायित्व बंधन के साथ, जारीकर्ता निवेशकों को अपना ब्याज और मूल भुगतान करने के लिए अन्य वित्तपोषण मार्गों की तलाश करने के लिए एक ठोस प्रयास करने के लिए बाध्य है।

चूंकि नैतिक दायित्व बांड जारीकर्ता के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा सुरक्षित नहीं हैं, इसलिए जारीकर्ता के भुगतान में चूक होने पर बांडधारक अपने सभी निवेशों को खोने का जोखिम उठाते हैं। उच्च जोखिम के कारण, इन बांडों में आम तौर पर अतिरिक्त जोखिम की भरपाई के लिए सामान्य दायित्व बांड की तुलना में अधिक उपज होती है। अर्जित उच्च उपज के अलावा, नैतिक दायित्व बांड से ब्याज आय संघीय करों और अधिकांश राज्य करों से मुक्त होती है यदि निवेशक राज्य या नगर पालिका में ऋण जारी करता है।

##हाइलाइट

• चूंकि नैतिक दायित्व बांड जारीकर्ता के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा सुरक्षित नहीं हैं, इसलिए जारीकर्ता के भुगतान में चूक होने पर बांडधारक अपने सभी निवेशों को खोने का जोखिम उठाते हैं।

• नैतिक दायित्व बांड एक नगर पालिका, या इसी तरह के सरकारी निकाय द्वारा जारी एक कर मुक्त राजस्व बांड है, जो इसके साथ एक नैतिक, हालांकि कानूनी नहीं है, भुगतान पर चूक से बचने के लिए प्रतिबद्धता है, यहां तक कि इसका मतलब कहीं और से धन विनियोजित करना है।

• नैतिक दायित्व बांड में आमतौर पर अतिरिक्त जोखिम की भरपाई के लिए GO बांड की तुलना में अधिक उपज होती है।